Legea cerului albastru - Blue sky law

O secțiune de cer albastru, fără caracteristici, altele decât puțină lumină în colțul din stânga jos
Goliciunea cerului albastru a fost o metaforă pentru baza frauduloasă a unor valori mobiliare pe care legile numite după aceasta au încercat să le prevină prin cererea de dezvăluiri către investitori.

O lege a cerului albastru este o lege de stat din Statele Unite care reglementează oferta și vânzarea de titluri aparent pentru a proteja publicul de fraude . Deși prevederile specifice ale acestor legi variază de la un stat la altul, toate necesită înregistrarea tuturor ofertelor și vânzărilor de valori mobiliare, precum și a agenților de bursă și a firmelor de brokeraj . Legea cerului albastru a fiecărui stat este administrată de agenția sa de reglementare corespunzătoare și, de asemenea, majoritatea oferă cauze private de acțiune pentru investitorii privați care au fost răniți de fraudă a valorilor mobiliare .

Prima lege a cerului albastru a fost adoptată în Kansas în 1911 la îndemnul comisarului său bancar, Joseph Norman Dolley , și a servit drept model pentru statutele similare din alte state. Între 1911 și 1933, 47 de state au adoptat statutele cerului albastru (Nevada a fost singurul obstacol). Astăzi, legile cerului albastru din 40 din cele 50 de state sunt modelate după Legea uniformă a valorilor mobiliare din 1956. Din punct de vedere istoric, legile federale privind valorile mobiliare și legile cerului albastru ale statului se completau și adesea se duplicau reciproc. O mare parte a dublării, în special în ceea ce privește înregistrarea valorilor mobiliare și reglementarea brokerilor și a consilierilor, a fost în mare parte împiedicată de Comisia de valori mobiliare și de schimb cu Actul național de îmbunătățire a piețelor valorilor mobiliare din 1996 (NSMIA). Totuși, acest act a lăsat o anumită reglementare a consilierilor de investiții și o mare parte a litigiilor privind frauda sub jurisdicția statului. În 1998, cererile de fraudă a titlurilor de stat au fost în mod expres împiedicate de Legea privind standardele uniforme de litigii în materie de valori mobiliare să fie ridicate în procese care erau efectiv acțiuni colective de către investitori, chiar dacă nu au fost depuse ca acțiuni colective.

Originea termenului în contextul valorilor mobiliare

Cea mai timpurie utilizare a acesteia de către Curtea Supremă a SUA a fost într-o opinie a judecătorului Joseph McKenna în Hall v. Geiger-Jones Co. , 242 US 539 (1917), un caz care se referea la constituționalitatea legilor valorilor mobiliare de stat. În mod ciudat, lui McKenna i se acordă frecvent și în mod eronat inventarea termenului, chiar dacă JN Dolley l-a folosit atunci când plumpea pentru adoptarea statutului Kansas în 1910, iar propria opinie a lui McKenna în Hall însuși atribuie termenul unei surse anonime anterioare:

Denumirea care este dată legii indică răul către care se adresează, adică să folosească limbajul unui caz citat, „scheme speculative care nu au mai multă bază decât atâtea picioare de„ cer albastru ””; sau, după cum a afirmat avocatul într-un alt caz, „să oprească vânzarea de acțiuni în tranzacții fly-by-night, fântâni de petrol vizionare, mine de aur îndepărtate și alte exploatări similare frauduloase”. Chiar dacă descrierile sunt considerate retorice, este indicată existența răului și o credință în detrimentul său; și nu ne vom opri să facem mai mult decât să afirmăm că prevenirea înșelăciunii este în competența guvernului și că aprecierea consecințelor acesteia nu este deschisă pentru examinarea noastră.

Comisarul bancar din Kansas, Dolley, aruncându-se împotriva „negustorilor din cerul albastru”, în timp ce el făcea presiuni pentru adoptarea statutului Kansas în 1910, a observat că anumite investiții frauduloase nu au fost susținute decât de cerul albastru din Kansas. Oxford English Dictionary are o utilizare datând citat 1906. De asemenea, The New York Times (și alte ziare naționale) frecvent raportate pe legile cer albastru ca diferite state au început să le adopte între 1911 și 1916. Ziarele au folosit în mod expres termenul albastru cerul pentru a descrie astfel de legi.

Vezi si

Note

Referințe