Modelul Ho – Lee - Ho–Lee model
În matematica financiară , modelul Ho-Lee este un model cu rată scurtă utilizat pe scară largă în stabilirea prețurilor opțiunilor de obligațiuni , swapions și alte instrumente derivate ale ratei dobânzii și în modelarea ratelor dobânzilor viitoare . A fost dezvoltat în 1986 de Thomas Ho și Sang Bin Lee.
Conform acestui model, rata scurtă urmează un proces normal :
Modelul poate fi calibrat în funcție de datele de piață prin implicarea formei prețurilor de pe piață, ceea ce înseamnă că poate returna exact prețul obligațiunilor care cuprind curba randamentului . Această calibrare și evaluarea ulterioară a opțiunilor de obligațiuni , swaptions și alte instrumente derivate ale ratei dobânzii , se efectuează de obicei printr-un model bazat pe rețele binomiale . Sunt disponibile, de asemenea, evaluări în formă închisă ale obligațiunilor și formule de opțiuni de obligațiuni „de tip negru ”.
Deoarece modelul generează o distribuție simetrică („în formă de clopot”) a ratelor în viitor, sunt posibile rate negative. Mai mult, nu încorporează reversiunea medie . Din ambele motive, modelele precum Black – Derman – Toy ( lognormal și reversare medie) și Hull – White (revenire medie cu varianta lognormal disponibilă) sunt adesea preferate. Modelul Kalotay – Williams – Fabozzi este un analog lognormal cu modelul Ho – Lee, deși este mai puțin utilizat pe scară largă decât ultimele două.
Referințe
Note
Referințe primare
- TSY Ho, SB Lee, Mișcări ale structurii termenului și pretenții cu privire la creanțele contingente ale ratei dobânzii , Journal of Finance 41, 1986. doi : 10.2307 / 2328161
- John C. Hull, Opțiuni, contracte futures și alte instrumente derivate , ediția a V-a, Prentice Hall , ISBN 0-13-009056-5
linkuri externe
- Evaluarea și acoperirea instrumentelor derivate ale ratelor dobânzii cu modelul Ho-Lee , Markus Leippold și Zvi Wiener, Wharton School
- Structura termenului Modele de rețea, Martin Haugh, Columbia University
Instrumente online
- Binomial Tree - Implementare Excel , thomasho.com
 |
Acest articol legat de teoria economică este un butuc . Puteți ajuta Wikipedia extinzându-l . |