euro - Euro

Euro
евро  ( bulgară )
ευρώ  ( greacă )
euró  ( maghiară )
eiro  ( letonă )
euras  ( lituaniană )
ewro  ( malteză )
еуро  ( muntenegrină )
evro  ( slovenă )
Bancnote Euro Series (2019).jpg
ISO 4217
Cod euro
Număr 978
Exponent 2
Denominații
Subunitate
 1/100 cent
Utilizarea reală variază în funcție de limbă
Plural Vezi probleme lingvistice euro
cent Vezi articolul
Simbol
cent c
Poreclă Moneda unică și altele
Bancnote
 Frec. folosit 5 € , 10 € , 20 € , 50 € , € 100
 Folosit rar 200 € , 500 €
Monede
 Frec. folosit 1c , 2c , 5c , 10c , 20c , 50c , 1 EUR , 2 EUR
 Folosit rar 1c , 2c (Belgia, Finlanda, Irlanda, Italia și Țările de Jos)
Demografie
Utilizator(i) oficial(i)
Utilizator(i) neoficial(i)
Emitere
Banca centrala Banca Centrală Europeană
 Site-ul web www .ecb .europa .eu
Imprimanta
 Site-ul web
Mentă
 Site-ul web
Evaluare
Inflația - 3,0% (2021)
 Sursă ec.europa.eu
 Metodă IAPC
Legat de

Euro ( simbol : ; cod : EUR ) este oficial moneda de 19 din cele 27 de state membre ale Uniunii Europene . Acest grup de state este cunoscut sub numele de zona euro sau zona euro și include aproximativ 343 de milioane de cetățeni din 2019. Euro, care este împărțit în 100 de cenți , este a doua ca mărime și a doua cea mai tranzacționată monedă de pe piața valutară după dolarul american .

Moneda este , de asemenea , utilizat în mod oficial de către instituțiile Uniunii Europene , prin microstările patru europeni care nu sunt membri UE, Teritoriul britanic de peste mări de Akrotiri și Dhekelia , precum și în mod unilateral de către Muntenegru și Kosovo . În afara Europei, o serie de teritorii speciale ale statelor membre UE folosesc, de asemenea, euro ca monedă. În plus, peste 200 de milioane de oameni din întreaga lume folosesc monede legate de euro .

Euro este a doua cea mai mare monedă de rezervă , precum și a doua cea mai tranzacționată monedă din lume, după dolarul american. Din decembrie 2019, cu peste 1,3 trilioane de euro în circulație, euro are una dintre cele mai mari valori combinate de bancnote și monede în circulație din lume.

Denumirea euro a fost adoptată oficial la 16 decembrie 1995 la Madrid . Euro a fost introdus pe piețele financiare mondiale ca monedă contabilă la 1 ianuarie 1999, înlocuind fosta Unitate Monetară Europeană (ECU) la un raport de 1:1 (1,1743 USD). Monedele și bancnotele euro fizice au intrat în circulație la 1 ianuarie 2002, făcând din aceasta moneda de funcționare zilnică a membrilor săi inițiali, iar până în martie 2002 a înlocuit complet fostele monede. În timp ce euro a scăzut ulterior la 0,83 USD în decurs de doi ani (26 octombrie 2000), sa tranzacționat peste dolarul american de la sfârșitul anului 2002, atingând un vârf de 1,60 USD la 18 iulie 2008 și de atunci revenind aproape de rata de emisiune inițială. La sfârșitul anului 2009, moneda euro a devenit scufundată în criza datoriilor suverane europene , care a dus la crearea Facilității europene de stabilitate financiară , precum și la alte reforme menite să stabilească și să consolideze moneda.

Administrare

Banca Centrală Europeană este așezat în Frankfurt , Germania, și este responsabil de politica monetară a zonei euro .

Moneda euro este gestionată și administrată de Banca Centrală Europeană (BCE) cu sediul la Frankfurt și de Eurosistemul (compus din băncile centrale ale țărilor din zona euro). Ca bancă centrală independentă, BCE are autoritatea exclusivă de a stabili politica monetară . Eurosistemul participă la tipărirea, baterea și distribuirea bancnotelor și monedelor în toate statele membre, precum și la operarea sistemelor de plată din zona euro.

Tratatul de la Maastricht din 1992 obligă majoritatea statelor membre UE să adopte euro după îndeplinirea anumitor criterii de convergență monetară și bugetară , deși nu toate statele au făcut acest lucru. Danemarca a negociat scutiri, în timp ce Suedia (care a aderat la UE în 1995, după semnarea Tratatului de la Maastricht) a refuzat euro printr -un referendum neobligatoriu în 2003 și a eludat obligația de a adopta euro nerespectând obligația monetară și cerințe bugetare. Toate națiunile care au aderat la UE din 1993 s-au angajat să adopte moneda euro în timp util. Tratatul de la Maastricht a fost modificat ulterior prin Tratatul de la Nisa, care a eliminat lacunele și lacunele din Tratatele de la Maastricht și de la Roma.

Modalitati de emitere a bancnotelor

De la 1 ianuarie 2002, băncile centrale naționale (BCN) și BCE au emis bancnote euro în comun. BCN din Eurosistem sunt obligate să accepte bancnote euro puse în circulație de alți membri ai Eurosistemului, iar aceste bancnote nu sunt repatriate. BCE emite 8% din valoarea totală a bancnotelor emise de Eurosistem. În practică, bancnotele BCE sunt puse în circulație de către BCN, asumând astfel datorii de corespondență față de BCE. Aceste datorii poartă dobândă la rata principală de refinanțare a BCE. Celelalte 92% din bancnotele euro sunt emise de BCN proporțional cu cotele lor respective din cheia de capital BCE, calculate folosind ponderea națională din populația Uniunii Europene (UE) și ponderea națională din PIB-ul UE, ponderate egal.

Caracteristici

Monede și bancnote

Monede euro și bancnote de diferite valori nominale

Euro este împărțit în 100 de cenți (denumit și euro cenți , mai ales atunci când le distingeți de alte monede, și menționată ca atare pe partea comună a tuturor monedelor de cenți). În actele legislative comunitare, formele de plural ale euro și cent sunt scrise fără s , în ciuda utilizării normale în limba engleză. În caz contrar, se folosesc plurale engleze normale, cu multe variații locale, cum ar fi centime în Franța.

Toate monedele care circulă au o față comună care arată denumirea sau valoarea și o hartă în fundal. Datorită pluralității lingvistice din Uniunea Europeană , se utilizează versiunea euro cu alfabet latin (spre deosebire de cele mai puțin obișnuite grecești sau chirilice) și cifre arabe (altul text este folosit pe părțile naționale în limbile naționale, dar alt text pe limbile naționale). lateral este evitată). Pentru valorile nominale, cu excepția monedelor de 1, 2 și 5 cenți, harta arăta doar cele 15 state membre care erau membre când a fost introdusă moneda euro. Începând cu 2007 sau 2008 (în funcție de țară), vechea hartă a fost înlocuită cu o hartă a Europei care arăta și țări din afara UE precum Norvegia, Ucraina, Belarus, Rusia și Turcia. Monedele de 1, 2 și 5 cenți își păstrează însă vechiul design, arătând o hartă geografică a Europei cu cele 15 state membre din 2002 ridicate oarecum deasupra restului hărții. Toate părțile comune au fost proiectate de Luc Luycx . Monedele au și o față națională care arată o imagine aleasă în mod special de țara care a emis moneda. Monedele euro din orice stat membru pot fi folosite liber în orice națiune care a adoptat euro.

Monedele sunt emise în valori de 2 EUR , 1 EUR , 50c , 20c , 10c , 5c , 2c și 1c . Pentru a evita utilizarea celor mai mici două monede, unele tranzacții în numerar sunt rotunjite la cei mai apropiați cinci cenți în Țările de Jos și Irlanda (prin acord voluntar) și în Finlanda (prin lege). Această practică este descurajată de comisie, la fel ca și practica anumitor magazine de a refuza să accepte bancnote euro de mare valoare.

Au fost emise monede comemorative cu valoare nominală de 2 EUR cu modificări ale designului feței naționale a monedei. Acestea includ atât monede emise în mod obișnuit, cum ar fi moneda comemorativă de 2 EUR pentru cea de-a 50-a aniversare a semnării Tratatului de la Roma, cât și monede emise la nivel național, cum ar fi moneda pentru comemorarea Jocurilor Olimpice de vară din 2004 emisă de Grecia. Aceste monede au curs legal în întreaga zonă euro. Au fost emise și monede de colecție cu diverse alte cupiuri, dar acestea nu sunt destinate circulației generale și au mijloc legal doar în statul membru care le-a emis.

Designul pentru bancnotele euro are modele comune pe ambele părți. Designul a fost creat de designerul austriac Robert Kalina . Notele sunt emise în € 500 , € 200 , 100 € , 50 € , 20 € , 10 € , € 5 . Fiecare bancnota are propria culoare si este dedicata unei perioade artistice a arhitecturii europene. Fața biletului prezintă ferestre sau porți, în timp ce spatele are poduri, simbolizând legăturile dintre statele din uniune și cu viitor. În timp ce desenele ar trebui să fie lipsite de orice caracteristică identificabilă, desenele inițiale ale lui Robert Kalina au fost ale unor poduri specifice, inclusiv Rialto și Pont de Neuilly , și au fost ulterior făcute mai generice; desenele finale au în continuare asemănări foarte apropiate cu prototipurile lor specifice; deci nu sunt cu adevărat generice. Monumentele arătau suficient de asemănătoare cu diferite monumente naționale pentru a fi pe placul tuturor.

Seria Europa, sau a doua serie, constă din șase valori nominale și nu mai include cei 500 EUR, cu emiterea întreruptă începând cu 27 aprilie 2019. Cu toate acestea, atât prima, cât și a doua serie de bancnote euro, inclusiv cele de 500 EUR, rămân mijloc legal pe tot parcursul vieții. zona euro.

În decembrie 2021, BCE a anunțat că intenționează să reproiecteze bancnotele euro până în 2024. Un grup consultativ tematic, format din câte un membru din fiecare țară din zona euro, a fost selectat pentru a prezenta propuneri tematice către BCE. Propunerile vor fi votate de public; va avea loc și un concurs de design.

Compensare plăți, transfer electronic de fonduri

Capitalul în cadrul UE poate fi transferat în orice sumă dintr-un stat în altul. Toate transferurile în euro în interiorul Uniunii sunt tratate ca tranzacții interne și suportă costurile de transfer interne corespunzătoare. Aceasta include toate statele membre ale UE, chiar și cele din afara zonei euro, cu condiția ca tranzacțiile să fie efectuate în euro. Încărcarea cu carduri de credit/debit și retragerile de la bancomate din zona euro sunt, de asemenea, tratate ca tranzacții interne; cu toate acestea, ordinele de plată pe hârtie, cum ar fi cecurile, nu au fost standardizate, astfel încât acestea sunt încă la nivel intern. BCE a creat, de asemenea, un sistem de compensare , TARGET , pentru tranzacțiile mari în euro.

Semn valutar

semnul euro; logotip și scris de mână

Un semn special de monedă euro (€) a fost conceput după ce un sondaj public a redus cele zece propuneri inițiale la două. Comisia Europeană a ales atunci proiectul creat de belgian Alain BILLIET . Despre simbol, a precizat Comisia

Inspirația pentru simbolul € în sine a venit din grecescul epsilon (Є) – o referire la leagănul civilizației europene  – și prima literă a cuvântului Europa, traversată de două linii paralele pentru a „certifica” stabilitatea monedei euro.

Comisia Europeană a specificat, de asemenea, o siglă euro cu proporții exacte și tonuri de culoare pentru prim-plan și fundal. Plasarea semnului valutar în raport cu suma numerică variază de la stat la stat, dar pentru textele în limba engleză simbolul (sau standardul ISO „EUR”) ar trebui să precedă suma.

Istorie

Introducere

Monede istorice ale Uniunii Europene
Valută Cod Rată Fixat pe ceva A cedat
şiling austriac ATS 13,7603 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
franc belgian BEF 40,3399 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
gulden olandez NLG 2.20371 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
markka finlandez FIM 5,94573 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
franc francez FRF 6,55957 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
marca germană DEM 1,95583 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
liră irlandeză IEP 0,787564 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
lira italiană ITL 1.936,27 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
franc luxemburghez LUF 40,3399 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
escudo portughez PTE 200.482 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
peseta spaniola ESP 166.386 31 decembrie 1998 1 ianuarie 1999
drahma greacă GRD 340,75 19 iunie 2000 1 ianuarie 2001
tolar sloven STA 239,64 11 iulie 2006 1 ianuarie 2007
lira cipriotă CYP 0,585274 10 iulie 2007 1 ianuarie 2008
lira malteză MTL 0,4293 10 iulie 2007 1 ianuarie 2008
coroana slovacă SKK 30.126 8 iulie 2008 1 ianuarie 2009
coroană estonă EEK 15,6466 13 iulie 2010 1 ianuarie 2011
lats leton LVL 0,702804 9 iulie 2013 1 ianuarie 2014
litas lituanian LTL 3,4528 23 iulie 2014 1 ianuarie 2015

Euro a fost stabilit prin prevederile Tratatului de la Maastricht din 1992 . Pentru a participa la monedă, statele membre trebuie să îndeplinească criterii stricte , cum ar fi un deficit bugetar de mai puțin de 3% din PIB, o rată a datoriei de mai puțin de 60% din PIB (ambele au fost, în cele din urmă, ignorate pe scară largă după introducere) , inflație scăzută și rate ale dobânzilor apropiate de media UE. În Tratatul de la Maastricht, Regatul Unit și Danemarca au primit scutiri la cererea lor de la trecerea la stadiul uniunii monetare, care a dus la introducerea monedei euro.

Denumirea „euro” a fost adoptată oficial la Madrid la 16 decembrie 1995. Esperantistului belgian Germain Pirlot , fost profesor de franceză și istorie, i se atribuie denumirea noii monede prin trimiterea unei scrisori către președintele de atunci al Comisiei Europene , Jacques Santer , în care sugerează denumirea „euro” la 4 august 1995.

Datorită diferențelor dintre convențiile naționale pentru rotunjire și cifrele semnificative, toate conversiile între monedele naționale au trebuit să fie efectuate folosind procesul de triangulare prin euro. În dreapta sunt afișate valorile definitive ale unui euro în ceea ce privește cursurile de schimb la care moneda a intrat în euro.

Ratele au fost stabilite de Consiliul Uniunii Europene , pe baza unei recomandări a Comisiei Europene bazată pe cursurile pieței la 31 decembrie 1998. Au fost stabilite astfel încât o unitate valutară europeană (ECU) să fie egală cu un euro. Unitatea Monetară Europeană a fost o unitate contabilă utilizată de UE, bazată pe monedele statelor membre; nu era o monedă în sine. Ele nu au putut fi setate mai devreme, deoarece ECU depindea de cursul de schimb de închidere al monedelor non-euro (în principal lira sterlină ) în acea zi.

Procedura utilizată pentru stabilirea ratei de conversie între drahma greacă și euro a fost diferită, deoarece euro până atunci avea deja doi ani. În timp ce ratele de conversie pentru primele unsprezece valute au fost determinate cu doar câteva ore înainte de introducerea euro, rata de conversie pentru drahma greacă a fost fixată cu câteva luni înainte.

Moneda a fost introdusă în formă non-fizică ( cecuri de călătorie , transferuri electronice, servicii bancare etc.) la miezul nopții de 1 ianuarie 1999, când monedele naționale ale țărilor participante (zona euro) au încetat să mai existe în mod independent. Ratele lor de schimb au fost blocate la cursuri fixe unul față de celălalt. Euro a devenit astfel succesorul Unității Monetare Europene (ECU). Cu toate acestea, bancnotele și monedele pentru vechile monede au continuat să fie utilizate ca mijloc legal până când au fost introduse noi bancnote și monede euro, la 1 ianuarie 2002.

Perioada de schimbare în care au fost schimbate bancnotele și monedele din fostele monede cu cele ale euro a durat aproximativ două luni, până la 28 februarie 2002. Data oficială la care monedele naționale au încetat să mai aibă curs legal a variat de la un stat membru la altul. Cea mai veche dată a fost în Germania, unde marca a încetat oficial să mai fie mijloc legal de plată la 31 decembrie 2001, deși perioada de schimb a durat încă două luni. Chiar și după ce vechile monede au încetat să mai aibă curs legal, ele au continuat să fie acceptate de băncile centrale naționale pe perioade de la câțiva ani până la o perioadă nedeterminată (acestea din urmă pentru Austria, Germania, Irlanda, Estonia și Letonia în bancnote și monede, iar pentru Belgia, Luxemburg, Slovenia și Slovacia numai în bancnote). Primele monede care au devenit neconvertibile au fost escudo portughez , care a încetat să mai aibă valoare monetară după 31 decembrie 2002, deși bancnotele rămân schimbabile până în 2022.

Criza zonei euro

Deficitul bugetar al zonei euro în comparație cu Statele Unite și Marea Britanie.

În urma crizei financiare din SUA din 2008, temerile privind o criză a datoriilor suverane s-au dezvoltat în 2009 în rândul investitorilor cu privire la unele state europene, situația devenind deosebit de tensionată la începutul anului 2010 . Grecia a fost cel mai grav afectată, dar membrii din zona euro Cipru , Irlanda , Italia , Portugalia și Spania au fost, de asemenea, semnificativ afectați. Toate aceste țări au utilizat fonduri UE, cu excepția Italiei, care este un donator major al EFSF. Pentru a fi incluse în zona euro, țările trebuiau să îndeplinească anumite criterii de convergență , dar semnificația acestor criterii a fost diminuată de faptul că nu a fost aplicată cu același nivel de strictețe între țări.

Potrivit Economist Intelligence Unit în 2011, „[Dacă [zona euro] este tratată ca o singură entitate, poziția sa [economică și fiscală] nu arată mai rău și, în anumite privințe, mai degrabă decât cea a SUA sau a SUA. Marea Britanie” și deficitul bugetar al zonei euro în ansamblu este mult mai scăzut, iar raportul datorie guvernamentală/PIB a zonei euro de 86% în 2010 a fost aproximativ același nivel cu cel al Statelor Unite. „În plus”, scriu ei, „îndatorarea sectorului privat în întreaga zonă euro este semnificativ mai mică decât în economiile anglo-saxone cu un nivel ridicat de levier ”. Autorii concluzionează că criza „este la fel de politică, cât și economică” și rezultatul faptului că zona euro nu are sprijinul „ parafernaliei instituționale (și legăturilor reciproce de solidaritate) ale unui stat”.

Criza a continuat cu S&P care a retrogradat ratingul de credit a nouă țări din zona euro, inclusiv Franța, apoi a retrogradat întregul Fond European Financial Stability Facility (EFSF).

O paralelă istorică – cu 1931, când Germania era împovărată cu datorii, șomaj și austeritate, în timp ce Franța și Statele Unite erau creditori relativ puternici – a atras atenția în vara anului 2012, chiar dacă Germania a primit un avertisment de evaluare a datoriilor . În perdurarea acestui scenariu, euro servește ca mijloc de acumulare primitivă cantitativă.

Utilizare directă și indirectă

Desc-i.svg

Utilizare directă

Euro este singura monedă a 19 state membre UE : Austria, Belgia, Cipru, Estonia, Finlanda, Franța, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburg, Malta, Țările de Jos, Portugalia, Slovacia, Slovenia și Spania. Aceste țări constituie „ zona euro ”, aproximativ 343 de milioane de oameni în total în 2018.

Cu toți membrii UE, cu excepția unuia (Danemarca), obligați să se alăture atunci când condițiile economice o permit, împreună cu viitorii membri ai UE, extinderea zonei euro va continua. În afara UE, euro este, de asemenea, singura monedă a Muntenegrului și Kosovo și a mai multor microstate europene (Andorra, Monaco, San Marino și Vatican), precum și în trei teritorii de peste mări ale Franței care nu fac ele însele parte din UE, și anume Saint Barthélemy , Saint Pierre și Miquelon și Țările Franceze de Sud și Antarctic . Împreună, această utilizare directă a monedei euro în afara UE afectează aproape 3 milioane de oameni.

Euro a fost folosit ca monedă de tranzacționare în Cuba din 1998, Siria din 2006 și Venezuela din 2018. Există, de asemenea, diverse valute legate de euro (vezi mai jos). În 2009, Zimbabwe și-a abandonat moneda locală și a folosit în schimb monede importante, inclusiv euro și dolarul american.

Utilizați ca monedă de rezervă

De la introducerea sa, euro a fost a doua monedă de rezervă internațională cea mai răspândită după dolarul american. Ponderea euro ca monedă de rezervă a crescut de la 18% în 1999 la 27% în 2008. În această perioadă, ponderea deținută în dolari americani a scăzut de la 71% la 64%, iar cea deținută în RMB a scăzut de la 6,4% la 3,3% . Euro a moștenit și s-a construit pe statutul marcului german ca a doua cea mai importantă monedă de rezervă. Euro rămâne subponderat ca monedă de rezervă în economiile avansate, în timp ce supraponderat în economiile emergente și în curs de dezvoltare: conform Fondului Monetar Internațional , totalul euro deținut ca rezervă în lume la sfârșitul anului 2008 era egal cu 1,1 trilioane USD sau 850 miliarde EUR. , cu o pondere de 22% din toate rezervele valutare din economiile avansate, dar un total de 31% din toate rezervele valutare din economiile emergente și în curs de dezvoltare.

Posibilitatea ca euro să devină prima monedă de rezervă internațională a fost dezbătută în rândul economiștilor. Fostul președinte al Rezervei Federale , Alan Greenspan, și-a exprimat opinia în septembrie 2007 că era „absolut de imaginat ca euro să înlocuiască dolarul american ca monedă de rezervă sau să fie tranzacționată ca o monedă de rezervă la fel de importantă”. Spre deosebire de evaluarea lui Greenspan din 2007, creșterea ponderii monedei euro în coșul de rezerve valutare la nivel mondial a încetinit considerabil din 2007 și de la începutul recesiunii legate de criza creditului la nivel mondial și a crizei datoriilor suverane europene .

Monede legate de euro

Utilizarea la nivel mondial a euro și a dolarului american:
  zona euro
  Adoptorii externi ai euro
  Monede legate de euro
  Monede legate de euro într-o bandă îngustă
  Statele Unite
  Adoptorii externi ai dolarului american
  Monede legate de dolarul american
  Monede legate de dolarul american într-o bandă îngustă

Notă: Rubla belarusă este legată de euro, rubla rusă și dolarul american într-un coș valutar.

În afara zonei euro, un total de 22 de țări și teritorii care nu aparțin UE au monede care sunt legate direct de euro, inclusiv 14 țări din Africa continentală ( franc CFA ), două țări insulare africane ( franc comorian și escudo din Capul Verde ) , trei teritorii franceze din Pacific ( franc CFP ) și trei țări balcanice, Bosnia și Herțegovina ( marca convertibilă a Bosnia și Herțegovina ), Bulgaria ( lev bulgar ) și Macedonia de Nord ( denar macedonean ). La 28 iulie 2009, São Tomé și Príncipe a semnat un acord cu Portugalia care, în cele din urmă, își va lega moneda de euro. În plus, dirhamul marocan este legat de un coș de valute, inclusiv euro și dolarul american, euro având cea mai mare pondere.

Cu excepția Bosniei, Bulgariei, Macedoniei de Nord (care și-au fixat monedele față de marca germană) și a Capului Verde (angajat anterior la escudo portughez), toate aceste țări din afara UE aveau o legătură valutară cu francul francez înainte de a le lega. monedele lor la euro. Legarea monedei unei țări la o monedă majoră este considerată o măsură de siguranță, în special pentru monedele zonelor cu economii slabe, deoarece euro este văzută ca o monedă stabilă, previne inflația fulgerătoare și încurajează investițiile străine datorită stabilității sale.

În cadrul UE, mai multe valute sunt legate de euro, mai ales ca o condiție prealabilă pentru aderarea la zona euro. Coroanei daneze , Kuna si Leva bulgărească sunt pegged datorită participării lor la ERM II .

În total, începând cu 2013, 182 de milioane de oameni din Africa folosesc o monedă legată de euro, 27 de milioane de persoane din afara zonei euro în Europa și alte 545.000 de persoane pe insulele Pacificului.

Din 2005, timbrele emise de Ordinul Suveran Militar al Maltei au fost denominate în euro, deși moneda oficială a Ordinului rămâne scudoul maltez . Scudo-ul maltez în sine este legat de euro și este recunoscut doar ca mijloc legal de plată în cadrul Ordinului.

Economie

Zona valutară optimă

În economie, o zonă monetară optimă, sau regiune (OCA sau OCR), este o regiune geografică în care ar maximiza eficiența economică ca întreaga regiune să împartă o singură monedă. Există două modele, ambele propuse de Robert Mundell : modelul așteptărilor staționare și modelul internațional de partajare a riscurilor . Mundell însuși pledează pentru modelul internațional de partajare a riscurilor și concluzionează astfel în favoarea monedei euro. Cu toate acestea, chiar înainte de crearea monedei unice, existau îngrijorări cu privire la economiile divergente. Înainte de recesiunea de la sfârșitul anilor 2000 , se considera puțin probabil ca un stat să părăsească euro sau ca întreaga zonă să se prăbușească. Cu toate acestea, criza datoriilor guvernamentale grecești l-a determinat pe fostul ministru britanic de externe Jack Straw să susțină că zona euro nu poate rezista în forma sa actuală. O parte a problemei par să fie regulile care au fost create la înființarea monedei euro. John Lanchester, scriind pentru The New Yorker , explică:

Principiul călăuzitor al monedei, care a fost deschisă pentru afaceri în 1999, trebuia să fie un set de reguli care să limiteze deficitul anual al unei țări la trei la sută din produsul intern brut și datoria totală acumulată la șaizeci la sută din PIB. o idee bună, dar până în 2004 cele mai mari două economii din zona euro, Germania și Franța, încălcaseră regulile timp de trei ani la rând.

Costurile și riscurile tranzacției

Cele mai multe valute tranzacționate după valoare
Distribuția valutară a cifrei de afaceri pe piața valutară globală
Rang Valută Cod ISO 4217
(simbol)
% din tranzacțiile zilnice
(cumpărate sau vândute)
(aprilie 2019)
1
dolarul Statelor Unite
USD (USD)
88,3%
2
Euro
EUR (€)
32,3%
3
yen japonez
JPY (¥)
16,8%
4
Liră sterlină
GBP (£)
12,8%
5
dolarul australian
AUD (A$)
6,8%
6
dolarul canadian
CAD (C$)
5,0%
7
franc elvetian
CHF (CHF)
5,0%
8
Renminbi
CNY (元 / ¥)
4,3%
9
dolarul din Hong Kong
HKD (HK$)
3,5%
10
dolarul neozeelandez
NZD (NZ$)
2,1%
11
coroana suedeză
SEK (kr)
2,0%
12
Coreea de Sud a câștigat
KRW (₩)
2,0%
13
dolarul singaporean
SGD (S$)
1,8%
14
coroana norvegiana
NOK (kr)
1,8%
15
peso mexican
MXN ($)
1,7%
16
rupia indiană
INR (₹)
1,7%
17
rubla rusă
RUB (₽)
1,1%
18
rand sud-african
ZAR (R)
1,1%
19
lira turceasca
ÎNCERCĂ (₺)
1,1%
20
Real brazilian
BRL (R$)
1,1%
21
Noul dolar din Taiwan
TWD (NT$)
0,9%
22
coroana daneză
DKK (kr)
0,6%
23
złoty polonez
PLN (zł)
0,6%
24
baht thailandez
THB (฿)
0,5%
25
rupia indoneziană
IDR (Rp)
0,4%
26
forint maghiar
HUF (ft)
0,4%
27
coroana ceha
CZK (Kč)
0,4%
28
noul sikel israelian
ILS (₪)
0,3%
29
peso chilian
CLP (CLP$)
0,3%
30
peso filipinez
PHP (₱)
0,3%
31
dirham din Emiratele Arabe Unite
AED (د.إ)
0,2%
32
peso columbian
COP (COL$)
0,2%
33
rial saudit
SAR (﷼)
0,2%
34
ringgit malaezian
MYR (RM)
0,1%
35
leu romanesc
RON (L)
0,1%
Alte 2,2%
Total 200,0%

Cel mai evident beneficiu al adoptării unei monede unice este eliminarea costului schimbului de monedă, permițând, teoretic, întreprinderilor și persoanelor fizice să desfășoare tranzacții anterior neprofitabile. Pentru consumatori, băncile din zona euro trebuie să taxeze la fel pentru tranzacțiile transfrontaliere intra-membru ca și tranzacțiile pur interne pentru plăți electronice (de exemplu, carduri de credit , carduri de debit și retrageri de la bancomat ).

Se așteaptă ca piețele financiare de pe continent să fie mult mai lichide și mai flexibile decât au fost în trecut. Reducerea costurilor de tranzacție transfrontalieră va permite companiilor bancare mai mari să ofere o gamă mai largă de servicii bancare care pot concura în zona euro și în afara acesteia. Cu toate acestea, deși costurile de tranzacție au fost reduse, unele studii au arătat că aversiunea la risc a crescut în ultimii 40 de ani în zona euro.

Paritate de preț

Un alt efect al monedei comune europene este că diferențele de prețuri, în special de niveluri de preț, ar trebui să scadă din cauza legii prețului unic . Diferențele de prețuri pot declanșa arbitrajul , adică comerțul speculativ cu o marfă transfrontalieră doar pentru a exploata diferența de preț. Prin urmare, este posibil ca prețurile la bunurile comercializate în mod obișnuit să convergă, provocând inflație în unele regiuni și deflație în altele în timpul tranziției. Unele dovezi în acest sens au fost observate pe piețele specifice zonei euro.

Stabilitatea macroeconomică

Înainte de introducerea monedei euro, unele țări au controlat cu succes inflația, care a fost văzută atunci ca o problemă economică majoră, prin înființarea de bănci centrale în mare măsură independente. O astfel de bancă a fost Bundesbank din Germania; Banca Centrală Europeană a fost modelată după Bundesbank.

Moneda euro a fost criticată din cauza reglementării sale, a lipsei de flexibilitate și a rigidității față de partajarea statelor membre în probleme precum ratele dobânzilor nominale. Multe obligațiuni naționale și corporative denominate în euro sunt semnificativ mai lichide și au rate ale dobânzii mai mici decât a fost cazul în mod istoric atunci când sunt denominate în monede naționale. În timp ce creșterea lichidității poate scădea rata nominală a dobânzii la obligațiune, denominarea obligațiunii într-o monedă cu niveluri scăzute de inflație joacă, probabil, un rol mult mai important. Un angajament credibil față de niveluri scăzute ale inflației și o datorie stabilă reduce riscul ca valoarea datoriei să fie erodata de niveluri mai ridicate de inflație sau de nerambursare în viitor, permițând emiterea datoriilor la o rată nominală mai mică a dobânzii.

Din păcate, există și un cost în menținerea structurală a inflației mai scăzute decât în ​​Statele Unite, Marea Britanie și China. Rezultatul este că, văzut din acele țări, euro s-a scumpit, făcând produsele europene din ce în ce mai scumpe pentru cei mai mari importatori ai săi; prin urmare, exportul din zona euro devine mai dificil.

În general, cei din Europa care dețin sume mari de euro sunt serviți de stabilitate ridicată și inflație scăzută.

O uniune monetară înseamnă că statele din acea uniune pierd principalul mecanism de redresare a competitivității lor internaționale prin slăbirea ( deprecierea ) monedei lor. Când salariile devin prea mari în comparație cu productivitatea în sectorul exporturilor, atunci aceste exporturi devin mai scumpe și sunt excluse de pe piață într-o țară și în străinătate. Această scădere a ocupării forței de muncă și a producției în sectorul exporturilor și a scăderii soldurilor comerciale și de cont curent . Scăderea producției și a ocupării forței de muncă în sectorul bunurilor comercializabile poate fi compensată de creșterea sectoarelor non-export, în special în construcții și servicii . Creșterea achizițiilor în străinătate și soldul negativ al contului curent pot fi finanțate fără probleme atâta timp cât creditul este ieftin. Necesitatea finanțării deficitului comercial slăbește moneda, făcând automat mai atractive exporturile într-o țară și în străinătate. Un stat dintr-o uniune monetară nu poate folosi slăbirea monedei pentru a-și recupera competitivitatea internațională. Pentru a realiza acest lucru, un stat trebuie să reducă prețurile, inclusiv salariile ( deflație ). Acest lucru ar putea duce la un șomaj ridicat și la venituri mai mici, așa cum a fost în timpul crizei datoriilor suverane europene .

Comerț

Euro a sporit transparența prețurilor și a stimulat comerțul transfrontalier. Un consens din 2009 din studiile privind introducerea monedei euro a concluzionat că acesta a crescut comerțul în interiorul zonei euro cu 5% până la 10%, deși un studiu a sugerat o creștere de doar 3%, în timp ce altul a estimat 9 până la 14%. Cu toate acestea, o meta-analiză a tuturor studiilor disponibile sugerează că prevalența estimărilor pozitive este cauzată de părtinirea publicării și că efectul de bază poate fi neglijabil. Deși o meta-analiză mai recentă arată că părtinirea publicării scade în timp și că există efecte comerciale pozitive de la introducerea monedei euro, atâta timp cât sunt luate în considerare rezultatele dinainte de 2010. Acest lucru se poate datora includerii crizei financiare din 2007–2008 și integrării continue în UE. Mai mult, studiile mai vechi care reflectă tendința temporală care reflectă politicile generale de coeziune din Europa care au început înainte și continuă după implementarea monedei comune nu au găsit niciun efect asupra comerțului. Aceste rezultate sugerează că alte politici care vizează integrarea europeană ar putea fi sursa creșterii observate a comerțului. Potrivit lui Barry Eichengreen, studiile nu sunt de acord cu privire la amploarea efectului monedei euro asupra comerțului, dar sunt de acord că a avut un efect.

Investiție

Investiția fizică pare să fi crescut cu 5% în zona euro datorită introducerii. În ceea ce privește investițiile străine directe, un studiu a constatat că stocurile de ISD din interiorul zonei euro au crescut cu aproximativ 20% în primii patru ani ai UEM. În ceea ce privește efectul asupra investițiilor corporative, există dovezi că introducerea monedei euro a dus la o creștere a ratelor investițiilor și că a facilitat accesul firmelor la finanțare în Europa. Euro a stimulat în mod special investițiile în companii care provin din țări care anterior aveau valute slabe. Un studiu a constatat că introducerea euro reprezintă 22% din rata investițiilor după 1998 în țările care anterior aveau o monedă slabă.

Inflația

Introducerea monedei euro a condus la discuții ample despre posibilul efect al acestuia asupra inflației. Pe termen scurt, în populația zonei euro a existat o impresie larg răspândită că introducerea monedei euro a dus la o creștere a prețurilor, dar această impresie nu a fost confirmată de indicii generali ai inflației și alte studii. Un studiu al acestui paradox a constatat că acest lucru se datorează unui efect asimetric al introducerii monedei euro asupra prețurilor: deși nu a avut niciun efect asupra majorității bunurilor, a avut un efect asupra bunurilor ieftine, care și-au văzut prețul rotunjit în sus după introducerea euro. Studiul a constatat că consumatorii și-au bazat convingerile pe inflația acelor bunuri ieftine care sunt achiziționate frecvent. De asemenea, s-a sugerat că creșterea prețurilor mici se poate datora faptului că înainte de introducere, comercianții cu amănuntul au făcut mai puține ajustări în sus și au așteptat introducerea monedei euro pentru a face acest lucru.

Riscul de curs valutar

Unul dintre avantajele adoptării unei monede comune este reducerea riscului asociat cu modificările cursurilor de schimb valutar. S-a constatat că introducerea monedei euro a creat „reduceri semnificative ale expunerilor la riscul de piață pentru firmele nefinanciare atât din Europa, cât și din afara acesteia”. Aceste reduceri ale riscului de piață „au fost concentrate în firmele cu domiciliul în zona euro și în firmele non-euro cu o fracțiune mare de vânzări sau active externe în Europa”.

Integrarea financiară

Introducerea monedei euro a sporit integrarea financiară europeană, ceea ce a contribuit la stimularea creșterii unei piețe europene de valori mobiliare (piețele de obligațiuni sunt caracterizate de dinamica economiilor de scară ). Potrivit unui studiu pe această chestiune, acesta a „reformat semnificativ sistemul financiar european, în special în ceea ce privește piețele valorilor mobiliare [...] Cu toate acestea, barierele reale și politice în calea integrării în sectoarele bancare cu amănuntul și corporative rămân semnificative, chiar și dacă sfârșitul angro al serviciilor bancare a fost integrat în mare măsură.” Mai exact, euro a scăzut semnificativ costul tranzacționării cu obligațiuni, acțiuni și active bancare în zona euro. La nivel global, există dovezi că introducerea monedei euro a dus la o integrare în ceea ce privește investițiile în portofoliile de obligațiuni, țările din zona euro împrumutându-se și împrumutându-se mai mult între ele decât cu alte țări. Integrarea financiară a făcut mai ieftin pentru companiile europene să se împrumute. Băncile, firmele și gospodăriile ar putea investi mai ușor în afara țării lor, creând astfel o mai mare partajare a riscurilor la nivel internațional.

Efectul asupra ratelor dobânzii

Randamentele pieței secundare ale obligațiunilor de stat cu scadențe de aproape 10 ani

Începând cu ianuarie 2014 și de la introducerea monedei euro, ratele dobânzilor din majoritatea țărilor membre (în special cele cu o monedă slabă) au scăzut. Unele dintre aceste țări au avut cele mai grave probleme de finanțare suverană.

Efectul scăderii ratelor dobânzilor, combinat cu excesul de lichiditate furnizat în mod continuu de BCE, a făcut mai ușor pentru băncile din țările în care ratele dobânzilor au scăzut cel mai mult, precum și pentru suveranii aferente acestora, să împrumute sume semnificative (peste 3% din bugetul PIB). deficitul impus inițial zonei euro) și le umflă semnificativ nivelul datoriei publice și private. În urma crizei financiare din 2007–2008 , guvernele din aceste țări au considerat că este necesar să-și salveze sau să naționalizeze băncile private pentru a preveni eșecul sistemic al sistemului bancar atunci când s-a constatat că valorile activelor subiacente sau ale activelor financiare sunt considerabil umflate și uneori atât de aproape. fără valoare nu exista o piață lichidă pentru ei. Acest lucru a crescut și mai mult nivelurile deja ridicate ale datoriei publice la un nivel pe care piețele au început să îl considere nesustenabil, prin creșterea ratelor dobânzilor la obligațiunile de stat, producând criza în curs de desfășurare a datoriilor suverane europene.

Convergența prețurilor

Dovezile privind convergența prețurilor în zona euro cu introducerea monedei euro sunt mixte. Mai multe studii nu au reușit să găsească nicio dovadă de convergență în urma introducerii monedei euro după o fază de convergență la începutul anilor 1990. Alte studii au găsit dovezi ale convergenței prețurilor, în special pentru mașini. Un posibil motiv pentru divergența dintre diferitele studii este că este posibil ca procesele de convergență să nu fi fost liniare, încetinind substanțial între 2000 și 2003 și reaparând după 2003, așa cum sugerează un studiu recent (2009).

Turism

Un studiu sugerează că introducerea monedei euro a avut un efect pozitiv asupra volumului călătoriilor turistice în cadrul UEM, cu o creștere de 6,5%.

Rate de schimb

Rate de schimb flexibile

BCE vizează mai degrabă ratele dobânzilor decât ratele de schimb și, în general, nu intervine pe piețele de schimb valutar. Acest lucru se datorează implicațiilor modelului Mundell-Fleming , care presupune că o bancă centrală nu poate (fără controale de capital ) să mențină simultan ținte ale ratei dobânzii și ale cursului de schimb, deoarece creșterea masei monetare are ca rezultat o depreciere a monedei. În anii care au urmat Actului Unic European , UE și-a liberalizat piețele de capital și, întrucât BCE are ca politică monetară țintirea inflației , regimul cursului de schimb al monedei euro plutește .

Față de alte valute majore

Euro este a doua cea mai răspândită monedă de rezervă după dolarul american. După introducerea sa la 4 ianuarie 1999, cursul său de schimb față de celelalte valute majore a scăzut, atingând cele mai scăzute cursuri de schimb în 2000 (3 mai față de lira sterlină , 25 octombrie față de dolarul american , 26 octombrie față de yenul japonez ). Ulterior și-a revenit, iar cursul său de schimb a atins cel mai ridicat punct istoric în 2008 (15 iulie față de dolarul american, 23 iulie față de yenul japonez, 29 decembrie față de lira sterlină). Odată cu apariția crizei financiare globale, euro a scăzut inițial, pentru a se recâștiga ulterior. În ciuda presiunii cauzate de criza datoriilor suverane europene , euro a rămas stabilă. În noiembrie 2011, indicele cursului de schimb al monedei euro – măsurat în raport cu monedele principalelor parteneri comerciali ai blocului – se tranzacționa cu aproape două procente mai mult decât anul trecut, aproximativ la același nivel ca înainte de declanșarea crizei în 2007.

Cursul de schimb al euro față de dolarul american (USD), lira sterlină (GBP) și yenul japonez (JPY), începând din 1999.
  • Cursuri de schimb curente și istorice față de alte 32 de valute (Banca Centrală Europeană): link
Cursul de schimb EUR actual
De la Google Finance : AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
De la Yahoo! Finanțe : AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
De la XE.com : AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
De la OANDA: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY
De pe fxtop.com: AUD CAD CHF GBP HKD JPY USD RUB INR CNY

Considerații politice

Pe lângă motivațiile economice ale introducerii monedei euro, crearea sa a fost parțial justificată și ca o modalitate de a promova un sentiment mai strâns de identitate comună între cetățenii europeni. Declarații despre acest obiectiv au fost făcute, de exemplu, de Wim Duisenberg , guvernatorul Băncii Centrale Europene, în 1998, Laurent Fabius , ministrul francez de finanțe, în 2000, și Romano Prodi , președintele Comisiei Europene, în 2002. Cu toate acestea, la 15 ani de la introducere. a monedei euro, un studiu nu a găsit nicio dovadă că aceasta a avut o influență pozitivă asupra unui sentiment comun de identitate europeană (și nicio dovadă că a avut nici un efect negativ).

Probleme lingvistice

Titlurile formale ale monedei sunt euro pentru unitatea majoră și cent pentru unitatea minoră (o sutime) și pentru uz oficial în majoritatea limbilor zonei euro; conform BCE, toate limbile ar trebui să folosească aceeași ortografie pentru nominativ singular. Acest lucru poate contrazice regulile normale pentru formarea cuvintelor în unele limbi, de exemplu, cele în care nu există diftongul eu . Bulgaria a negociat o excepție; euro în alfabetul chirilic bulgar este scris ca eвро ( evro ) și nu eуро ( euro ) în toate documentele oficiale. În grafia greacă este folosit termenul ευρώ (evró); monedele grecești „cent” sunt denominate în λεπτό/ά (leptó/á). Practica oficială pentru legislația UE în limba engleză este de a folosi cuvintele euro și cent la singular și la plural, deși Direcția Generală pentru Traduceri a Comisiei Europene afirmă că formele de plural euro și cenți ar trebui folosite în engleză. Cuvântul „euro” este pronunțat diferit în funcție de regulile de pronunție în limbile individuale aplicate; în daneză ['öwro], în germană [ˈɔɪ̯ro], în engleză ['juərəu], în franceză [ø'ro] etc.

Vezi si

Note

Referințe

Lectură în continuare

linkuri externe