Plano Real - Plano Real
Plano Real ( „ Real Plan“, în limba engleză ) a fost un set de măsuri luate pentru a stabiliza economia Braziliei în 1994, în timpul președinției lui Itamar Franco . Arhitecții săi au fost conduși de ministrul finanțelor și de președintele care i-a urmat Fernando Henrique Cardoso . Planul real s-a bazat pe o analiză a cauzelor profunde ale hiperinflației în Noua Republică a Braziliei, care a concluzionat că există atât o problemă de politică fiscală, cât și o inflație inerțială severă și răspândită . Planul real intenționa să stabilizeze moneda națională în termeni nominali după o serie de planuri eșuate de control al inflației .
fundal
Potrivit academicienilor economici, una dintre cauzele inflației în Brazilia a fost fenomenul inflației inerțiale . Prețurile au fost ajustate zilnic în funcție de modificările indicilor de preț și de cursul de schimb al monedei locale în dolarul SUA. Plano Real a creat apoi o monedă nemonetară, Unidade Real de Valor ("URV"), a cărei valoare a fost stabilită la aproximativ 1 dolar SUA. Toate prețurile au fost cotate în aceste două valute, cruzeiro real și URV, dar plățile trebuiau efectuate exclusiv în cruzeiros real. Prețurile cotate în URV nu s-au schimbat în timp, în timp ce echivalentul acestora în realuri cruzeiros a crescut nominal în fiecare zi.
Soluţie
Planul real intenționa să stabilizeze moneda națională în termeni nominali după o serie de planuri eșuate de control al inflației . A creat Unidade Real de Valor ( Unitatea de valoare reală ), care a servit ca un pas cheie pentru implementarea noii (și încă actuale) monede, realul . La început, majoritatea academicienilor tindeau să nu creadă că Planul ar putea avea succes. Stephen Kanitz a fost primul intelectual public care a prezis succesul viitor al Planului real.
O nouă monedă numită reală (plural reali ) a fost introdus la 1 iulie 1994, ca parte a unui plan mai larg pentru a stabiliza economia brazilian, înlocuind de scurtă durată reală Cruzeiro în acest proces. Apoi, a fost adoptată o serie de contracte de politici fiscale și monetare , care restricționează cheltuielile guvernamentale și ridică ratele dobânzii. Procedând astfel, țara a reușit să țină inflația sub control timp de câțiva ani. În plus, ratele ridicate ale dobânzii au atras suficient capital străin pentru a finanța deficitul de cont curent și au sporit rezervele internaționale ale țării. Guvernul a pus un accent puternic pe gestionarea balanței de plăți , la început stabilind realul la o valoare foarte mare în raport cu dolarul SUA , iar mai târziu (la sfârșitul anului 1998) printr-o creștere bruscă a ratelor dobânzii interne pentru a menține o afluxul pozitiv de capitaluri străine către piețele de obligațiuni în valută locală , finanțarea cheltuielilor braziliene.
Rezultat
Realul a apreciat inițial (a câștigat valoare) față de dolarul SUA ca urmare a fluxurilor mari de capital la sfârșitul 1994 și 1995. A început apoi un proces de depreciere treptată, culminând cu criza valutară din ianuarie 1999, când realul a suferit o maxi-devalorizare, și a fluctuat sălbatic. După această perioadă (1994-1999) a unui curs de schimb cvasi-fix, o nouă politică de direcționare a inflației a fost instituită de noul președinte al băncii centrale Arminio Fraga , ceea ce a însemnat efectiv că perioada de schimb fix s-a încheiat. Cu toate acestea, moneda nu a fost niciodată cu adevărat „liberă”, fiind descrisă mai exact ca un flot gestionat sau „murdar”, cu intervenții frecvente ale băncii centrale pentru a-și manipula prețul în dolari.
Aprecierea monedei a fost crucială pentru a menține inflația sub control. În principal, a asigurat aprovizionarea cu produse importate ieftine pentru a satisface cererea internă și a forțat producătorii interni să vândă la prețuri mai mici pentru a-și menține cotele de piață. Acest lucru a fost deosebit de important în perioada imediat următoare adoptării noii monede, când scăderea bruscă a inflației a provocat o creștere a cererii. Prin urmare, creșterea importurilor a fost esențială pentru a evita presiunile inflaționiste din partea cererii care ar submina planul de stabilizare.
Vezi si
Referințe
linkuri externe
- Episodul 2010-10-04 din Planet Money al NPR dedicat Planului Real, descriindu-l în termeni simpli