Alan Greenspan - Alan Greenspan

Alan Greenspan
Alan Greenspan fotografie color portret.jpg
Al 13-lea președinte al Rezervei Federale
În funcție
11 august 1987 - 31 ianuarie 2006
Președinte
Adjunct
Precedat de Paul Volcker
urmat de Ben Bernanke
Membru al Consiliului guvernatorilor Rezervei Federale
În funcție
11 august 1987 - 31 ianuarie 2006
Nominalizat de Ronald Reagan
Precedat de Paul Volcker
urmat de Ben Bernanke
Al 10-lea președinte al Consiliului consilierilor economici
În funcție
4 septembrie 1974 - 20 ianuarie 1977
Președinte Gerald Ford
Precedat de Herbert Stein
urmat de Charles Schultze
Detalii personale
Născut ( 06.03.1926 )6 martie 1926 (vârsta de 95 de ani)
New York , New York , SUA
Partid politic Republican
Soț (soți)
Joan Mitchell Blumenthal
( M.  1952 a anulat 1953)

( M.  1997)
Educaţie

Alan Greenspan ( / Ć l ə n ɡ r I n s p æ n / ; născut 06 martie 1926) este un american economist care a servit cinci termeni ca al 13 - lea președinte al Rezervei Federale din Statele Unite , 1987-2006 Lucrează ca consilier privat și oferă consultanță firmelor prin intermediul companiei sale, Greenspan Associates LLC. Primul numit președinte al Rezervei Federale de către președintele Ronald Reagan în august 1987, a fost numit din nou la intervale succesive de patru ani până la retragerea sa la 31 ianuarie 2006, după cel de-al doilea cel mai lung mandat în această poziție (în spatele lui William McChesney Martin ).

Greenspan a venit la Consiliul Rezervei Federale dintr-o carieră de consultant. Deși a fost înăbușit în aparițiile sale publice, o acoperire mediatică favorabilă i-a ridicat profilul până la un punct în care mai mulți observatori l-au comparat cu o „vedetă rock”. Liderii democrați ai Congresului l-au criticat pentru că și-a politizat funcția din cauza sprijinului său pentru privatizarea securității sociale și reduceri de impozite.

Mulți au susținut că politicile de „bani ușori” ale Fed în timpul mandatului lui Greenspan, inclusiv practica cunoscută sub numele de „ Greenspan put ”, au fost o cauză principală a bulei dot-com și a crizei ipotecare subprime (aceasta din urmă având loc într-un an a părăsit Fed), care, a spus The Wall Street Journal , „i-a pătat reputația”. Economistul de la Yale, Robert Shiller, susține că „odată cu scăderea stocurilor, proprietatea imobiliară a devenit principala ieșire pentru frenezia speculativă pe care a declanșat-o piața de valori”. Greenspan susține că balonul imobiliar nu a fost rezultatul ratelor pe termen scurt cu dobândă mică, ci în schimb un fenomen la nivel mondial cauzat de scăderea progresivă a ratelor dobânzii pe termen lung; o consecință directă a relației dintre ratele ridicate de economii în lumea în curs de dezvoltare și inversul acesteia în lumea dezvoltată.

Tinerete si educatie

Greenspan s-a născut în zona Washington Heights din New York. Tatăl său, Herbert Greenspan, era de origine evreiască română , iar mama sa, Rose Goldsmith, era de origine evreiască maghiară . După ce părinții au divorțat, Greenspan a crescut cu mama sa în gospodăria bunicilor săi materni care s-au născut în Rusia. Tatăl său a lucrat ca agent de bursă și analist de piață în New York.

Greenspan a urmat liceul George Washington din 1940 până a absolvit în iunie 1943, unde unul dintre colegii săi de clasă a fost John Kemeny . A cântat la clarinet și la saxofon alături de Stan Getz . A studiat în continuare clarinetul la Școala Juilliard din 1943 până în 1944. Printre colegii săi din trupa Woody Herman s-a numărat Leonard Garment , consilierul special al lui Richard Nixon . În 1945, Greenspan a participat la Școala de Afaceri a Universității din New York , unde a obținut o diplomă de licență în economie summa cum laude în 1948 și o diplomă de masterat în economie în 1950. La Columbia University , a urmat studii economice avansate sub Arthur Burns, dar a renunțat pentru că a cererii sale crescânde de muncă la Townsend-Greenspan & Company.

În 1977, Greenspan a obținut un doctorat. în economie de la Universitatea din New York. Disertația sa nu este disponibilă de la universitate, deoarece a fost eliminată la cererea lui Greenspan în 1987, când a devenit președinte al Consiliului Rezervei Federale. Cu toate acestea, în aprilie 2008, Barron's a obținut o copie și notează că include „o discuție despre creșterea prețurilor locuințelor și efectul acestora asupra cheltuielilor consumatorilor; anticipează chiar o explozie a bulelor imobiliare”.

Carieră

Înaintea Rezervei Federale

În timpul studiilor sale economice la Universitatea din New York, Greenspan a lucrat sub conducerea lui Eugene Banks, director general la banca de investiții de pe Wall Street Brown Brothers Harriman , în departamentul de cercetare de capital al companiei. Din 1948 până în 1953, Greenspan a lucrat ca analist la National Industrial Conference Board (cunoscut în prezent drept Conference Board ), un grup de reflecție orientat spre afaceri și industrie din New York. Înainte de a fi numit președinte al Rezervei Federale, între 1955 și 1987, Greenspan a fost președinte și președinte al Townsend-Greenspan & Co., Inc., o firmă de consultanță economică din New York. Durata sa de 32 de ani a fost întreruptă doar din 1974 până în 1977, când a ocupat funcția de președinte al Consiliului consilierilor economici , sub președintele Gerald Ford .

La mijlocul anului 1968, Greenspan a fost de acord să servească drept coordonator al lui Richard Nixon pentru politica internă în campania de nominalizare. Greenspan a servit și ca director corporativ pentru Aluminium Company of America (Alcoa); Prelucrarea automată a datelor ; Capitale / ABC, Inc .; Alimente generale ; JP Morgan & Co .; Morgan Guaranty Trust Company ; Mobil Corporation ; și Compania Pittston . A fost director al organizației de politică externă a Consiliului pentru relații externe între 1982 și 1988. De asemenea, a fost membru al influentului organism consultativ financiar din Washington, Group of Thirty, în 1984.

Președinte al Rezervei Federale

Ceea ce am învățat la Rezerva Federală este o nouă limbă care se numește „ Fed-speak ”. În curând înveți să bombănești cu o mare incoerență.
- Alan Greenspan
Alan Greenspan în 2005

La 2 iunie 1987, președintele Ronald Reagan l-a desemnat pe Greenspan ca succesor al lui Paul Volcker , în funcția de președinte al Consiliului guvernatorilor Rezervei Federale, iar Senatul l-a confirmat la 11 august 1987. Investitorul, autorul și comentatorul Jim Rogers a spus că Greenspan a făcut lobby pentru a obține această președinție.

La două luni după confirmarea sa, Greenspan a declarat imediat după prăbușirea pieței bursiere din 1987 că Fed "și-a afirmat astăzi disponibilitatea de a servi drept sursă de lichiditate pentru a sprijini sistemul economic și financiar". Deși Rezerva Federală și-a urmat anunțul cu acțiuni de politică monetară, care au devenit cunoscute sub denumirea de Greenspan , George H. W. Bush și-a atribuit pierderea din reelecție unui răspuns lent. Președintele democratic Bill Clinton l-a numit din nou pe Greenspan și l-a consultat pe probleme economice. Greenspan a acordat sprijin programului Clinton de reducere a deficitului din 1993. Greenspan avea o orientare fundamentală monetaristă asupra economiei, iar deciziile sale de politică monetară respectau în mare măsură prescripțiile standard ale regulilor Taylor (a se vedea Taylor 1993 și 1999). Greenspan a jucat, de asemenea, un rol cheie în organizarea salvării SUA a Mexicului în timpul crizei peso-ului mexican din 1994-1995 .

În 2000, Greenspan a majorat ratele dobânzii de mai multe ori; mulți au crezut că aceste acțiuni au provocat izbucnirea bulei dot-com . Potrivit laureatului premiului Nobel, Paul Krugman , „el nu a ridicat dobânzile pentru a reduce entuziasmul pieței; nici măcar nu a încercat să impună cerințe de marjă investitorilor de pe bursă. în 2000, apoi a încercat să curețe mizeria ulterior ". E. Ray Canterbery este de acord cu criticile lui Krugman.

În ianuarie 2001, Greenspan, în sprijinul scăderii impozitelor propuse de președintele Bush, a declarat că excedentul federal ar putea permite o reducere semnificativă a impozitelor în timp ce plătește datoria națională.

În toamna anului 2001, ca reacție decisivă la atacurile din 11 septembrie și la diferite scandaluri corporative care au subminat economia, Rezerva Federală condusă de Greenspan a inițiat o serie de reduceri ale dobânzilor care au scăzut rata fondurilor federale la 1% în 2004. În timp ce prezenta Raportul Politicii Monetare al Rezervei Federale din iulie 2002, el a spus că „nu oamenii au devenit mai lacomi decât în ​​generațiile trecute. Este că căile de exprimare a lăcomiei au crescut atât de mult” și a sugerat că piețele financiare trebuie să fie mai reglementat. Criticii săi, conduși de Steve Forbes , au atribuit creșterea rapidă a prețurilor mărfurilor și a aurului politicii monetare slabe a lui Greenspan, despre care Forbes credea că a provocat o inflație excesivă a activelor și un dolar slab. Până la sfârșitul anului 2004, prețul aurului era mai mare decât media sa mobilă de 12 ani.

Greenspan i-a sfătuit pe membrii înalți ai administrației George W. Bush să-l destituie pe Saddam Hussein de dragul piețelor petrolului. El a crezut că chiar și o întrerupere moderată a fluxului de petrol se poate traduce în prețuri ridicate ale petrolului, care ar putea duce la „haos” în economia globală și ar putea aduce lumea industrială „în genunchi”. El se temea că Saddam ar putea prelua controlul asupra Strâmtorii Hormuz și ar putea restricționa transportul de petrol prin ele. Într-un interviu din 2007, el a spus, „oamenii nu realizează în această țară, de exemplu, cât de tenue sunt legăturile noastre cu energia internațională. Adică, zilnic avem nevoie de un flux continuu. Dacă acest flux este oprit, acesta provoacă efecte catastrofale în lumea industrială. Și asta l-a făcut pe [Saddam] mult mai important să iasă decât bin Laden. "

La 18 mai 2004, Greenspan a fost nominalizat de președintele George W. Bush pentru a ocupa un al cincilea mandat fără precedent în funcția de președinte al Rezervei Federale. El a fost numit anterior în funcție de președinții Reagan, George H. W. Bush și Bill Clinton.

Într-un discurs din mai 2005, Greenspan a declarat: „Cu doi ani în urmă, la această conferință, am susținut că gama crescândă de instrumente derivate și aplicarea conexă a metodelor mai sofisticate pentru măsurarea și gestionarea riscurilor au fost factori cheie care stau la baza rezistenței remarcabile a sistemului bancar , care a ridicat recent șocuri severe asupra economiei și sistemului financiar. În același timp, am indicat unele îngrijorări cu privire la riscurile asociate cu instrumentele derivate, inclusiv riscurile pe care le prezintă concentrarea pe anumite piețe ale instrumentelor financiare derivate, în special pe cea fără prescripție medicală. (OTC) pentru opțiunile de dobândă în dolari SUA. "

Greenspan s-a opus tarifelor împotriva Republicii Populare Chineze pentru refuzul său de a lăsa creșterea yuanului , sugerând în schimb că orice muncitor american deplasat de comerțul chinez ar putea fi compensat prin asigurări de șomaj și programe de recalificare.

Mandatul lui Greenspan ca membru al consiliului de administrație sa încheiat la 31 ianuarie 2006, iar Ben Bernanke a fost confirmat ca succesor al acestuia.

În calitate de președinte al consiliului de administrație, Greenspan nu a acordat interviuri de difuzare din 1987 până în 2005.

După Rezerva Federală

Imediat după părăsirea Fed-ului, Greenspan a format o firmă de consultanță economică , Greenspan Associates LLC. De asemenea, a acceptat o funcție onorifică (neplătită) la HM Treasury din Regatul Unit.

La 26 februarie 2007, Greenspan a prognozat o posibilă recesiune în Statele Unite înainte sau la începutul anului 2008. Se spune că stabilizarea profiturilor corporative ar fi influențat comentariile sale. În ziua următoare, media industrială Dow Jones a scăzut cu 416 puncte, pierzând 3,3% din valoarea sa.

În mai 2007, Greenspan a fost angajat ca consultant special de către Pacific Investment Management Company (PIMCO) pentru a participa la forumurile lor trimestriale economice și pentru a vorbi în privat cu administratorii de obligațiuni despre politica ratelor dobânzii Fed.

În august 2007, Deutsche Bank a anunțat că va reține Greenspan în calitate de consilier senior al echipei sale de investiții bancare și al clienților.

La mijlocul lunii ianuarie 2008, fondul speculativ Paulson & Co. l-a angajat pe Greenspan în calitate de consilier. Conform termenilor acordului lor, el nu trebuia să consilieze niciun alt fond de acoperire în timp ce lucra pentru Paulson. În 2007, Paulson a prevăzut prăbușirea pieței imobiliare sub-prime și l-a angajat pe Goldman Sachs să-și împacheteze participațiile sub-prime în instrumente derivate și să le vândă. Unii comentatori economici au dat vina pe acest prăbușire politicilor lui Greenspan în timp ce se aflau la Fed.

La 30 aprilie 2009, Greenspan a oferit o apărare a programului de vize H-1B , spunând unui subcomitet al Senatului SUA că cota de viză este „mult prea mică pentru a satisface nevoia” și spunând că protejează lucrătorii americani de concurența globală, creând un „elită privilegiată”. Depunând mărturie cu privire la reforma imigrației în fața Subcomitetului pentru imigrare, securitate la frontieră și cetățenie, el a spus că este necesară o imigrație mai calificată „întrucât economia face față viitoarelor valuri de pensionare ale baby boom-urilor calificați”.

Memoriu

Greenspan a scris un memoriu intitulat The Age of Turbulence: Adventures in a New World , publicat la 17 septembrie 2007. Greenspan spune că a scris această carte cu mâna lungă, în special în timp ce se înmoaie în cadă, un obicei pe care îl folosește în mod regulat încă de la un accident din 1971, când și-a rănit spatele. Greenspan a scris:

Până în prezent, cadă este locul în care obțin multe dintre cele mai bune idei ale mele. Asistenții mei s-au obișnuit să tasteze din curenții scrâși pe tampoane galbene umede - o corvoadă care a devenit mult mai ușoară odată ce am găsit un fel de stilou a cărui cerneală nu rulează. Scufundat în baia mea, sunt la fel de fericit ca Arhimede pe cât contemplă lumea.

Greenspan discută în cartea sa, printre altele, istoria sa în guvern și economie, capitalism și alte sisteme economice, problemele actuale ale economiei globale și problemele viitoare cu care se confruntă economia globală. În carte, Greenspan îl critică pe președintele George W. Bush, vicepreședintele Dick Cheney și Congresul controlat de republicani pentru că au abandonat principiile Partidului Republican privind cheltuielile și deficitele. Criticile lui Greenspan față de președintele Bush includ refuzul său de a veta facturile de cheltuieli, trimiterea țării în deficituri din ce în ce mai profunde și pentru „punerea imperativelor politice în fața politicilor economice solide”. Greenspan scrie: "Au schimbat principiul cu puterea. Au sfârșit cu niciunul dintre ei. Meritau să piardă [ alegerile din 2006 ]". El l-a lăudat pe Bill Clinton mai presus de toți ceilalți președinți pentru care a lucrat pentru „concentrarea sa consecventă și disciplinată asupra creșterii economice pe termen lung”. Deși a respectat ceea ce a văzut ca fiind imensa inteligență a lui Richard Nixon , Greenspan l-a găsit „trist paranoic, mizantrop și cinic”. El a spus despre Gerald Ford că „a fost la fel de aproape de normal ca și cum ai intra într-un președinte, dar el nu a fost ales niciodată”. În ceea ce privește viitoarea politică economică americană, Greenspan recomandă îmbunătățirea sistemelor de învățământ primar și secundar din SUA. El afirmă că acest lucru ar restrânge inegalitatea dintre minoritatea cu venituri mari și majoritatea lucrătorilor ale căror salarii nu au crescut proporțional cu globalizarea și creșterea PIB-ului națiunii.

Obiectivism

La începutul anilor 1950, Greenspan a început o asociere cu romancierul și filosoful Ayn Rand . Greenspan a fost prezentat lui Rand de prima sa soție, Joan Mitchell. Rand l-a poreclit pe Greenspan „funerarul” datorită înclinației sale pentru îmbrăcămintea întunecată și comportamentului rezervat. Deși Greenspan a fost inițial un pozitivist logic , el a fost convertit în filosofia Rand a obiectivismului de către asociatul ei Nathaniel Branden . A devenit unul dintre membrii cercului interior al lui Rand , Colectivul Ayn Rand , care a citit Atlas Shrugged în timp ce era scris. În anii 1950 și 1960, Greenspan a fost un susținător al obiectivismului, scriind articole pentru buletine informative obiectiviste și contribuind la mai multe eseuri pentru cartea lui Rand din 1966 Capitalism: idealul necunoscut, inclusiv un eseu care susține standardul de aur . În anii 1960 Greenspan a oferit un curs de zece cursuri, „Economia unei societăți libere”, sub auspiciile Institutului Nathaniel Branden . Cursul a evidențiat cauzele prosperității și depresiei, consecințele intervenției guvernamentale și erorile economiei colectiviste. Rand a stat alături de el la depunerea de jurământ din 1974 în calitate de președinte al Consiliului consilierilor economici . Greenspan și Rand au rămas prieteni până la moartea ei în 1982.

Greenspan a fost criticat de Harry Binswanger , care crede că acțiunile sale în timp ce lucrau pentru Rezerva Federală și opiniile sale exprimate public asupra altor probleme arată abandonarea principiilor obiectiviste și ale pieței libere . Cu toate acestea, la întrebări în legătură cu acest lucru, el a spus că într-o societate democratică, indivizii trebuie să facă compromisuri între ele cu privire la ideile contradictorii cu privire la modul în care ar trebui să fie tratați banii. El a spus că el însuși a trebuit să facă astfel de compromisuri, deoarece crede că „ne-am descurcat extrem de bine” fără o bancă centrală și cu un standard de aur . Într-o ședință a Congresului din 23 octombrie 2008, Greenspan a recunoscut că ideologia sa de piață liberă care evită anumite reglementări a fost greșită. Cu toate acestea, întrebat despre piețele libere și ideile lui Rand, Greenspan și-a clarificat poziția față de capitalismul laissez faire și a afirmat că într-o societate democratică nu ar putea exista o alternativă mai bună. El a afirmat că erorile care au fost făcute provin nu din principiu, ci din aplicarea piețelor concurențiale în „asumarea naturii riscurilor”.

E. Ray Canterbery a relatat relația Greenspan cu Rand și a concluzionat că influența a avut efecte periculoase asupra politicii monetare a Greenspan.

Recepţie

Balon imobiliar

În urma crizei creditelor ipotecare și creditelor subprime din 2007, Greenspan a declarat că a existat o balon pe piața imobiliară din SUA, avertizând în 2007 despre „scăderi mari de două cifre” ale valorilor locuințelor „mai mari decât se așteaptă majoritatea oamenilor”. Greenspan a mai remarcat, totuși, „Chiar nu am reușit decât până târziu în 2005 și 2006”.

Greenspan a declarat că bula imobiliară a fost „fundamental provocată de scăderea ratelor reale ale dobânzii pe termen lung”, deși susține, de asemenea, că ratele dobânzilor pe termen lung sunt dincolo de controlul băncilor centrale, deoarece „valoarea de piață a valorilor mobiliare pe termen lung la nivel mondial se apropie de 100 de miliarde de dolari "și astfel aceste piețe și alte piețe de active sunt suficient de mari încât să" înmulțească acum resursele băncilor centrale ".

După atacurile din 11 septembrie 2001 , Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a votat reducerea ratei fondurilor federale de la 3,5% la 3,0%. Apoi, după scandalurile contabile din 2002, Fed a scăzut rata fondurilor federale de la 1,25% la 1,00%. Greenspan a declarat că această scădere a ratelor va avea ca efect conducerea la o creștere a vânzărilor de locuințe și refinanțare, adăugând că „Pe lângă susținerea cererii de construcții noi, piețele ipotecare au fost, de asemenea, o forță puternică de stabilizare în ultimii doi ani de suferință economică prin facilitarea extragerii unei părți din capitalurile proprii pe care proprietarii le-au acumulat de-a lungul anilor ".

Potrivit unora, însă, politicile lui Greenspan de ajustare a ratelor dobânzilor la minimele istorice au contribuit la o bulă imobiliară în Statele Unite. Federal Reserve a recunoscut legătura dintre ratele dobânzilor mai mici, pentru o casa, iar lichiditatea a crescut valorile de acasă mai mari aduc la economia globală: „Ca și alte prețurilor activelor, prețurile caselor sunt influențate de ratele dobânzilor, iar în unele țări, carcasa piața este un canal cheie al transmiterii politicii monetare ".

Într-un discurs din 23 februarie 2004, Greenspan a sugerat că mai mulți proprietari ar trebui să ia în considerare contractarea de credite ipotecare cu rată ajustabilă (ARM) în cazul în care rata dobânzii se ajustează la dobânda actuală pe piață. Rata fondurilor proprii a Fed a fost la un nivel minim de 1%. La câteva luni după recomandarea sa, Greenspan a început să crească ratele dobânzii, într-o serie de majorări ale ratei, care ar duce rata fondurilor la 5,25% aproximativ doi ani mai târziu. Un factor declanșator al crizei financiare ipotecare subprime din 2007 se crede că sunt numeroasele ARM subprime care se resetează la rate ale dobânzii mult mai mari decât cele plătite de împrumutat în primii ani ai ipotecii.

În 2008, Greenspan și-a exprimat marea frustrare că discursul din 23 februarie a fost folosit pentru a-l critica în privința ARM-urilor și a crizei ipotecilor subprime și a declarat că a făcut comentarii compensatorii la opt zile după aceasta, care lăudau ipotecile tradiționale cu rată fixă. În acest discurs, Greenspan a sugerat că împrumutătorii ar trebui să ofere cumpărătorilor de locuințe o varietate mai mare de „alternative de produse ipotecare”, altele decât ipotecile tradiționale cu rată fixă. Greenspan a lăudat, de asemenea, creșterea industriei ipotecare subprime și instrumentele sale de evaluare a solvabilității:

Inovația a adus o multitudine de produse noi, precum împrumuturi subprime și programe de credit de nișă pentru imigranți. Astfel de evoluții sunt reprezentative pentru răspunsurile pieței care au condus industria serviciilor financiare de-a lungul istoriei țării noastre ... Odată cu aceste progrese în tehnologie, creditorii au profitat de modelele de notare a creditelor și de alte tehnici pentru extinderea eficientă a creditului la un spectru mai larg a consumatorilor. ... Acolo unde altădată solicitanților marginalizați li s-ar fi refuzat pur și simplu creditul, creditorii sunt acum capabili să judece destul de eficient riscul pe care îl prezintă solicitanții individuali și să evalueze acest risc în mod corespunzător. Aceste îmbunătățiri au condus la o creștere rapidă a creditelor ipotecare subprime; într-adevăr, astăzi ipotecile subprime reprezintă aproximativ 10% din numărul tuturor creditelor ipotecare restante, în creștere față de doar 1 sau 2% la începutul anilor '90.

Industria creditelor ipotecare subprime s-a prăbușit în martie 2007, mulți dintre cei mai mari împrumutători depunând cereri de protecție împotriva falimentului în fața ratelor de executare silită în creștere. Din aceste motive, Greenspan a fost criticat pentru rolul său în creșterea bulei imobiliare și a problemelor ulterioare din industria ipotecară, precum și pentru „proiectarea” bulei imobiliare în sine.

În 2004 , analiștii revistei Businessweek au susținut: „Scăderea ratelor realizată de Rezerva Federală a umflat balonul imobiliar ... aspectul cel mai supărător al prezenței la prețuri este că mulți cumpărători recenți strâng în case pe care abia și le pot permite luând avantajul ratelor mai mici disponibile de la creditele ipotecare cu rată ajustabilă, ceea ce le lasă pe deplin expuse la creșterea ratelor.

În septembrie 2008, Joseph Stiglitz a afirmat că Greenspan "nu credea cu adevărat în reglementare; când s-au observat excesele sistemului financiar, (el și alții) au cerut autoreglementarea - un oximoron ". Greenspan, potrivit The New York Times , spune că el însuși este fără vină. La 6 aprilie 2005, Greenspan a cerut o creștere substanțială a reglementărilor Fannie Mae și Freddie Mac : „În fața Comitetului bancar al Senatului , președintele Fed, Alan Greenspan, a declarat că portofoliile enorme ale companiilor - aproape un sfert din piața ipotecilor la domiciliu - a prezentat riscuri semnificative pentru sistemul financiar al națiunii în cazul în care ambele companii se confruntă cu probleme semnificative. " În ciuda acestui fapt, Greenspan susține în continuare că este un ferm credincios pe piețele libere, deși în biografia sa din 2007 el a scris: „Istoria nu a tratat cu amabilitate consecințele perioadelor prelungite de prime de risc scăzute ”, așa cum s-a văzut înainte de criza creditului din 2008.

În 2009, Robert Reich a scris că „cea mai gravă mișcare a lui Greenspan a fost să contribuie la uriașa bulă imobiliară și la cea mai gravă prăbușire mondială de după Marea Depresiune . În 2004 a redus ratele dobânzii la 1%, permițând băncilor să împrumute bani gratuit, ajustate pentru inflație. Bineînțeles, băncile au vrut să împrumute cât de mult au putut, apoi să le împrumute, obținând profituri frumoase. Situația a țipat pentru supravegherea guvernului a instituțiilor de creditare, ca nu cumva băncile să împrumute împrumutătorilor nepotrivi. El a refuzat, având încredere că piața va elimina riscuri de credit rele. Nu a făcut-o. "

În mărturia Congresului din 23 octombrie 2008, Greenspan a recunoscut în cele din urmă o eroare de reglementare. New York Times a scris că „un umil domn Greenspan a recunoscut că a pus prea multă încredere în puterea de autocorectare a piețelor libere și nu a reușit să anticipeze puterea autodistructivă a împrumuturilor ipotecare fără voie ... Domnul Greenspan a refuzat să accepte vina pentru criză, dar a recunoscut că credința sa în dereglementare a fost zdruncinată ". Deși mulți parlamentari republicani au încercat să dea vina pe bula imobiliară asupra lui Fannie Mae și Freddie Mac, Greenspan a dat mult mai multă vina pe Wall Street pentru gruparea creditelor ipotecare subprime în valori mobiliare.

Recesiunea de la sfârșitul anilor 2000

În martie 2008, Greenspan a scris un articol pentru Forumul „Economiștilor” al Financial Times , în care spunea că criza financiară din 2008 din Statele Unite va fi considerată cea mai dureroasă de la sfârșitul celui de-al doilea război mondial . În el a argumentat: „Nu vom putea niciodată să anticipăm toate discontinuitățile de pe piețele financiare”. El a concluzionat: „Este important, într-adevăr crucial, ca orice reformă și ajustare la structura piețelor și a reglementării să nu inhibe cele mai fiabile și eficiente garanții împotriva eșecului economic cumulativ: flexibilitatea pieței și concurența deschisă”. Articolul a atras o serie de răspunsuri critice din partea contribuitorilor forumului, care, găsind cauzalitatea între politicile Greenspan și discontinuitățile de pe piețele financiare care au urmat, au criticat Greenspan în principal pentru ceea ce mulți credeau a fi presupunerile sale ideologice dezechilibrate și inamovibile despre capitalismul global și piețele libere concurențiale. . Criticii notabili au inclus J. Bradford DeLong , Paul Krugman , Alice Rivlin , Michael Hudson și Willem Buiter .

Greenspan a răspuns criticilor săi într-un articol de urmărire în care își apăra ideologia aplicată cadrului său conceptual și politic, care, printre altele, îi interzicea exercitarea unei presiuni reale împotriva bulei imobiliare în creștere sau, în cuvintele sale, " sprijinindu-se de vânt ”. Greenspan a argumentat: „Punctul meu de vedere asupra gamei de dispersie a rezultatelor a fost zdruncinat, dar nu și opinia mea că piețele libere concurențiale sunt de departe calea de neegalat de a organiza economiile”. El a concluzionat: "Am încercat o reglementare care variază de la planificarea grea la centrală. Niciuna nu a funcționat în mod semnificativ. Dorim să retestăm dovezile?" Editorul asociat al Financial Times și comentatorul șef al economiei Martin Wolf a apărat Greenspan în primul rând ca un țap ispășitor pentru tulburările pieței. Câțiva contributori notabili în apărarea lui Greenspan au fost Stephen S. Roach , Allan Meltzer și Robert Brusca.

Cu toate acestea, un articol din 15 octombrie 2008 din The Washington Post care analizează originile crizei economice susține că Greenspan s-a opus vehement oricărei reglementări a instrumentelor derivate și a căutat în mod activ să submineze biroul Comisiei pentru tranzacționare pe viitor a mărfurilor atunci când comisia a încercat să inițieze reglementarea a derivatelor. Între timp, Greenspan a recomandat îmbunătățirea reglementărilor de piață pentru a evita ca instrumentele derivate sau alte active complexe să fie marcate de o piață aflată în dificultate sau nelichide în perioadele de condiții adverse semnificative observate în timpul crizei de credit de la sfârșitul anilor 2000.

Greenspan nu s-a opus singur reglementării instrumentelor derivate. Într-un raport guvernamental din 1999, care a fost un factor cheie în adoptarea Actului de modernizare a viitorului mărfurilor din 2000 - legislație care clarifica faptul că majoritatea instrumentelor derivate fără prescripție medicală se află în afara autorității de reglementare a oricărei agenții guvernamentale - Greenspan a fost alăturat de secretarul trezoreriei Lawrence Președintele Comisiei Summers , Securities and Exchange Commission , Arthur Levitt , și al președintelui Comisiei de tranzacționare a mărfurilor futures, William Ranier, în concluzia că „în multe circumstanțe, tranzacționarea instrumentelor financiare derivate de către participanții eligibili la swap ar trebui exclusă din CEA” ( Commodity Exchange Act ). Alte agenții guvernamentale au susținut, de asemenea, această opinie.

În mărturia Congresului din 23 octombrie 2008, Greenspan a recunoscut că s-a înșelat „parțial” în ceea ce privește reglementarea opusă și a afirmat „Cei dintre noi care am căutat interesul propriu al instituțiilor de creditare pentru a proteja capitalul acționar - în special eu - suntem într-un stat de necredință șocată ". Referindu-se la ideologia sa de piață liberă, Greenspan a spus: "Am găsit un defect. Nu știu cât de semnificativ sau permanent este. Dar am fost foarte tulburat de acest fapt". Când reprezentantul Henry Waxman (D-CA) l-a presat să-i clarifice cuvintele. „Cu alte cuvinte, ați constatat că viziunea voastră asupra lumii, ideologia dvs. nu era corectă, nu funcționa”, a spus Waxman. „Absolut, precis”, a răspuns Greenspan. "Știi, tocmai acesta este motivul pentru care am fost șocat, pentru că merg de 40 de ani sau mai mult, cu dovezi foarte considerabile că funcționează excepțional de bine." Greenspan a recunoscut vina în opunerea reglementării instrumentelor derivate și a recunoscut că instituțiile financiare nu au protejat acționarii și investițiile așa cum se aștepta.

Matt Taibbi a descris greenspanul pus și consecințele sale rele spunând: "de fiecare dată când băncile aruncau în aer o bulă speculativă, puteau să se întoarcă la Fed și să împrumute bani la zero sau unu sau două procente și apoi să înceapă jocul peste tot", făcând astfel „aproape imposibil” ca băncile să piardă bani. De asemenea, el l-a numit pe Greenspan un „ om clasic ” care, prin pricepere politică, „s-a flatat și s-a lăudat pe Matterhorn al puterii americane și ... s-a îndreptat spre atenția Wall Street timp de 20 de ani consecutivi”.

În filmul documentar Inside Job , Greenspan este citat drept una dintre persoanele responsabile pentru criza financiară din 2007-2008 . El este, de asemenea, numit în revista Time ca unul dintre „25 de oameni de vină pentru criza financiară”.

Opiniile politice și presupusa politizare a funcției

Greenspan se descrie pe sine drept un „ republican libertarian pe tot parcursul vieții ”.

În martie 2005, ca reacție la sprijinul acordat de Greenspan planului președintelui Bush de a privatiza parțial securitatea socială , liderul minorităților din Senatul de atunci, Harry Reid, l-a atacat pe Greenspan drept „unul dintre cei mai mari hacks politici pe care îi avem la Washington” și l-a criticat pentru că a sprijinit taxa din 2001 a lui Bush. plan tăiat. Nancy Pelosi, liderul minorității Casei Democrate de atunci, a adăugat că au existat întrebări serioase cu privire la independența Fed ca urmare a declarațiilor publice ale lui Greenspan. Greenspan a primit, de asemenea, critici din partea congresmanului democrat Barney Frank și a altor persoane pentru susținerea planurilor de securitate socială ale lui Bush în favoarea conturilor private. Greenspan a spus că modelul lui Bush are „semințele dezvoltării unei finanțări complete prin însăși natura sa. Așa cum am mai spus, am susținut întotdeauna mișcările către finanțarea completă în contextul unui cont privat”.

Alții, cum ar fi senatorul republican Mitch McConnell , nu au fost de acord că Greenspan este prea deferent față de Bush, afirmând că Greenspan „a fost un jucător independent la Fed de mult timp sub ambele părți și a adus o contribuție pozitivă enormă”.

Economistul Paul Krugman a scris că Greenspan a fost un „maestru cu trei cărți”, cu o „lipsă de sinceritate” care, „prin șiling în mod repetat pentru ceea ce dorește administrația Bush, a trădat încrederea acordată președintelui Fed”.

Senatorul republican Jim Bunning , care s-a opus celei de-a cincea reconfirmări a lui Greenspan, a acuzat că Greenspan ar trebui să comenteze numai politica monetară, nu politica fiscală. Greenspan și-a folosit poziția de președinte al Fed pentru a comenta politica fiscală încă din 1993, cu toate acestea, când a sprijinit planul de reducere a deficitului a președintelui Clinton , care a inclus creșteri de impozite și reduceri bugetare.

Într-o prelegere din octombrie 2011, care a abordat mișcarea Ocupă , Noam Chomsky a caracterizat porțiuni din mărturia lui Greenspan din Senatul SUA din februarie 1997 ca un exemplu al atitudinilor de auto-servire ale așa-numitului 1%. În această mărturie, Greenspan a declarat că insecuritatea crescândă a lucrătorilor este un factor semnificativ care menține inflația și așteptările inflației scăzute, promovând astfel investițiile pe termen lung.

Viata personala

Greenspan și soția lui Andrea Mitchell în 2000

Greenspan s-a căsătorit de două ori. Prima sa căsătorie a fost cu artistul canadian Joan Mitchell în 1952; căsătoria s-a încheiat în anulare mai puțin de un an mai târziu. S-a întâlnit cu ziarul Barbara Walters la sfârșitul anilor 1970. În 1984, Greenspan a început să se întâlnească cu jurnalistul Andrea Mitchell . La vremea respectivă, Greenspan avea 58 de ani, iar Mitchell 38. În 1997, erau căsătoriți de judecătoarea Curții Supreme, Ruth Bader Ginsburg .

Onoruri

Președintele George W. Bush îi prezintă lui Alan Greenspan Medalia prezidențială a libertății , pe 9 noiembrie 2005, în camera de est a Casei Albe .

În 1976, Greenspan a primit Premiul Senator SUA John Heinz pentru cel mai mare serviciu public de către un funcționar ales sau numit, un premiu acordat anual de Jefferson Awards .

În 1989 a fost ales membru al Asociației Americane de Statistică .

A fost ales în Societatea Filozofică Americană în 2000.

În 2004, Greenspan a primit medalia Dwight D. Eisenhower pentru leadership și servicii, de la bursele Eisenhower. În 2005, a devenit primul beneficiar al Medalii Harry S. Truman pentru politică economică, prezentată de Institutul Bibliotecii Harry S. Truman. În 2007, Greenspan a fost beneficiarul primei medalii Thomas Jefferson Foundation în conducerea cetățenească, prezentată de Universitatea din Virginia .

Pe 19 aprilie 2012, Greenspan a primit premiul Eugene J. Keogh pentru serviciul public distins de la NYU.

Scolastic

Diplome onorifice
Locație Data Şcoală Grad A dat adresa de începere
 Indiana 21 mai 1995 Universitatea Notre Dame Doctor în Drept (LL.D)
 Pennsylvania 1998 Universitatea din Pennsylvania Doctor în Drept (LL.D)
 Massachusetts 10 iunie 1999 Universitatea Harvard Doctor în Drept (LL.D) da
 Connecticut 1999 universitatea Yale Doctor în Litere Umane (DHL)
 Scoţia 2005 Universitatea din Edinburgh Doctorat
 New York 14 decembrie 2005 Universitatea din New York Doctor în științe comerciale

Cărți

Vezi si

Referințe

Lucrari citate

Lecturi suplimentare

linkuri externe

Birouri politice
Precedat de
Președinte al Consiliului consilierilor economici
1974–1977
urmat de
Birourile guvernului
Precedat de
Președinte al Rezervei Federale
1987–2006
urmat de