Pierdere dată implicit - Loss given default

Reglementări și standarde bancare
fundal
Pilonul 1: Capital de reglementare
Pilonul 2: Revizuirea supravegherii
Pilonul 3: Dezvăluirea pieței
Portal de afaceri și economie

Pierderea implicită sau LGD este ponderea unui activ care se pierde dacă un împrumutat este implicit.

Este un parametru comun în modelele de risc și, de asemenea, un parametru utilizat la calcularea capitalului economic , a pierderilor preconizate sau a capitalului de reglementare în temeiul Basel II pentru o instituție bancară . Acesta este un atribut al oricărei expuneri asupra clientului băncii. Expunerea este suma pe care o puteți pierde într-o investiție.

LGD este strâns legat de pierderea așteptată , care este definită ca produsul LGD, probabilitatea de neplată (PD) și expunerea la neplată (EAD).

Definiție

LGD este ponderea unui activ care se pierde atunci când un împrumutat este implicit. Rata de recuperare este definită ca 1 minus LGD, cota unui activ care este recuperat atunci când un împrumutat este implicit.

Pierderea dată implicită este specifică facilității, deoarece astfel de pierderi sunt în general înțelese a fi influențate de caracteristicile cheie ale tranzacției, cum ar fi prezența garanției și gradul de subordonare.

Cum se calculează LGD

Calculul LGD este ușor de înțeles cu ajutorul unui exemplu: în cazul în care clientul implică o datorie restantă de 200.000 USD, iar banca sau asigurarea este capabilă să vândă garanția (de exemplu, un apartament) la un preț net de 160.000 USD (inclusiv costurile legate de răscumpărare), atunci LGD este de 20% (= 40.000 $ / 200.000 $).

Teoretic, LGD este calculat în moduri diferite, dar cel mai popular este LGD „brut”, în care pierderile totale sunt împărțite la expunerea implicită (EAD). O altă metodă este împărțirea pierderilor la porțiunea nesecurizată a unei linii de credit (în cazul în care garanția acoperă o parte din EAD). Acest lucru este cunoscut sub numele de „Blanco” LGD. Dacă valoarea garanției este zero în ultimul caz, atunci Blanco LGD este echivalent cu LGD brut. Pentru a face acest lucru pot fi utilizate diferite tipuri de metode statistice.

LGD brut este cel mai popular în rândul academicienilor datorită simplității sale și a faptului că universitarii au acces doar la datele pieței obligațiunilor, unde valorile colaterale sunt adesea necunoscute, necalculate sau irelevante. Blanco LGD este popular printre unii practicanți (bănci), deoarece băncile au adesea multe facilități garantate, iar băncile ar dori să-și descompună pierderile între pierderile din porțiuni nesecurizate și pierderile din porțiunile garantate din cauza deprecierii calității garanțiilor. Ultimul calcul este, de asemenea, o cerință subtilă a Basel II , dar majoritatea băncilor nu sunt suficient de sofisticate în acest moment pentru a face aceste tipuri de calcule.

Calculul LGD conform abordării fundamentale (pentru expunerea corporativă, suverană și bancară)

Pentru a determina capitalul necesar pentru o bancă sau o instituție financiară în temeiul Basel II, instituția trebuie să calculeze activele ponderate la risc. Acest lucru necesită estimarea LGD pentru fiecare expunere corporativă, suverană și bancară. Există două abordări pentru obținerea acestei estimări: o abordare de bază și o abordare avansată.

Expunere fără garanție

Conform abordării fundamentale, BIS prescrie rapoarte LGD fixe pentru anumite clase de expuneri negarantate:

  • Creanțele senior asupra societăților comerciale, suveranilor și băncilor care nu sunt garantate prin garanții recunoscute atrag un LGD de 45%.
  • Toate creanțele subordonate asupra companiilor, suveranilor și băncilor atrag un LGD de 75%.

Expunere cu garanție

Exemplu LGD simplu: dacă clientul implică, cu o datorie restantă de 200.000 (EAD) și banca este capabilă să vândă garanția la un preț net de 160.000 (inclusiv costurile legate de răscumpărare), atunci 40.000, sau 20%, din EAD se pierd - LGD este de 20%.

Pierderea efectivă implicită ( ) aplicabilă unei tranzacții colateralizate poate fi exprimată ca Tuns adecvat pentru nepotrivirea valutară între garanție și expunere (Tunsul standard de supraveghere pentru riscul valutar în care expunerea și garanția sunt exprimate în diferite valute este de 8%)

* He și * Hc trebuie să fie derivate din următorul tabel de tunsori standard de supraveghere:

Cu toate acestea, în anumite circumstanțe speciale, supraveghetorii, adică băncile centrale locale pot alege să nu aplice tunsorile specificate în abordarea globală, ci să aplice un zero H.

Calculul LGD în cadrul abordării avansate (și pentru portofoliul de retail în cadrul abordării de bază)

În cadrul abordării A-IRB și pentru portofoliul de vânzare cu amănuntul în cadrul abordării F-IRB , banca însăși determină pierderea corespunzătoare datului implicit care trebuie aplicat fiecărei expuneri, pe baza unor date și analize solide. Analiza trebuie să poată fi validată atât pe plan intern, cât și de către supraveghetori. Astfel, o bancă care utilizează pierderi interne date cu estimări de neplată în scopuri de capital ar putea fi capabilă să diferențieze pierderile date de valorile neplătite pe baza unui set mai larg de caracteristici ale tranzacției (de exemplu, tipul de produs, o gamă mai largă de tipuri de garanții), precum și caracteristicile debitorului. Se așteaptă ca aceste valori să reprezinte o viziune conservatoare a mediilor pe termen lung. O bancă care dorește să utilizeze propriile estimări ale LGD va trebui să demonstreze autorității sale de supraveghere că poate îndeplini cerințe minime suplimentare relevante pentru integritatea și fiabilitatea acestor estimări.

Un model LGD evaluează valoarea și / sau calitatea unei garanții pe care banca o deține pentru acordarea împrumutului - valorile mobiliare pot fi fie mașini, cum ar fi mașini, camioane sau mașini de construcții. Poate fi ipotecă sau poate fi un cont de custodie sau o marfă. Cu cât valoarea garanției este mai mare, cu atât LGD este mai scăzut și, astfel, pierderea potențială pe care o întâmpină banca sau asigurarea în caz de neplată. Băncile care utilizează abordarea A-IRB trebuie să determine valorile LGD, în timp ce băncile din cadrul F-IRB trebuie să facă acest lucru doar pentru portofoliul de retail. De exemplu, începând din 2013, în Marea Britanie existau nouă companii cu propriile modele LGD ipotecare. În Elveția, existau două bănci începând cu 2013. În Germania, multe economii - în special liderul de piață Bausparkasse Schwäbisch Hall - au propriile modele LGD ipotecare. În clasa de active corporative, multe bănci germane folosesc încă valorile date de autoritatea de reglementare în cadrul abordării F-IRB .

Estimatorii valorilor de răscumpărare (RVE) s-au dovedit a fi cel mai bun tip de instrumente pentru estimările LGD. Raportul valorii de răscumpărare oferă procentul din valoarea casei / apartamentului (ipoteci) sau a utilajelor la un moment dat comparativ cu prețul de achiziție al acestuia.

Încetinirea LGD

În cadrul Basel II, băncilor și altor instituții financiare li se recomandă să calculeze „recesiunea LGD” (pierderea de recesiune dată fiind nerambursabilă), care reflectă pierderile care apar în timpul unei „recesiuni” într-un ciclu de afaceri în scopuri de reglementare. Recesiunea LGD este interpretată în mai multe moduri, iar majoritatea instituțiilor financiare care solicită aprobarea IRB conform BIS II au adesea definiții diferite ale condițiilor de recesiune. O definiție reprezintă cel puțin două trimestre consecutive de creștere negativă a PIB-ului real. Adesea, creșterea negativă este, de asemenea, însoțită de un decalaj de producție negativ într-o economie (unde producția potențială depășește cererea reală).

Calculul LGD (sau LGD de recesiune) pune provocări semnificative modelatorilor și practicienilor. Rezoluțiile finale ale implicitelor pot dura mulți ani, iar pierderile finale și, prin urmare, LGD final, nu pot fi calculate până când toate aceste informații nu sunt coapte. Mai mult, practicienii sunt lipsiți de date, deoarece implementarea BIS II este destul de nouă și este posibil ca instituțiile financiare să fi început doar să colecteze informațiile necesare pentru calcularea elementelor individuale din care LGD este compus: EAD, pierderi directe și indirecte, valori de securitate și potențial, recuperări viitoare așteptate. O altă provocare și poate cea mai semnificativă este faptul că definițiile implicite între instituții variază. Acest lucru duce adesea la așa-numitele rate de vindecare diferite sau la un procent de valori implicite fără pierderi. Calculul LGD (mediu) este adesea compus din implicite cu pierderi și implicite fără. Bineînțeles, atunci când se adaugă mai multe valori implicite fără pierderi la un eșantion de observații, LGD devine mai mică. Acesta este adesea cazul când definițiile implicite devin mai „sensibile” la deteriorarea creditului sau la semnele „timpurii” ale implicitelor. Atunci când instituțiile folosesc definiții diferite, parametrii LGD devin, prin urmare, necomparabili.

Multe instituții se străduiesc să producă estimări ale recesiunii LGD, dar recurg adesea la „cartografiere”, deoarece datele privind recesiunea lipsesc adesea. Cartografierea este procesul de estimare a pierderilor în caz de recesiune prin preluarea LGD existentă și adăugarea unui supliment sau tampon, care ar trebui să reprezinte o creștere potențială a LGD atunci când are loc o recesiune. LGD scade adesea pentru unele segmente în timpul unei recesiuni, deoarece există o creștere relativ mai mare a valorilor implicite care duc la rate mai mari de vindecare, adesea rezultatul deteriorării temporare a creditului care dispare după terminarea perioadei de recesiune. Mai mult, valorile LGD scad pentru instituțiile financiare care nu se află în stare de criză în condiții de criză economică, deoarece guvernele și băncile centrale deseori salvează aceste instituții pentru a menține stabilitatea financiară.

În 2010, cercetătorii de la Moody's Analytics cuantifică un LGD în conformitate cu evenimentul țintă de probabilitate destinat să fie capturat în Basel. Acestea ilustrează faptul că liniile directoare LGD privind recesiunea de la Basel s-ar putea să nu fie suficient de conservatoare. Rezultatele lor se bazează pe un model structural care încorporează risc sistematic în recuperare.

Corectarea diferitelor definiții implicite

O problemă cu care se confruntă practicienii este compararea estimărilor LGD (de obicei medii) care rezultă din diferite perioade de timp în care au fost stabilite definiții implicite diferite. Următoarea formulă poate fi utilizată pentru a compara estimările LGD dintr-o perioadă de timp (să zicem x) cu o altă perioadă de timp (să spunem y):

LGD y = LGD x * (1-Cure Rate y ) / (1-Cure Rate x )

LGD specific țării

În Australia, autoritatea de reglementare prudențială APRA a stabilit o încetinire minimă temporară a LGD de 20% la ipotecile rezidențiale pentru toți solicitanții abordărilor avansate Basel II. Etajul de 20% nu este sensibil la risc și este conceput pentru a încuraja instituțiile autorizate de preluare a depozitelor (ADI) să întreprindă lucrări suplimentare, ceea ce APRA consideră că ar fi mai aproape de 20% în medie decât estimările inițiale ale ADI.

Importanţă

LGD garantează mai multă atenție decât a fost acordată în ultimul deceniu, unde modelele de risc de credit presupuneau adesea că LGD era invariant în timp. Mișcările în LGD duc adesea la mișcări proporționale ale capitalului economic necesar. Conform BIS (2006), instituțiile care implementează Advanced-IRB în loc de Foundation-IRB vor experimenta scăderi mai mari ale capitalului de nivel 1, iar calculul intern al LGD este un factor care separă cele două metode.

Note

Referințe

Referințe externe

linkuri externe