Irving Fisher - Irving Fisher

Irving Fisher
Irvingfisher.jpg
Fisher în 1927
Născut ( 27-02-1867 )27 februarie 1867
Decedat 29 aprilie 1947 (29.04.1947)(80 de ani)
Naţionalitate Statele Unite
Soț (soți)
Margaret Hazard
( M.  1893 a murit 1940)
Camp Economia matematică
Școală sau
tradiție
Economia neoclasică
Alma Mater Universitatea Yale ( BA ) ( doctorat )

Consilier doctoral
Josiah Willard Gibbs
William Graham Sumner
Influențe William Stanley Jevons , Eugen von Böhm-Bawerk
Contribuții Ecuația Fisher
Ecuația de schimb
Indicele prețului
Deflația datoriei
Curba Phillips
Iluzia banilor
Teorema separării Fisher
Partidul independent din Connecticut

Irving Fisher (27 februarie 1867 - 29 aprilie 1947) a fost un economist , statistician , inventator, eugenicist și militant social progresist american . El a fost unul dintre primii economiști neoclasici americani , deși lucrările sale ulterioare privind deflația datoriilor au fost îmbrățișate de școala post-keynesiană . Joseph Schumpeter l-a descris drept „cel mai mare economist pe care l-au produs vreodată Statele Unite”, o evaluare repetată ulterior de James Tobin și Milton Friedman .

Fisher a adus contribuții importante la teoria utilității și la echilibrul general . El a fost, de asemenea, un pionier în studiul riguros al alegerii intertemporale pe piețe, ceea ce l-a determinat să dezvolte o teorie a capitalului și a ratelor dobânzii . Cercetările sale asupra teoriei cantității banilor au inaugurat școala gândirii macroeconomice cunoscută sub numele de „ monetarism ”. Fisher a fost, de asemenea, un pionier în econometrie , inclusiv în dezvoltarea numerelor index . Unele concepte numite după el includ ecuația Fisher , ipoteza Fisher , efectul internațional Fisher , teorema separării Fisher și piața Fisher .

Fisher a fost probabil primul economist celebru , dar reputația sa din timpul vieții sale a fost afectată iremediabil de declarația sa publică, cu doar nouă zile înainte de Wall Street Crash din 1929 , potrivit căreia piața bursieră a atins „un platou permanent înalt”. Teoria sa ulterioară a deflației datoriei ca explicație a Marii Depresii , precum și susținerea bancii cu rezerve complete și a monedelor alternative , au fost în mare parte ignorate în favoarea lucrării lui John Maynard Keynes . Reputația lui Fisher și-a revenit de atunci în economia academică, în special după ce modelele sale teoretice au fost redescoperite la sfârșitul anilor 1960 până în anii 1970, o perioadă de dependență tot mai mare de modelele matematice din domeniu. Interesul pentru el a crescut, de asemenea, în public datorită unui interes crescut pentru deflația datoriilor după Marea Recesiune .

Fisher a fost unul dintre cei mai importanți susținători ai activității bancare cu rezervă completă , pe care l-a susținut ca fiind unul dintre autorii unui program pentru reforma monetară, unde se subliniază propunerea generală.

Biografie

Fisher s-a născut în Saugerties, New York . Tatăl său a fost profesor și ministru congregațional , care și-a crescut fiul să creadă că trebuie să fie un membru util al societății. În ciuda faptului că a crescut într-o familie religioasă, el a devenit mai târziu ateu . În copilărie, avea o abilitate matematică remarcabilă și un fler de invenție. La o săptămână după ce a fost admis la colegiul Yale, tatăl său a murit, la vârsta de 53 de ani. Irving și-a susținut apoi mama, fratele și pe el însuși, în principal prin îndrumare. A absolvit primul în clasa sa cu o diplomă de licență în 1888, fiind ales și ca membru al societății Skull and Bones .

În 1891, Fisher a primit primul doctorat. în economie acordată de Yale. Consilierii săi ai facultății au fost fizicianul teoretic Willard Gibbs și sociologul William Graham Sumner . În calitate de student, Fisher a arătat un talent și o înclinație deosebită pentru matematică, dar a constatat că economia oferea mai multă ambiție și preocupări sociale. Teza sa, publicată de Yale în 1892 ca Investigații matematice în teoria valorii și a prețurilor , a fost o dezvoltare riguroasă a teoriei echilibrului general . Când a început să scrie teza, Fisher nu știa că Léon Walras și discipolii săi europeni continentali acoperiseră deja terenuri similare. Cu toate acestea, munca lui Fisher a fost o contribuție foarte semnificativă și a fost imediat recunoscută și lăudată ca fiind de prim rang de către maeștri europeni precum Francis Edgeworth .

După ce a absolvit Yale, Fisher a studiat la Berlin și Paris. Începând cu 1890, a rămas la Yale, mai întâi ca tutor, apoi după 1898 ca profesor de economie politică și după 1935 ca profesor emerit. A editat Yale Review în perioada 1896-1910 și a activat în multe societăți, institute și organizații de asistență socială. El a fost președinte al Asociației Economice Americane în 1918. Societatea Americană de Matematică l-a ales ca lector Gibbs pentru 1929. Un susținător important al econometriei , în 1930 a fondat, împreună cu Ragnar Frisch și Charles F. Roos , Societatea Econometrică , din care a fost primul președinte.

Fisher a fost un scriitor prolific, producând jurnalism, precum și cărți și articole tehnice și abordând diverse probleme sociale din jurul Primului Război Mondial, anilor 1920 prosperi și anilor 1930 depresivi. El a făcut mai multe invenții practice, dintre care cea mai notabilă a fost un „sistem de înregistrare la index vizibil” pe care l-a brevetat în 1913 și l-a vândut lui Kardex Rand (mai târziu Remington Rand ) în 1925. Aceasta, precum și investițiile sale ulterioare în acțiuni, l-au făcut un om bogat până când finanțele sale personale au fost lovite grav de Crash-ul din 1929.

Fisher a fost, de asemenea, un activ activist social și de sănătate, precum și un susținător al vegetarianismului , interzicerii și eugeniei . În 1893, s-a căsătorit cu Margaret Hazard , o nepoată a industriei din Rhode Island și a reformatorului social Rowland G. Hazard . A murit de cancer de colon inoperabil în New York în 1947, la vârsta de 80 de ani.

Teorii economice

Teoria utilității

James Tobin , scriind despre contribuțiile lui John Bates Clark și Irving Fisher la teoria neoclasică din America susține că economiștii americani au contribuit în felul lor la pregătirea unui teren comun după revoluția neoclasică. În special, Clark și Irving Fisher „au adus teoria neoclasică în jurnalele, sălile de clasă și manualele americane și instrumentele sale analitice în trusa cercetătorilor și practicienilor”. Deja în teza sa de doctorat, „Fisher expune cu atenție matematica funcțiilor utilitare și maximizarea acestora și este atent să permită soluții de colț”. Deja, Fisher „afirmă în mod clar că nici utilitatea comparabilă interpersonală, nici utilitatea cardinală pentru fiecare individ nu sunt necesare pentru determinarea echilibrului”.

În revizuirea istoriei teoriei utilității , economistul George Stigler a scris că teza de doctorat a lui Fisher a fost „strălucită” și a subliniat că conținea „prima examinare atentă a măsurabilității funcției utilității și relevanța acesteia pentru teoria cererii”. În timp ce lucrările sale publicate prezentau un grad neobișnuit de rafinament matematic pentru un economist din vremea sa, Fisher a căutat întotdeauna să-și aducă viața analiza și să-și prezinte teoriile cât mai lucid posibil. De exemplu, pentru a completa argumentele din teza sa de doctorat, el a construit o mașină hidraulică elaborată cu pompe și pârghii, permițându-i să demonstreze vizual modul în care prețurile de echilibru de pe piață s-au adaptat ca răspuns la modificările ofertei sau cererii.

Dobânzi și capital

Teoria interesului, determinată de nerăbdarea de a cheltui venituri și de oportunitatea de a-l investi , 1930

Fisher este cel mai bine amintit astăzi în economia neoclasică pentru teoria sa despre capital , investiții și rate ale dobânzii , expusă pentru prima dată în The Nature of Capital and Income (1906) și elaborată în The Rate of Interest (1907). Tratatul său din 1930, Theory of Interest , a rezumat cercetările de-o viață cu privire la capital, bugetarea capitalului , piețele de credit și factorii (inclusiv inflația ) care determină ratele dobânzii.

Fisher a văzut că valoarea economică subiectivă nu este doar o funcție a cantității de bunuri și servicii deținute sau schimbate, ci și a momentului în care sunt cumpărate cu bani. Un bun disponibil are acum o valoare diferită de același bun disponibil la o dată ulterioară; valoarea are un timp, precum și o dimensiune cantitativă. Prețul relativ al bunurilor disponibile la o dată viitoare, în termeni de bunuri sacrificate acum, se măsoară prin rata dobânzii . Fisher a folosit în mod gratuit diagramele standard utilizate pentru a preda economia universitară, dar a etichetat axele „consum acum” și „consum perioada următoare” (în locul alternativelor schematice obișnuite ale „merelor” și „portocalelor” ). Teoria rezultată, una cu o putere și o perspectivă considerabile, a fost prezentată în detaliu în Teoria interesului .

Acest model, generalizat mai târziu în cazul mărfurilor K și al perioadelor N (inclusiv cazul infinit de multe perioade) a devenit o teorie standard a capitalului și a dobânzii și este descris în Gravelle și Rees și Aliprantis, Brown și Burkinshaw. Acest avans teoretic este explicat în Hirshleifer.

Economia monetară

Cercetările lui Fisher asupra teoriei de bază a prețurilor și a ratelor dobânzii nu au atins direct marile probleme sociale ale zilei. Pe de altă parte, economia sa monetară a reușit și acest lucru a devenit punctul central al activității mature a lui Fisher.

Acesta a fost Fisher , care (după munca de pionierat a lui Simon Newcomb ) a formulat teoria cantitativă a banilor în termeni de „ ecuația schimbului :“ Fie M să fie stocul total de bani, P nivelul prețurilor , T valoarea tranzacțiilor efectuate folosind bani, și V vitezei de circulație a banilor, astfel încât

Economiștii ulteriori au înlocuit T cu producția reală Y (sau Q ), cuantificată de obicei cu produsul intern brut (PIB) real .

Aprecierea și dobânda lui Fisher a fost o analiză abstractă a comportamentului ratelor dobânzii atunci când nivelul prețurilor se schimbă. A subliniat distincția între ratele reale ale dobânzii și cele nominale :

unde este rata reală a dobânzii, este rata nominală a dobânzii, iar inflația este o măsură a creșterii nivelului prețului. Atunci când inflația este suficient de scăzută, rata reală a dobânzii poate fi aproximată ca rata nominală a dobânzii minus rata inflației așteptată . Ecuația rezultată este cunoscută sub numele de ecuația Fisher în onoarea sa.

Fisher credea că investitorii și economisitorii - oamenii în general - erau afectați în diferite grade de „ iluzia banilor ”; nu puteau vedea trecutul banilor pentru bunurile pe care banii le-ar putea cumpăra. Într-o lume ideală, modificările nivelului prețurilor nu ar avea niciun efect asupra producției sau ocupării forței de muncă. În lumea actuală cu iluzie de bani, inflația (și deflația) au făcut un rău grav. Timp de mai bine de patruzeci de ani, Fisher și-a elaborat viziunea despre „dansul dolarului” dăunător și a conceput diferite scheme pentru „stabilizarea” banilor, adică pentru stabilizarea nivelului prețurilor. El a fost unul dintre primii care a supus datele macroeconomice , inclusiv stocul de bani, ratele dobânzii și nivelul prețurilor, la analize și teste statistice. În anii 1920, a introdus tehnica denumită ulterior întârzieri distribuite . În 1973, Journal of Political Economy a retipărit postum lucrarea sa din 1926 despre relația statistică dintre șomaj și inflație , retitulând-o ca „Am descoperit curba Phillips ”. Numerele indexate au jucat un rol important în teoria sa monetară, iar cartea sa The Making of Index Numbers a rămas influentă până în prezent.

Principalul rival intelectual al lui Fisher a fost economistul suedez Knut Wicksell . Fisher a susținut o explicație mai succintă a teoriei cantității de bani, bazându-se aproape exclusiv pe prețurile pe termen lung. Teoria lui Wicksell a fost considerabil mai complicată, începând cu ratele dobânzii într-un sistem de schimbări în economia reală. Deși ambii economiști au concluzionat din teoriile lor că în centrul ciclului de afaceri (și al crizei economice) se află politica monetară guvernamentală, dezacordul lor nu va fi rezolvat în timpul vieții lor și, într-adevăr, a fost moștenit de dezbaterile politice dintre keynesieni și monetaristi. începând cu o jumătate de secol mai târziu.

Deflația datoriei

În urma prăbușirii pieței bursiere din 1929 și în lumina Marii Depresiuni care a urmat , Fisher a dezvoltat o teorie a crizelor economice numită deflație a datoriei , care a atribuit crizele izbucnirii unei bule de credit . Inițial, în timpul creșterii, agenții economici supraîncrezători sunt atrași de perspectiva unor profituri mari pentru a-și crește datoriile, pentru a le valorifica câștigurile. Potrivit lui Fisher, odată cu explozia bulei de credit, aceasta dezlănțuie o serie de efecte care au un impact negativ grav asupra economiei reale:

  1. Lichidarea datoriilor și vânzarea de primejdii.
  2. Contracția masei monetare pe măsură ce împrumuturile bancare sunt achitate.
  3. O scădere a nivelului prețurilor activelor.
  4. O scădere și mai mare a valorii nete a afacerilor, precipitând falimentele.
  5. O scădere a profiturilor.
  6. O reducere a producției, a comerțului și a ocupării forței de muncă.
  7. Pesimismul și pierderea încrederii.
  8. Acapararea banilor.
  9. O scădere a ratelor nominale ale dobânzii și o creștere a ratelor dobânzii ajustate la deflație.

În mod crucial, pe măsură ce debitorii încearcă să-și lichideze sau să-și achite datoria nominală, scăderea prețurilor cauzată de aceasta învinge însăși încercarea de a reduce povara reală a datoriei. Astfel, în timp ce rambursarea reduce suma de bani datorată, acest lucru nu se întâmplă suficient de rapid, deoarece valoarea reală a dolarului crește acum („umflarea dolarului”).

Această teorie a fost ignorată în mare măsură în favoarea economiei keynesiene , în parte din cauza daunelor aduse reputației lui Fisher cauzate de optimismul public cu privire la piața de valori, chiar înainte de prăbușire. Deflația datoriei a cunoscut o renaștere a interesului general din anii 1980, în special cu recesiunea de la sfârșitul anilor 2000 . Steve Keen a prezis recesiunea din 2008 folosind dezvoltarea ulterioară a lui Hyman Minsky a activității lui Fisher privind deflația datoriei. Deflația datoriei este acum principala teorie cu care este asociat numele lui Fisher.

Prăbușirea pieței bursiere din 1929

Prăbușirea pieței bursiere din 1929 și Marea Depresiune ulterioară i-au costat lui Fisher o mare parte din bogăția sa personală și reputația sa academică. El a prezis faimos, cu nouă zile înainte de prăbușire, că prețurile acțiunilor „ajunseseră la ceea ce pare un platou permanent ridicat”. Irving Fisher a declarat, pe 21 octombrie, că piața „se agita doar din pericolul nebunesc” și a continuat să explice de ce consideră că prețurile încă nu au ajuns la valoarea lor reală și ar trebui să meargă mult mai sus. Miercuri, 23 octombrie, el a anunțat într-o întâlnire a unui bancher „valorile securității în majoritatea cazurilor nu au fost umflate”. Timp de luni de zile de la Crash, el a continuat să asigure investitorii că o recuperare a fost chiar după colț. Odată ce Marea Depresiune a intrat în vigoare, el a avertizat că deflația drastică continuă a fost cauza insolvențelor dezastruoase în cascadă, care apoi au afectat economia americană, deoarece deflația a crescut valoarea reală a datoriilor fixate în dolari. Fisher a fost atât de discreditat de declarațiile sale din 1929 și de eșecul unei firme, încât a început, încât puțini oameni au observat analiza sa de „deflație a datoriei” asupra Depresiunii. În schimb, oamenii au apelat cu nerăbdare la ideile lui Keynes . Scenariul de deflație a datoriei lui Fisher a cunoscut de atunci o revigorare din anii 1980.

Impozitarea constructivă a veniturilor

Lawrence Lokken, profesor de economie al Facultății de Drept a Universității din Miami, atribuie cartii lui Fisher din 1942 conceptul din spatele Unlimited Savings Accumulation Tax , o reformă introdusă în Senatul Statelor Unite în 1995 de senatorul Pete Domenici (R-New Mexico), fost Senatorul Sam Nunn (D-Georgia) și senatorul Bob Kerrey (D-Nebraska). Conceptul era că cheltuielile inutile (care este greu de definit într-o lege) pot fi impozitate prin impozitul pe venit minus toate investițiile și economiile nete și minus o indemnizație pentru achizițiile esențiale, punând astfel la dispoziție fonduri pentru investiții.

Campanii sociale și de sănătate

În 1898, lui Fisher i s-a pus diagnosticul de tuberculoză , aceeași boală care îl ucisese pe tatăl său. A petrecut trei ani în sanatorii, realizând în cele din urmă o recuperare completă. Această experiență a stârnit în el o vocație de militant pentru sănătate. A fost unul dintre fondatorii Institutului de Extindere a Vieții , sub auspiciile cărora a fost co-autor al cărții bestseller How to Live: Rules for Healthful Living Based on Modern Science , publicată în 1915. El a susținut exerciții fizice regulate și evitarea cărnii roșii , tutun și alcool . În 1924, Fisher a scris un articol antifumat pentru Reader's Digest , care susținea că „tutunul scade întregul ton al corpului și îi scade puterea vitală și rezistența ... [acționează] ca o otravă narcotică, cum ar fi opiul și altele alcool, deși de obicei într-un grad mai mic ".

Fisher a susținut interdicția legală a alcoolului și a scris trei broșuri care apărau interdicția în Statele Unite pe motive de sănătate publică și productivitate economică. În calitate de susținător al eugeniei, el a ajutat la înființarea Race Betterment Foundation în 1906. De asemenea, a apărat eugenia , făcând parte din consiliul consultativ științific al Biroului de evidență al Eugeniei și ca prim președinte al Societății Americane de Eugenie .

Când fiica sa Margaret a fost diagnosticată cu schizofrenie , Fisher a primit-o la spitalul de stat din New Jersey din Trenton , al cărui director era psihiatrul Henry Cotton . Bumbacul credea într-o teorie a „ sepsisului focal ”, potrivit căreia boala mentală rezulta din materialul infecțios din rădăcinile dinților, adânciturile intestinului și alte locuri din corp. Bumbacul a mai susținut că îndepărtarea chirurgicală a țesutului infectat ar putea atenua tulburarea mentală a pacientului. La Trenton, Margaret Fisher a avut secțiuni ale intestinului și colonului îndepărtate, ceea ce a dus la moartea ei. Cu toate acestea, Irving Fisher a rămas convins de validitatea tratamentului Cotton.

Publicații selectate

Fisher, Irving Norton, 1961. O bibliografie a scrierilor lui Irving Fisher (1961). Compilat de fiul lui Fisher; conține 2425 de intrări.

  • Primar
    • 1892. Investigații matematice în teoria valorii și a prețurilor . Derulați la linkurile capitolului .
    • 1896. Apreciere și interes . Legătură.
    • 1906. Natura capitalului și a veniturilor . Derulați la linkurile capitolului .
    • 1907. Rata dobânzii . Extrase din Prefață și Anexă la cap. VII.
    • 1910, 1914. Introducere în știința economică . Link-uri de secțiune .
    • 1911a, 1922, ed. A II-a. Puterea de cumpărare a banilor: determinarea și relația sa cu creditul, dobânzile și crizele . Derulați la linkurile capitolelor din Biblioteca de economie și libertate (LE&L). Textul complet al ediției 1920 online prin FRASER
    • 1911b, 1913. Principiile elementare ale economiei . Derulați la linkurile capitolului .
    • 1915. Cum să trăiești: reguli pentru o viață sănătoasă bazate pe știința modernă (cu Eugene Lyon Fisk). Legătură.
    • 1918, „Este„ Utilitatea ”cel mai potrivit termen pentru conceptul pe care este folosit pentru a-l denota?” American Economic Review , pp. 335–37]. Retipărire.
    • 1921a. „Stabilizarea dolarului”, Encyclopædia Britannica ediția a XII-a .. XXX, pp. 852-853. Reimprimă linkurile paginii din LE&L.
    • 1921b, The Best Form of Index Number, American Statistical Association Quarterly . 17 (133), pp. Pp. 533-537 .
    • 1922. Realizarea numerelor index: un studiu al soiurilor, testelor și fiabilității lor . Derulați la linkurile capitolului ,
    • 1923, "The Business Cycle Largely a 'Dance of the Dollar", " Journal of the American Statistical Association , 18, pp. 1024–28. Legătură.
    • 1926, „O relație statistică între șomaj și schimbări de preț”, International Labour Review , 13 (6), p pp. 785-92 . Reeditată în 1973, „Am descoperit curba Phillips: o relație statistică între șomaj și modificări de preț”, Journal of Political Economy , 81 (2, partea 1), p pp. 496-502 .
    • 1927, „O metodă statistică pentru măsurarea„ utilității marginale ”și testarea dreptății unui impozit progresiv pe venit” în Eseuri economice contribuite în onoarea lui John Bates Clark .
    • 1928, The Money Illusion, New York: Compania Adelphi. Derulați la linkurile de previzualizare a capitolului .
    • 1930a. Accidentul bursier și după .
    • 1930b. Teoria interesului . Capitolul I. Legături de capitol , fiecare numerotată prin paragraf prin LE&L.
    • 1932. Booms and Depresions: Some First Principles . text integral online prin FRASER .
    • Fisher, Irving (1933a). „Teoria deflației datoriei marilor depresiuni” . Econometrica . 1 (4): 337–357. doi : 10.2307 / 1907327 . JSTOR  1907327 - prin FRASER .
    • 1933b. Stamp Scrip . text integral online
    • 1935. 100% bani . text integral online
    • 1942. „Impozitarea constructivă a veniturilor: o propunere de reformă”. New York: Harper & Brothers.
    • 1996. Lucrările lui Irving Fisher. editat de William J. Barber și colab. 14 volume Londra: Pickering & Chatto.

Vezi si

Referințe

Lecturi suplimentare

  • Allen, Robert Loring (1993). Irving Fisher: o biografie
  • Dimand, Robert W. (2020). „ J. Laurence Laughlin versus Irving Fisher despre teoria cantității banilor, 1894-1913.Oxford Economic Papers
  • Dimand, Robert W. (2003). „Irving Fisher privind transmiterea internațională a creșterilor și depresiilor prin standarde monetare”. Journal of Money, Credit & Banking . Vol: 35 # 1 pp 49+. ediție online
  • Dimand, Robert W. (1993). „Dansul dolarului: teoria monetară a fluctuațiilor economice a lui Irving Fisher”, History of Economics Review 20: 161–172.
  • Dimand, Robert W. (1994). „Teoria deflării datoriei Irving Fisher a marilor depresii”, Review of Social Economy 52: 92–107
  • Dimand, Robert W (1998). „Căderea și ascensiunea macroeconomiei lui Irving Fisher”. Jurnalul de istorie a gândirii economice . 20 (2): 191-201. doi : 10.1017 / s1053837200001851 .
  • Dimand, Robert W. și Geanakoplos, John (2005). "Celebrating Irving Fisher: The Legacy of a Great Economist" American Journal of Economics & Sociology, ianuarie 2005, vol. 64 Ediția 1, pp. 3-18
  • Dorfman, Joseph  [ de ] (1958). Mintea economică în civilizația americană , vol. 3.
  • Fellner, William, ed. (1967). Zece studii economice în tradiția lui Irving Fisher
  • Fisher, Irving Norton (1956). Tatăl meu Irving Fisher .
  • Sasuly, Max (1947). „Irving Fisher și științe sociale”. Econometrica . 15 (4): 255-78. doi : 10.2307 / 1905330 . JSTOR  1905330 .
  • Schumpeter, Joseph (1951). Zece mari economiști : 222–38.
  • Schumpeter, Joseph (1954). O istorie a analizei economice (1954)
  • Thaler, Richard (1999). „ Irving Fisher: economist comportamental ”, American Economic Review .
  • Tobin, James (1987). "Fisher, Irving", The New Palgrave: A Dictionary of Economics , Vol. 2: 369–76. Retipărit în American Journal of Economics and Sociology , ianuarie 2005, 17 pagini.
  • Tobin, James (1985). „Teoria neoclasică în America: JB Clark și Fisher” American Economic Review (Dec 1985) vol. 75 # 6 pp. 28–38 în JSTOR

linkuri externe