TPG Capital - TPG Capital

Nu trebuie confundat cu TPG Telecom .

TPG Capital
Tip Privat
Industrie Capital privat
Predecesor Grupul Texas Pacific
Fondat 1992 ; Acum 29 de ani ( 1992 )
Fondator David Bonderman
James Coulter
William S. Price III
Sediu Fort Worth , Texas , SUA
San Francisco , California , SUA
Produse Achiziții cu levier , capital de creștere , capital de risc
Total active 103 miliarde de dolari SUA
Filiale
Site-ul web www .tpg .com

TPG Capital , cunoscută anterior sub numele de Texas Pacific Group , este o companie americană de investiții . De capital privat firmei este axat pe procurarea de îndatorare și de capital de creștere . TPG administrează fonduri de investiții în capital de creștere , capital de risc , capital public și investiții în datorii. Firma investește într-o gamă largă de industrii, incluzând consumatorii / comerțul cu amănuntul, mass-media și telecomunicațiile , industria industrială, tehnologia, călătoriile, agrementul și îngrijirea sănătății.

Compania a fost fondată în 1992 de David Bonderman , James Coulter și William S. Price III și a strâns 50 de miliarde de dolari din angajamente ale investitorilor în peste 18 fonduri de capital privat.

TPG are sediul în San Francisco , California . Compania are birouri suplimentare în Europa , Asia , Australia și alte părți ale Americii de Nord .

Fonduri de capital privat

În mod istoric, TPG s-a bazat în principal pe fonduri de capital privat , fonduri de capital angajat din fonduri de pensii , companii de asigurări , dotări , fonduri de fonduri , persoane cu valoare netă ridicată , fonduri de avere suverane și de la alți investitori instituționali . La sfârșitul anului 2008, TPG a finalizat strângerea de fonduri pentru peste 20 de fonduri, cu angajamente totale ale investitorilor de peste 50 de miliarde de dolari.

Firma administrează fonduri de investiții într-o serie de strategii distincte, inclusiv:

  • Fondurile de cumpărare cu efect de levier ale TPG
  • fonduri de capital de risc , axate în special pe investiții în biotehnologie
  • datorii în dificultate și alte strategii de credit investite printr-o serie de fonduri strânse în 2007
  • Fonduri asiatice și latino-americane, inclusiv familia Newbridge și TPG Asia
  • alte fonduri de capital privat, inclusiv fondurile TPG Partners TPG, care investesc în tranzacții axate pe tehnologie, alături de principalele fonduri de cumpărare ale firmei. din gama, comparativ cu investițiile tradiționale ale TPG
Fond
Anul vintage		 Angajate de
capital ($ m)
Fondurile de cumpărare emblematice ale TPG
Partenerii grupului Texas Pacific 1994 721
Partenerii Grupului Texas Pacific II 1997 2.500
Partenerii Grupului Texas Pacific III 2000 3.414
Partenerii Grupului Texas Pacific IV 2003 5.300
Partenerii Grupului Texas Pacific V 2006 15.000
Parteneri TPG VI 2008 19.800
Parteneri TPG VII 2016 10.500
Fonduri de capital de risc
TPG Ventures 2001 339
TPG Biotechnology Partners 2002 70
TPG Biotechnology Partners II 2006 402
Parteneri biotehnologici TPG III 2008 550
Fonduri de datorii aflate în dificultate
Managementul creditului TPG I 2007 1.000
Strategii de credit TPG 2007 443
Fonduri Newbridge și TPG Asia
Parteneri de investiții Newbridge 1995 120
Newbridge America Latină 1995 300
Newbridge Andean Partners 1996 150
Newbridge Asia II 1998 392
Newbridge Asia III 2001 724
Newbridge Asia IV 2005 1.500
TPG Asia V 2008 4.250
Alte fonduri de capital privat
Parteneri T3 1999 1.000
Partenerii T3 II 2001 378
Steaua TPG 2007 1.500

Sursa: Preqin

Istorie și investiții notabile

Istoria capitalului privat
și a capitalului de risc
Wall Street Sign (5899884048) .jpg
Istoria timpurie
(originile capitalului privat modern )
Anii 1980
( boom de cumpărare cu pârghie )
Anii 1990
( cumpărare cu pârghie și balonul de capital de risc)
Anii 2000
( punct-com balon la criza creditului )

Fondator

Texas Pacific Group, ulterior TPG Capital, a fost fondat în 1992 de David Bonderman , James Coulter și William S. Price III . Înainte de înființarea TPG, Bonderman și Coulter au lucrat pentru Robert Bass , făcând investiții de cumpărare cu pârghie în anii 1980.

În 1993, Coulter și Bonderman s-au asociat cu vicepreședintele GE Capital pentru planificare strategică și dezvoltare de afaceri William S. Price III pentru a finaliza achiziția Continental Airlines . Planul a inclus aducerea unei noi echipe de management, îmbunătățirea utilizării aeronavelor și concentrarea pe rute profitabile.

Texas Pacific Group la sfârșitul anilor '90

În iunie 1996, TPG a achiziționat unitatea AT&T Paradyne , o afacere de comunicații multimedia, de la Lucent Technologies pentru 175 de milioane de dolari. Tot în 1996, TPG a investit în Beringer Wine , Ducati Motorcycles și Del Monte Foods .

În 1997, TPG a strâns peste 2,5 miliarde de dolari pentru al doilea fond de capital privat. Cea mai notabilă investiție a TPG în acel an a fost preluarea retailerului J. Crew , achiziționând o participație de 88% pentru aproximativ 500 de milioane de dolari; investiția s-a luptat din cauza prețului ridicat de achiziție plătit în raport cu câștigurile companiei. Compania a reușit să finalizeze o revenire , începând din 2002, și să finalizeze un IPO în 2006.

În 1998, TPG a condus o investiție minoritară în Oxford Health Plans . TPG și co-investitorii săi au investit 350 de milioane de dolari într-o acțiune preferată convertibilă care poate fi convertită în 22,1% din acționariatul Oxford. Compania a finalizat o răscumpărare a convertibilului PIPE de la TPG în 2000, care va fi achiziționată în cele din urmă de UnitedHealth Group , în 2004.

În 1999, TPG a investit în Piaggio SpA , Bally International (inclusiv Bally Shoe ) și ON Semiconductor . T3 Partners a fost început în 2001 pentru a investi alături de principalul fond în investiții orientate spre tehnologie.

Texas Pacific Group la începutul anilor 2000

În 2000, TPG și Leonard Green & Partners au investit 200 de milioane de dolari pentru a achiziționa Petco , distribuitorul de articole pentru animale de companie, ca parte a unei achiziții de 600 de milioane de dolari. În termen de doi ani, au vândut cea mai mare parte dintr-o ofertă publică care a evaluat compania la 1 miliard de dolari. Valoarea de piață a Petco a crescut foarte mult până la sfârșitul anului 2004, iar firmele vor realiza în cele din urmă un câștig de 1,2 miliarde de dolari. Apoi, în 2006, firmele de capital privat au luat din nou Petco private pentru 1,68 miliarde de dolari.

În 2000, TPG a finalizat achiziția controversată a Gemplus SA , un producător de carduri inteligente. TPG a câștigat o luptă cu fondatorul companiei, Marc Lassus, pentru controlul companiei. Tot în 2000, TPG a finalizat o investiție în Seagate Technology .

În 2001, TPG a achiziționat Telenor Media , o companie norvegiană de repertorii de telefonie, pentru 660 de milioane de dolari și, la scurt timp după aceea, a dobândit o participație de control în producătorul de plăci de siliciu MEMC Electronic Materials .

În iulie 2002, TPG, împreună cu Bain Capital și Goldman Sachs Capital Partners , au anunțat cumpărarea cu 2,3 ​​miliarde de dolari a Burger King de la Diageo . Cu toate acestea, în noiembrie tranzacția inițială s-a prăbușit, când Burger King nu a reușit să îndeplinească anumite ținte de performanță. În decembrie 2002, TPG și co-investitorii săi au convenit asupra unui preț de achiziție redus de 1,5 miliarde de dolari pentru investiție. Consorțiul TPG a primit sprijin din partea francizaților Burger King, care controlau aproximativ 92% din restaurantele Burger King în momentul tranzacției. Sub noii săi proprietari, Burger King a suferit o revizuire a mărcii, inclusiv utilizarea personajului Burger King în publicitate. În februarie 2006, Burger King a anunțat planurile pentru o ofertă publică inițială .

Birourile TPG din San Francisco la 345 California Street

În noiembrie 2003, TPG a oferit o propunere de a cumpăra Portland General Electric de la Enron . Cu toate acestea, îngrijorările legate de datorii și politica locală au condus la reglementarea Comisiei de utilități publice din Oregon să refuze permisiunea de cumpărare pe 10 martie 2005.

TPG a intrat în producția de filme la sfârșitul anului 2004, în cadrul achiziției majore cu pârghie a Metro-Goldwyn-Mayer . Un consorțiu condus de TPG și Sony a finalizat achiziția de 4,81 miliarde de dolari a studioului de film. Consorțiul a inclus, de asemenea, firmele axate pe mass-media Providence Equity Partners și Quadrangle Group , precum și DLJ Merchant Banking Partners . Tranzacția a fost anunțată în septembrie 2004 și finalizată la începutul anului 2005.

Tot în 2005, TPG a fost implicat în cumpărarea SunGard într-o tranzacție evaluată la 11,3 miliarde de dolari. Partenerii TPG în achiziție au fost Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners și Blackstone Group . Aceasta a reprezentat cea mai mare cumpărare cu pârghie finalizată de la preluarea RJR Nabisco la sfârșitul anilor '80. La momentul anunțării sale, SunGard ar fi cea mai mare achiziție a unei companii de tehnologie din istorie, distincție cedată ulterior achiziției Freescale Semiconductor . Implicarea a șapte firme în consorțiu a fost criticată de investitorii în capital privat, care au considerat că participațiile încrucișate între firme nu sunt, în general, neatractive.

La 15 mai 2006, Smurfit-Stone a raportat vânzarea definitivă pentru 1,04 miliarde dolari în numerar a diviziei sale de ambalare pentru consumatori către Texas Pacific Group.

TPG și boom de cumpărare 2006–2007

La începutul anului 2006, pe măsură ce TPG finaliza strângerea de fonduri pentru cel de-al cincilea său fond de capital privat, cofondatorul Bill Price a anunțat că își va reduce munca la firmă.

La 1 decembrie 2006, a fost anunțat TPG, iar Kohlberg Kravis Roberts a explorat posibilitatea unei achiziții de 100 de miliarde de dolari a Home Depot .

Investiție An Descrierea Companiei Ref.
Neiman Marcus 2005 TPG, împreună cu Warburg Pincus , au achiziționat Neiman Marcus Group, proprietarul comercianților cu amănuntul de lux Neiman Marcus și Bergdorf Goodman , printr-o achiziție de 5,1 miliarde de dolari în mai 2005.
Freescale Semiconductor 2006 TPG, împreună cu Blackstone Group , Carlyle Group și Permira , au finalizat preluarea de 17,6 miliarde de dolari a companiei de semiconductori. La momentul anunțării sale, Freescale ar fi cea mai mare achiziție cu pârghie a unei companii de tehnologie vreodată, depășind achiziția SunGard din 2005 .
Divertismentul lui Harrah 2006 La 19 decembrie 2006, TPG și Apollo Management au anunțat un acord pentru achiziționarea companiei de jocuri pentru 27,4 miliarde de dolari, inclusiv asumarea datoriilor existente.
Sabre Holdings 2006 TPG și Silver Lake Partners au anunțat o înțelegere pentru a cumpăra Saber Holdings , care operează Travelocity , Saber Travel Network și Sabre Airline Solutions , pentru aproximativ 4,3 miliarde de dolari în numerar, plus asumarea unei datorii de 550 de milioane de dolari. La începutul anului, Blackstone l-a achiziționat pe Travelport , principalul concurent al lui Sabre .
Comunicații Univision 2006 Un consorțiu de TPG, Madison Dearborn Partners , Providence Equity Partners , Thomas H. Lee Partners și Haim Saban ( Saban Entertainment ) au achiziționat radiodifuzorul în limba spaniolă pe 12 martie 2006, printr-o cumpărare de 13,7 miliarde de dolari. Achiziția a lăsat companiei un nivel de datorie de 12 ori mai mare decât fluxul de numerar anual.
Alltel 2007 TPG și Goldman Sachs Capital Partners au anunțat achiziția Alltel Wireless într-o achiziție de 27 miliarde USD în mai 2007. Tranzacția a fost aprobată de Comisia Federală pentru Comunicații și a fost închisă pe 16 noiembrie 2007. Cu toate acestea, puțin peste șase luni mai târziu, pe 5 iunie 2008 , TPG și Goldman au fost de acord să vândă Alltel către Verizon pentru puțin mai mult decât plătise pentru companie, într-o perspectivă economică deteriorată.
Avaya 2007 TPG și Silver Lake Partners au finalizat o cumpărare de 8,2 miliarde de dolari a companiilor de telefonie și telefonie pentru întreprinderi, care anterior era o unitate a Lucent Technologies .
Biomet 2007 TPG, The Blackstone Group , Kohlberg Kravis Roberts și Goldman Sachs Capital Partners au achiziționat compania de dispozitive medicale cu 11,6 miliarde de dolari.
Primele date 2007 TPG și Kohlberg Kravis Roberts au finalizat achiziția de 29 de miliarde de dolari a procesorului de plată cu card de credit și debit și fost părinte al Western Union . Michael Capellas, anterior CEO MCI Communications și Compaq, a fost numit CEO al companiei private.
Midwest Air Group 2007 La 12 august 2007 a fost de acord să cumpere Midwest Air Group și filialele sale, inclusiv Midwest Airlines, punând capăt încercării ostile de preluare de către AirTran Airways . Northwest Airlines a investit, de asemenea, în tranzacție alături de TPG, în calitate de co-investitor de capital pasiv . La 14 august 2007 și-a mărit oferta de cumpărare Midwest după o încercare târzie a Airtran de a-și mări oferta pentru Midwest. Prețul de achiziție a fost de 452 milioane dolari. Midwest a pierdut bani în timpul proprietății TPG, trebuind să accepte un împrumut de la Republic Airways Holdings pentru a evita falimentul. Republica a preluat flota Midwest. În cele din urmă, TPG a vândut compania Republicii pentru 31 de milioane de dolari.
Afiliați de îngrijire chirurgicală 2007 În iunie 2007, TPG a finalizat carveout de HealthSouth Corporation lui de afaceri chirurgie ambulatorie pentru 920 milioane $.
Energy Future Holdings (cunoscută anterior sub numele de TXU) 2007 Un grup de investitori, condus de TPG si Kohlberg Kravis Roberts , și împreună cu Goldman Sachs Capital Partners a finalizat buyout de utilitate reglementată și producătorul de energie 44370000000 $ Grupul investitorilor a trebuit să lucreze îndeaproape cu ERCOT autoritățile de reglementare pentru a obține aprobarea tranzacției , dar a avut semnificativă experiență cu autoritățile de reglementare de la achiziționarea anterioară a Texas Genco . TXU este cea mai mare achiziție din istorie și a păstrat această distincție atunci când achiziționarea anunțată a BCE nu a reușit să se încheie în decembrie 2008. Acordul este, de asemenea, remarcabil pentru o schimbare drastică a politicii de mediu pentru gigantul energetic, în ceea ce privește emisiile sale de carbon din cărbune. centrale electrice și finanțarea energiei alternative . La 29 aprilie 2014, Energy Future a solicitat protecția împotriva falimentului în temeiul titlului 11 din Codul falimentului din Statele Unite .

La începutul anului 2007, firma și-a schimbat oficial numele în TPG Capital , schimbându-și toate fondurile în diferite zone geografice. Fondurile asiatice ale firmei, care au fost gestionate istoric de TPG Newbridge, o societate mixtă cu Blum Capital .

TPG și criza creditului

Pe 7 aprilie 2008, TPG a condus o investiție de 7 miliarde de dolari în Washington Mutual . La 25 septembrie 2008, Washington Mutual a fost preluat de guvernul SUA, costând TPG o investiție de 1,35 miliarde de dolari. Unii analiști l-au numit „cea mai proastă afacere din istoria capitalului privat”.

La 12 martie 2010, Gretchen Morgenson , în The New York Times , a discutat rolul TPG ca investitor de capital privat în operatorul de telefonie mobilă grecesc WIND Hellas , fost TIM Hellas, care a solicitat protecția falimentului la sfârșitul anului 2009. Morgenson a ridicat întrebări cu privire la circumstanțele din care TPG și colegi investitori de capital privat Apax Partners din Londra au răscumpărat o cantitate semnificativă de „certificate de capital preferat convertibile” deținute de aceștia pentru a rambursa propriile „ împrumuturi acționare profund subordonate ” în timpul unei perioade în care a avut loc o creștere semnificativă și aparent inexplicabilă pe piață valoarea certificatelor.

Activitate post-recesiune (2010 – prezent)

La 10 iunie 2010, TPG a anunțat achiziția Vertafore, un furnizor de software pentru industria asigurărilor, pentru 1,4 miliarde de dolari.

La 13 iulie 2011, afiliații TPG Capital au achiziționat PRIMEDIA pentru aproximativ 525 milioane dolari, sau 7,10 dolari pe acțiune în numerar. TPG și compania de capital privat Apollo Global Management urmează să își achiziționeze participația la Norwegian Cruise Lines în 2013.

În iulie 2013, TPG a anunțat că va cumpăra editorul global de educație TSL Education, ulterior TES Global, editorii revistei TES ) de la Charterhouse Group , pentru o taxă de aproximativ 600 de milioane de dolari.

Financial Times a raportat, în februarie 2014, că TPG a luat în considerare emiterea unei IPO , hotărând, în martie 2017, să rămână privată.

TPG și producătorul de filme Robert Simonds, Jr. , au anunțat în martie 2014 că au încheiat un parteneriat cu Hony Capital din China pentru a produce până la 10 filme „conduse de stele” pe an, cu bugete de nivel mediu de aproximativ 40 de milioane de dolari pe film.

În aprilie 2014, s-a anunțat că TPG a investit 200 de milioane de lire sterline în Victoria Plumb după ce a cumpărat o acțiune majoritară. În noiembrie 2014, Prezzo Holdings a fost de acord cu o preluare de 303,7 milioane GBP de către TPG.

În prima jumătate a anului 2014, compania a început să strângă fonduri pentru un fond specific imobiliar. Avea un obiectiv cuprins între 1,5 și 2 miliarde de dolari. Până în octombrie 2015, compania și-a depășit obiectivul, strângând peste 2 miliarde de dolari.

În 2016, TPG Growth, capitalul de creștere și brațul de investiții mai mic al TPG Capital, a achiziționat firma de recrutare de personal Frank Recruitment Group într-o afacere care a evaluat compania la 200 de milioane de lire sterline.

În ianuarie 2017, TPG a achiziționat majoritatea A&O Hotels and Hostels , cea mai mare platformă de pensiuni private din Europa, cu sediul în Germania.

Pe 25 ianuarie 2017, TPG a anunțat că, după o cercetare de aproape doi ani, l-a angajat pe Bradford Berenson ca avocat general. Berenson fusese vicepreședinte și consilier senior pentru litigii și politici juridice pentru General Electric (GE), unde era „responsabil pentru litigii, investigații guvernamentale și interne, conformare și politică juridică la nivel mondial”. Din 2001 până în anul 2003, Bereson a servit ca asociat al Casei Albe consilier a președintelui George W. Bush .

În 2017, Bonderman a părăsit consiliul de administrație al Uber „după ce a făcut un comentariu sexist ca răspuns la Arianna Huffington la o întâlnire Uber”. În iulie 2017, Ajay Kanwal și Naveen Chopra s-au alăturat TPG ca consilieri superiori.

În septembrie 2017, TPG Capital a achiziționat pachetul majoritar de acțiuni în cea mai mare organizație de cercetare contractuală din Australia, Novotech Clinical Research. În noiembrie 2017, TPG Capital a achiziționat Mendocino Farms; fostul CEO al Yard House , Harald Herrmann, a fost numit director general al acestuia.

În 2018, Manipal Hospitals și TPG Capital au achiziționat Fortis Healthcare ca parte a unei tranzacții pentru 3900 de milioane de euro.

În 2020, TPG s-a alăturat Inițiativei moderne de conducere a Diligent Corporation și s-a angajat să creeze cinci noi roluri de consiliu în rândul companiilor sale de portofoliu pentru candidați cu diverse rase.

La 25 februarie 2021, AT&T a anunțat că va diviza DirecTV , U-verse și AT&T TV într-o entitate separată, vândând o participație de 30% către TPG Capital, păstrând în același timp o participație de 70% în noua companie independentă. Acordul a fost închis pe 2 august 2021.

Newbridge Capital

În 1994, TPG, Blum Capital și ACON Investments au creat Newbridge Capital, un joint-venture pentru a investi pe piețele emergente, în special în Asia și, mai târziu, în America Latină. La vârf, Newbridge a reușit peste 3,2 miliarde USD. Newbridge avea sediul central alături de TPG în Fort Worth și San Francisco , cu birouri de investiții în regiunea Asia-Pacific din Hong Kong , Melbourne , Mumbai , Seoul , Shanghai , Singapore și Tokyo . În 1995, Newbridge s-a aventurat și în America Latină, strângând un fond de 300 de milioane de dolari și apoi un fond suplimentar de 150 de milioane de dolari în 1996. După fondurile sale de debut la mijlocul anilor 1990, Newbridge nu a continuat să se concentreze asupra Americii Latine.

De la înființare, Newbridge a dezvoltat o specializare în cinci mari grupuri industriale: servicii financiare, tehnologie și telecomunicații, asistență medicală, consumatori și industriale. Newbridge a fost implicat în mai multe dintre cele mai mari tranzacții de capital privat din Asia, inclusiv:

  • Shenzhen Development Bank - prima achiziție de control a unei bănci naționale chineze de către o entitate străină din 1949
  • Korea First Bank - prima achiziție străină a unei bănci sud-coreene
  • Hanaro Telecom - un concurs major de proxy asiatic, cel mai mare la acea vreme
  • Matrix Laboratories - cea mai mare tranzacție de capital privat din industria farmaceutică indiană, până în acel moment

La începutul anilor 2000, TPG și-a asumat proprietatea deplină a societății mixte Newbridge, redenumind firma TPG Newbridge. La începutul anului 2007, când firma și-a schimbat oficial numele din Texas Pacific Group în TPG Capital, fondurile asiatice ale TPG Newbridge au fost, de asemenea, redenumite ca TPG Asia Funds.

TPG a rămas activ în Asia în 2008. Pe 4 august, TPG, împreună cu Global Infrastructure Partners , au oferit să cumpere Asciano Limited pentru 2,9 miliarde AUD într-o încercare nereușită de a finaliza o preluare nesolicitată . La 31 octombrie 2008, TPG a finalizat achiziționarea unei participații de 35% la PT Bumi Resources , de la proprietarul său anterior Bakrie & Brothers, Indonezia, pentru 1,3 miliarde de dolari.

Angajați notabili

Vezi si

Referințe

linkuri externe