Zombie Bank - Zombie bank
O bancă zombie este o instituție financiară care are o valoare economică netă mai mică de zero, dar continuă să funcționeze, deoarece capacitatea sa de a-și rambursa datoriile este susținută de sprijinul implicit sau explicit al creditului guvernamental. Termenul a fost folosit pentru prima dată de Edward Kane în 1987 pentru a explica pericolele tolerării unui număr mare de asociații de economii și împrumuturi insolvabile și aplicat crizei japoneze emergente din 1993 . Un zombie poate continua să funcționeze și chiar să crească atâta timp cât creditorii rămân încrezători în capacitatea guvernului relevant de a extrage fondurile necesare pentru a-și susține promisiunile de la contribuabilii actuali sau viitori. Dar când această abilitate pare îndoielnic, instituțiile zombie se confruntă execută de către deponenți neasigurate și apeluri în marjă de contrapartide în instrumente derivate tranzacții.
Etimologie
Într-un articol publicat în numărul din mar / aprilie 1992 al Societății intitulat „Mizeria de asigurări de economii și împrumuturi”, Edward Kane s-a extins asupra sursei analogiei. „Deși dezastrul de Economii și Împrumut (S & L) este extrem de complex,“ Kane a scris, „-simplu minte desene animate și filme de groază pot ilustra modul în care fondul de asigurare S & L transformat într -o astfel de mizerie. ... în filme , cum ar fi George Romero s“ Noaptea morților vii și Zori de morți , cadavrele se urcă din morminte și se plimbă la vânătoare după hrană. Îi este foame de un singur lucru - carnea umană. De îndată ce acești „zombi” morți vii se hrănesc cu un alt om, umanul moare rapid și devine și el un zombie. Mulți S&L au fost, de ceva timp, instituții zombie. Aceste instituții erau insolvabile în sensul că activele lor scăzuseră sub nivelul la care își puteau acoperi datoria de depozit. Aceste S & L zombie erau capabili să supraviețuiască doar pentru că ar putea să se hrănească cu contribuabilii prin intermediul asigurării depozitelor federale garantate de guvern ".
Tyler Cowen , profesor de economie la Universitatea George Mason , a scris pentru New York Times în aprilie 2011 că „Dacă sunt suficienți deponenți se tem de conturile înghețate, băncile vor fi golite și, de asemenea, vor necesita salvări guvernamentale suplimentare, pe lângă bănci ajung să semene cu cochilii goale, conducte pentru ajutor public, dar în scădere și neprofitabile ca întreprinderi - și, în mare măsură, este deja cazul în Irlanda. Portugalia se îndreaptă în aceeași direcție, spre a fi un pământ locuit de bănci de zombi. Băncile de zombi sunt cele care condamnă actualele planuri europene de salvare. "
Istorie
Japonia
În 1990, Japonia a suferit o prăbușire a prețurilor imobiliare și bursiere care au împins marile bănci în insolvență. În loc să urmeze recomandarea dură a Statelor Unite ale Americii de a închide sau recapitaliza aceste bănci, Japonia a menținut băncile marginal funcționale prin garanții explicite sau implicite și prin salvări guvernamentale parțiale. „Băncile de zombi” rezultate, nici vii, nici moarte, nu au putut susține creșterea economică pe termen lung, care a dus la stagnarea economică în Japonia de atunci.
Europa
După criza financiară din 2008 , băncile din Europa au fost descrise ca zombi; unele bănci din zona euro devenind dependente de Banca Centrală Europeană (BCE) pentru lichiditate. Acest lucru menține aceste bănci împrumuturi către companii și încurajează creșterea.
La 26 iulie 2012, președintele BCE, Mario Draghi, a lansat Programul Tranzacții monetare directe (OMT) , care a dus la o creștere semnificativă a valorii obligațiunilor suverane emise de țările periferice europene. Stabilitatea redobândită a sectorului bancar european nu s-a transferat pe deplin în creșterea economică. Redresarea lentă se explică prin alocări de credite defecte de către băncile zombie.
Noile restricții impuse băncilor europene de Uniunea Europeană, care au intrat în vigoare din ianuarie 2016, sunt menite să protejeze contribuabilii de la ridicarea facturii pentru salvarea băncilor, așa cum sa întâmplat în timpul crizei financiare.
Statele Unite
După criza din 2008, testele de stres riguroase au forțat unele bănci să se recapitalizeze. Acest lucru poate fi împiedicat fenomenul băncilor de zombi, dar există posibilitatea ca companii de zombi să existe; câștigurile lor sunt mai mici decât cheltuielile cu dobânzile. Astfel de companii sunt, prin urmare, incapabile să obțină profit, întrucât toate veniturile sunt cheltuite pentru rambursarea creditorilor și achitarea cheltuielilor.
Cauze
Băncile devin zombi datorită împrumuturilor neperformante pe care le-au făcut. În economiile lente, afacerile care au împrumutat de la bănci devin incapabile să ramburseze împrumuturile. Infuziile de capital către o bancă, primite în primul rând de la guvern, dar și de la împrumuturile băncii centrale, o transformă într-o bancă zombie.
Aceste perfuzii sunt, în general, denumite toleranță de reglementare. Acestea permit băncilor să amâne recunoașterea pierderilor lor. Guvernul oferă băncilor zombie libertate de flux de numerar în speranța că vor putea obține profituri în timp, putând astfel să-și acopere pierderile și să revitalizeze. În loc să preseze întreprinderile pentru rambursare, băncile zombie folosesc adesea banii primiți de la guvern pentru a extinde condițiile împrumuturilor lor către întreprinderi, ceea ce la rândul său determină existența companiilor zombie .
Efecte
Salvarea instituțiilor financiare care falimentează sau a băncilor zombie creează, de asemenea, un pericol moral : investitorii își asumă riscuri fără a lua în considerare consecințele negative, deoarece consideră că guvernul îi va ajuta în caz de eșec al investițiilor. Investitorii nu au motive să fie preocupați de raportul risc-recompensă, esențial pentru o economie sănătoasă. Alte efecte ale activității bancare zombie includ imprevizibilitatea câștigurilor viitoare datorate activelor neperformante din bilanțul lor. Deoarece băncile zombie folosesc rate de dobândă mai mari pentru a atrage investitori, băncile sănătoase suferă de concurență și pierd clienți. Băncile zombie pot fi reticente să împrumute bani sectorului privat.
Lecturi suplimentare
- Bănci zombie: modul în care băncile sparte și națiunile debitoare strică economia globală (New York, Wiley, 2011) de Yalman Onaran