Producător de piață - Market maker

Piețele financiare
Privind în sus la o placă computerizată cu valoarea stocurilor de la Bursa din Filipine
Piața de obligațiuni
Bursa
Alte piețe
Over-the-counter (off-exchange)
Comercial
Zonele conexe

Un producător de piață sau un furnizor de lichiditate este o companie sau o persoană fizică care cotează atât un preț de cumpărare, cât și un preț de vânzare într-un activ tranzacționabil deținut în inventar, în speranța de a obține un profit pe marja de ofertă-cerere sau întoarcere. Funcția unui producător de piață este de a ajuta la limitarea variației prețurilor ( volatilitate ) prin stabilirea unui interval limitat de prețuri de tranzacționare pentru activele tranzacționate.

Pe piețele SUA, Comisia SUA pentru valori mobiliare și valori mobiliare definește un „market maker” ca o firmă care este pregătită să cumpere și să vândă acțiuni în mod regulat și continuu la un preț cotat public. Un producător de piață primar desemnat (DPM) este un producător de piață specializat aprobat de o bursă pentru a garanta că vor lua o poziție într-un anumit titlu, opțiune sau index de opțiune.

În schimbul valutar

Majoritatea firmelor de tranzacționare în valută sunt factori de piață, la fel ca multe bănci. Producătorul de piață valutară cumpără valută străină de la clienți și apoi o vinde altor clienți. Acestea obțin venituri din diferențialele de preț pentru astfel de tranzacții, precum și pentru serviciul de asigurare a lichidității , reducerea costurilor de tranzacționare și facilitarea comerțului.

La bursă

Producătorii de piață care sunt pregătiți să cumpere și să vândă acțiuni listate la o bursă, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE) sau London Stock Exchange (LSE), sunt numiți „terți factori de piață”. Majoritatea burselor funcționează pe baza unei „chilipiruri potrivite” sau „bazate pe comandă”. Atunci când prețul de ofertă al unui cumpărător îndeplinește prețul de ofertă al vânzătorului sau invers, sistemul de potrivire a bursei decide că o tranzacție a fost executată. Într-un astfel de sistem, s-ar putea să nu existe factori de piață desemnați sau oficiali, însă există totuși factori de piață.

New York

În Statele Unite, bursa din New York și bursa americană (AMEX), printre altele, au desemnat factori de piață, cunoscuți anterior ca „specialiști”, care acționează ca producător oficial de piață pentru un anumit titlu. Producătorii de piață furnizează o cantitate necesară de lichiditate pe piața titlului și iau cealaltă parte a tranzacțiilor atunci când există dezechilibre pe termen scurt de cumpărare și vânzare în comenzile clienților. În schimb, specialistului i se acordă diverse avantaje informaționale și de execuție comercială .

Alte burse din SUA, cel mai vizibil bursa NASDAQ , angajează mai mulți factori de piață oficiali concurenți într-o garanție. Acești factori de piață sunt obligați să mențină piețe bilaterale în timpul orelor de schimb și sunt obligați să cumpere și să vândă la ofertele și ofertele afișate. Ei de obicei nu primesc avantajele de tranzacționare un specialist face, dar ei fac câteva, cum ar fi capacitatea de a scurta gol un stoc, adică, de vânzare fără împrumut ea. În majoritatea situațiilor, numai factorilor de decizie oficiali de piață li se permite să se angajeze în scurtcircuit. Modificările recente ale regulilor au interzis în mod explicit scurtcircuitarea de către producătorii de piață a opțiunilor.

În octombrie 2008, existau peste două mii de factori de piață în SUA și peste o sută în Canada.

Pe piețele lichide, cum ar fi Bursa de Valori din New York , aproape fiecare activ are dobândă deschisă, oferind două avantaje: cumpărătorii de prețuri pot cumpăra sau vinde oricând, iar observatorii pot monitoriza continuu un preț precis al fiecărui activ.

O piață de predicție, sau o piață concepută în mod explicit pentru a descoperi valoarea unui activ, se bazează în mare măsură pe descoperirea continuă a prețurilor care se menține adevărată. Piețele de predicție beneficiază de producători automatizați de piață sau de traderi algoritmici care mențin un interes deschis constant, oferind lichidități necesare piețelor care ar fi dificil de furnizat în mod natural.

Exemple de producători de piață din New York sunt Optiver , Jane Street Capital , Flow Traders , IMC și Virtu Financial .

Londra

La Bursa de Valori din Londra există factori de piață oficiali pentru multe valori mobiliare. Unele dintre firmele membre ale LSE își asumă obligația de a face întotdeauna un preț bidirecțional pentru fiecare dintre acțiunile în care își fac piețele. Prețurile acestora sunt cele afișate în sistemul de cotare automată la bursă (SEAQ) și, în general, aceștia se ocupă de brokeri care cumpără sau vând acțiuni în numele clienților.

Susținătorii sistemului oficial de creștere a pieței susțin că factorii de piață adaugă la lichiditatea și profunzimea pieței, luând o poziție scurtă sau lungă pentru un timp, asumându-și astfel un risc în schimbul șansei unui profit mic. Pe LSE, se poate cumpăra și vinde întotdeauna acțiuni: fiecare acțiune are întotdeauna cel puțin doi factori de piață și sunt obligați să tranzacționeze.

În schimb, pe piețele mai mici, bazate pe comenzi, cum ar fi Bursa de valori mobiliare JSE , poate fi dificil să se determine prețurile de cumpărare și vânzare chiar și a unui mic bloc de acțiuni care nu are o valoare de piață clară și imediată, deoarece adesea nu există cumpărători sau vânzători pe tabloul de comandă.

Producătorii de piață neoficiali sunt liberi să opereze pe piețe bazate pe comenzi sau, într-adevăr, pe LSE. Nu au obligația de a face întotdeauna un preț bidirecțional, dar nici nu au avantajul că toată lumea trebuie să se ocupe de ele.

Exemple de producători de piață din Marea Britanie de la Big Bang Day sunt Peel Hunt LLP, Winterflood Securities , Liberum Capital, Shore Capital, Fairfax IS și Altium Securities.

Înainte de Big Bang, misitilor a avut drepturi exclusive de luare de piață pe LSE.

Frankfurt

Frankfurt Stock Exchange (FWB) rulează un sistem de formatori de piață numiți de companiile listate. Acestea sunt numite „sponsori desemnați”. Sponsorii desemnați asigură o lichiditate mai mare prin cotarea prețurilor obligatorii pentru cumpărarea și vânzarea acțiunilor. Cel mai mare producător de piață după numărul de mandate din Germania este ODDO BHF Corporates & Markets AG .

Protocoale de rețea descentralizate

Furnizarea de lichiditate într-un protocol de rețea descentralizat funcționează destul de diferit. Nu există companii sau alte entități centralizate implicate la nivel de protocol. Companiile sau persoanele fizice pot, totuși, să aleagă utilizarea protocolului, furnizând lichidități protocolului, în mod obișnuit în schimbul perspectivei de a face un ROI asupra activelor angajate în fondurile de lichidități. Instanțele tradiționale cu jurisdicție în limitele geografice definite pot avea dificultăți în reglementarea sau închiderea unor astfel de protocoale, deoarece protocoalele nu au jurisdicție centrală sau centrală în care operează. Rețeaua funcționează pe principiile și, conform codului, care rulează pe rețea, similar cu un AI .

Veniturile factorilor de decizie de piață

Venitul unui formator de piață este diferența dintre prețul de ofertă , prețul la care firma dorește să cumpere un stoc , iar prețul ask , prețul la care firma este dispusă să - l vândă. Este cunoscut sub denumirea de market-maker spread sau ofertă-cerere spread . Presupunând că ajung sume egale de ordine de cumpărare și vânzare și prețul nu se schimbă niciodată, aceasta este suma pe care producătorul de piață o va câștiga la fiecare călătorie dus-întors.

De asemenea, factorii de decizie de piață oferă lichiditate clienților firmei, pentru care câștigă un comision.

Vezi si

Referințe

linkuri externe