Inversie fiscală - Tax inversion

Parte dintr-o serie pe
Impozitare
10 la sută Drept moștenire și succesiune Impressed Duty Stamp.svg
Un aspect al politicii fiscale
Politici
Economie
Teoria generală
Distribuirea impozitului
Colectie
Nerespectarea normelor
General
Corporate
Locații
Exemple majore
Tipuri
Internaţional
Comerț
Cercetare
Academic
Grupuri de advocacy
Religios
După țară
Toate tarile
Țări individuale

O inversiune fiscală sau inversarea impozitului pe profit este o formă de evitare a impozitului în cazul în care o societate se restructurează astfel încât societatea-mamă actuală să fie înlocuită de o societate-mamă străină, iar compania-mamă inițială să devină o filială a societății-mamă străine, mutându-și astfel reședința fiscală în țară. Directorii și sediile operaționale pot rămâne în țara originală. Definiția SUA impune ca acționarii inițiali să rămână un control majoritar al companiei post-inversate.

Numărul anual de inversiuni ale impozitului pe profit din SUA (1983-2016). Sursa: Federal Reserve Bank of St. Louis .

Majoritatea celor mai puțin de 100 de inversiuni materiale fiscale înregistrate începând cu 1993 au fost ale corporațiilor americane (85 inversiuni), care caută să plătească mai puțin sistemului de impozitare corporativă din SUA. Singura altă jurisdicție care a înregistrat o ieșire materială a inversiunilor fiscale a fost Regatul Unit din 2007 până în 2010 (22 inversări); cu toate acestea, inversiunile în Marea Britanie au încetat în mare măsură după reforma codului de impozit pe profit din Marea Britanie din 2009 până în 2012.

Activele inversiunilor SUA finalizate și avortate (1994-2015). Sursa: Biroul bugetar al Congresului .

Prima inversare a fost McDermott International în 1983. Reformele Congresului SUA din 2004 au oprit „inversiunile goale”, cu toate acestea, dimensiunea „inversiunilor de fuziune” individuale a crescut dramatic; în 2014 singur, au depășit valoarea cumulată a tuturor inversiuni din 1983. Noile norme Trezoreriei SUA în 2014-16 a blocat mai multe inversiunile majore ( de exemplu , 2016 USD 160 de miliarde $ Pfizer - Allergan plc inversiune, iar 2015 54 de miliarde de USD $ Abbvie - Shire plc Inversiunea ) și Legea privind reducerile fiscale și locurile de muncă din 2017 (TCJA) au redus și mai mult stimulentele fiscale ale inversiunilor. Începând din iunie 2019, nu au existat inversiuni semnificative în SUA după 2017 și, în special, au fost achiziționate două obiective mari de inversare a impozitelor bazate pe Irlanda în tranzacții fără inversare fiscală, unde dobânditorul a rămas în jurisdicția lor cu impozite superioare: Shire plc de către Pharma japoneză Takeda pentru 63 de miliarde de dolari SUA (anunțată în 2018, închisă în 2019) și Allergan plc de către pharma americană AbbVie pentru 64 de miliarde de dolari SUA (anunțată în 2019, preconizată să se închidă în 2020); în plus, Broadcom Inc. a re-domesticit în Statele Unite.

Începând din iunie 2019, cea mai populară destinație din istorie pentru inversiunile din impozitul pe profit din SUA este Irlanda (cu 22 de inversiuni); Irlanda a fost, de asemenea, cea mai populară destinație pentru inversiunile din Marea Britanie. Cea mai mare inversiune finalizată a impozitului pe profit din istorie a fost fuziunea Medtronic cu Covidien plc de 48 de miliarde de dolari în Irlanda în 2015 (marea majoritate a veniturilor lor fuzionate provin încă din SUA). Cea mai mare inversiune fiscală avortată a fost fuziunea Pfizer cu Allergan plc de 160 miliarde dolari SUA în Irlanda în 2016. Cea mai mare inversiune fiscală hibridă- proprietate intelectuală (PI) a fost achiziția de 300 de miliarde USD a proprietății IP a Apple Inc. de către Apple Irlanda în 2015 .

Concept

În timp ce măsurile legale întreprinse pentru a realiza o inversiune fiscală pot fi complexe, întrucât corporațiile trebuie să evite atât obstacolele de reglementare, cât și cele ale IRS în relocarea reședinței lor fiscale într-o jurisdicție cu impozite mai mici, sunt disponibile exemple simplificate; cum ar fi furnizat în august 2014, de jurnalistul Bloomberg Matt Levine atunci când raporta despre inversarea impozitului Burger King în Canada. Înainte de TCJA din 2017, companiile din SUA plăteau o rată a impozitului pe profit de 35% din totalul veniturilor pe care le-au câștigat atât în ​​SUA, cât și în străinătate, dar au obținut un credit pentru datoria lor fiscală din SUA pentru suma oricărui impozit străin plătit. Având în vedere că rata de impozitare a SUA de 35% a fost una dintre cele mai mari din lume, datoria fiscală globală maximă a întreprinderii ar fi trebuit, prin urmare, să fie de 35%. Acest sistem fiscal anterior TCJA din SUA a fost denumit „sistem fiscal global”, spre deosebire de „sistemul fiscal teritorial” utilizat de aproape toate celelalte țări dezvoltate. Levine a explicat: „Dacă suntem înregistrați în SUA, vom plăti impozite de 35% pe veniturile noastre în SUA și Canada și Mexic și Irlanda și Bermuda și Insulele Cayman, dar dacă suntem înregistrați în Canada [care operează un „sistem fiscal teritorial”], vom plăti 35% din venitul nostru în SUA, dar 15% în Canada și 30% în Mexic și 12,5% în Irlanda și zero% în Bermuda și zero% în Insulele Cayman. ” Schimbându-și sediul într-o altă țară cu un regim fiscal teritorial, corporația plătește de obicei impozite pe veniturile sale în fiecare dintre aceste țări la ratele specifice fiecărei țări. În plus, corporația care execută inversiunea fiscală poate găsi strategii suplimentare de evitare a impozitelor, denumite instrumente de despăgubire a câștigurilor , care pot transfera profiturile neimpozitate din locațiile cu impozite mai mari (de exemplu, SUA), în noua țară cu impozite mai mici în care corporația a inversat acum.

Istorie

Următoarele sunt evenimente notabile din istoria inversiunilor impozitului pe profit din SUA și din afara SUA:

Experiența SUA

  • 1983. Prima inversare recunoscută oficial a impozitului pe profit din SUA a fost a McDermott International din Texas în Panama. Academicienii se referă la aceasta ca o inversiune de primă generație.
  • 1990. Mutarea Flextronics din California în Singapore ; totuși nu este considerat ca o inversiune fiscală completă.
  • 1994. A doua inversiune recunoscută oficial în SUA pentru impozitul pe profit a fost a Helen of Troy Limited din Texas în Bermuda . Academicienii se referă la aceasta ca o inversiune de a doua generație.
  • 1994. James R. Hines Jr. publică hârtia importantă Hines – Rice , care arată că multe corporații americane au ales să transfere profiturile în paradisuri fiscale, în loc să folosească inversiuni fiscale.
  • 1996–2004. Primul val major de inversiuni fiscale din SUA în principal către paradisurile fiscale din Caraibe, cum ar fi Bermuda și Insulele Cayman ; aceste inversiuni au fost în mare parte „inversiuni goale” în care societatea s-a re-domiciliat într-un paradis fiscal în care nu aveau afaceri existente și a inclus: Ingersoll-Rand , Accenture , Seagate , Cooper și Tyco . Academicienii se referă la acestea ca inversiuni de generația a treia.
  • 2004. Congresul SUA adoptă Actul american de creare a locurilor de muncă din 2004 (AJCA) cu secțiunea 7874 a IRS, care impune acționarilor existenți să dețină mai puțin de 80% din noua entitate și introduce un test „activități de afaceri substanțiale” în noua locație străină; AJCA pune capăt „inversiunilor goale” către paradisurile fiscale de tip Caraibe.
  • 2009–2012. Mai multe inversiuni SUA de la primul val la paradisurile fiscale de tip Caraibe se mută în paradisurile fiscale ale OECD , precum Irlanda ( Ingersoll-Rand , Accenture , Seagate , Cooper și Tyco ) și Elveția ( Weatherford și Noble ), temându-se de o reacție adversă o nouă administrație democratică.
  • 2012–2016. Al doilea val major de inversiuni fiscale din SUA folosește fuziuni pentru a îndeplini „activitățile de afaceri substanțiale” ale IRS 7874; Irlanda și Marea Britanie sunt destinațiile principale, iar dimensiunea acestor inversiuni este mult mai mare decât primul val (vezi graficul) și include: Medtronic , Liberty Global , Eaton Corporation , Johnson Controls și Perrigo . Academicienii se referă la ei ca inversiuni de generația a patra.
  • 2012. Trezoreria SUA emite TD 9592 mărind pragul „activităților comerciale substanțiale” în destinația străină de la 10% la peste 25%.
  • 2014. Valoarea noilor inversiuni fiscale SUA propuse numai în 2014 (319 miliarde USD) depășește valoarea cumulată a tuturor inversiunilor fiscale SUA anterioare din istorie.
  • 2014. Trezoreria SUA întărește în continuare reglementările în jurul pragurilor existente AJCA / TD 9592; AbbVie anulează o investiție de 54 miliarde USD în Irlanda cu Shire plc .
  • 2015. Medtronic finalizează cea mai mare inversiune fiscală din istorie într-o fuziune de 48 miliarde USD cu Covidien plc din Irlanda.
  • 2015. Apple Inc. finalizează cea mai mare inversiune IP hibridă din istorie prin mutarea a 300 miliarde de dolari SUA în Irlanda (a se vedea economia spiridușilor ).
  • 2015. Două inversiuni fiscale anterioare ale SUA în Irlanda, Activis plc și Allergan plc , execută o fuziune de 70 miliarde USD pentru a se pregăti pentru o inversare fiscală cu Pfizer .
  • 2016. Trezoreria SUA se strânge și introduce noi reglementări în jurul pragurilor existente AJCA / TD 9592 care blochează fuziunea 160 miliarde USD a Pfizer cu Allergan plc în Irlanda.
  • 2017. Biroul bugetar al Congresului SUA prognozează o reducere permanentă de 2,5% (sau 12 miliarde de dolari SUA) a veniturilor anuale din impozitul pe profit al SUA din inversiuni.
  • 2017. Legea privind reducerile fiscale și ocuparea forței de muncă din SUA reformează codul fiscal din SUA și introduce o rată de impozitare generală mai mică de 21% și trece la un sistem hibrid - „impozit teritorial”.
  • 2019. AbbVie a anunțat un acord pentru achiziționarea Allergan plc pentru 63 miliarde USD; cu toate acestea, achiziția nu ar fi structurată ca o inversare fiscală și că grupul va fi domiciliat în SUA în scopuri fiscale. AbbVie a anunțat că după TCJA din 2017, rata sa de impozitare efectivă era deja mai mică decât cea a Allergan plc cu sediul în Irlanda, la 9%, și că, după achiziție, va crește la 13%.

Experiență în Marea Britanie

  • 2007–2010. Regatul Unit pierde un val de inversiuni fiscale în principal către Irlanda, inclusiv: Experian plc , WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc , Shire plc și Charter .
  • 2009–2012. Regatul Unit își reformează codul de impozitare a societăților, introducând o rată a impozitului pe profit mai mică de 19% și trece la un „sistem fiscal teritorial” complet.
  • 2013. Liberty Global finalizează a doua cea mai mare inversiune fiscală din SUA din istorie într-o fuziune de 24 miliarde USD cu Virgin Media din Marea Britanie.
  • 2015. HMRC din Marea Britanie raportează că s-au returnat numeroase inversiuni ale Regatului Unit în Irlanda (de exemplu, WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc ); și că Marea Britanie a fost o destinație majoră pentru inversiunile SUA.
  • 2016. Marea Britanie devine a treia cea mai populară destinație din istorie pentru inversiunile fiscale din SUA cu 11 inversiuni (Irlanda este de top cu 21 de inversiuni).

Altă experiență

  • 2014. Firmele de avocatură fiscale ale Centrului internațional al serviciilor financiare irlandeze enumeră uneori Pentair în broșurile lor ca o inversare a impozitelor elvețiene în Irlanda; cu toate acestea, Pentair a fost într-adevăr o inversiune fiscală din 2012 în Elveția, care apoi a folosit Irlanda ca bază timp de doi ani, înainte de a se muta în Marea Britanie în 2016.
  • 2018. Compania farmaceutică japoneză Takeda a anunțat că fuzionează cu compania irlandeză Shire plc (o inversiune anterioară a Regatului Unit în Irlanda în 2008); cu toate acestea, după o anumită confuzie inițială, Takeda a clarificat că nu execută o inversare în Irlanda și că sediul său legal va rămâne în Japonia.

Șoferii

Impozite reduse

Cotele principale ale impozitului pe profit din 2018 pentru toți cei 35 de membri OECD (înainte și post TCJA SUA 2017 ).

În timp ce corporațiile care execută inversiuni minimizează impozitul în raționamentul lor pentru tranzacție și, în schimb, subliniază raționamentul strategic, cercetările sunt unanime că impozitul a fost motorul pentru majoritatea inversărilor fiscale din SUA în perioada 1983-2016.

Obiectivul principal al acestor tranzacții a fost economisirea de impozite și au implicat o schimbare puțin sau deloc a activității economice efective.

-  Serviciul de cercetare al Congresului (2019).

Se efectuează inversiuni pentru a reduce impozitele

-  Banca Rezervei Federale din St. Louis (2017)

O astfel de strategie este o inversiune corporativă, care este executată pentru a duce la o reducere semnificativă a plăților de impozite la nivel mondial pentru o companie.

-  Biroul bugetar al Congresului (2017)

Tipuri de economii fiscale

Cercetările SUA privind inversiunile fiscale din SUA împart economiile fiscale în trei domenii:

Țările OCDE cu „impozite la nivel mondial”.
  • Impozit pe venitul SUA . Înainte de TCJA din 2017, rata impozitului pe profit din SUA era una dintre cele mai mari rate din lumea dezvoltată, cu 35%. Dezvoltarea § Instrumente care ar putea în schimburi sau câștiguri dezbracă profituri SUA provenite de la alte jurisdicții , fără a suporta taxe din SUA, a creat un stimulent pentru SUA de întreprinderi de a executa inversiuni fiscale pentru a reduce jurisdicții fiscale. „Primul val” al inversiunilor SUA din 1996 până în 2004 s-a concentrat pe instrumentele bazate pe datorii, cu toate acestea, „al doilea val” semnificativ mai mare al inversiunilor SUA din 2012 până în 2016 a folosit și instrumentele BEPS bazate pe IP.
  • Impozitul pe veniturile din afara SUA . Înainte de TCJA din 2017, codul impozitului pe profit din SUA aplica rata de impozitare de 35% tuturor profiturilor corporative la nivel mondial. SUA a fost una dintre cele opt jurisdicții care au folosit un „sistem fiscal mondial”. Toate celelalte jurisdicții au folosit un „sistem de impozitare teritorială” în care se aplică rate de impozitare foarte mici la profiturile provenite din străinătate (de exemplu, în Germania a fost de 5%). Academicii din domeniul fiscal din SUA au remarcat că acesta este motivul pentru care corporațiile non-americane au folosit în mod limitat paradisurile fiscale; în schimb, corporațiile americane s-au dovedit a fi cei mai mari utilizatori mondiali ai paradisurilor fiscale .
  • Impozit pe rezervele offshore . Academicii din domeniul fiscal au arătat că dominația corporațiilor americane în utilizarea paradisurilor fiscale a fost determinată de strategiile de a proteja veniturile din afara SUA de impozitarea din SUA. Instrumentele BEPS , cum ar fi „ Double Irish ”, au permis corporațiilor americane să acumuleze rezerve de numerar offshore neimpozitate estimate la 1-2 trilioane de dolari SUA în 2017. Asigurarea faptului că astfel de rezerve ar fi protejate de orice inițiativă a Congresului de a le supune impozitelor din SUA a necesitat o inversarea către o altă jurisdicție. Rezervele offshore neimpozitate de 20 de miliarde de dolari ale Medtronic au fost remarcate drept un factor determinant pentru inversarea lor din 2015.

În 2015, HMRC din Marea Britanie a identificat impozite corporative ridicate și un „sistem de impozitare la nivel mondial” pentru valul inversiunilor fiscale din Marea Britanie către Irlanda în 2007-2010.

Dovezi ale economiilor fiscale

În septembrie 2017, Biroul bugetar al Congresului SUA a analizat rezultatele post-impozitare ale inversiunilor din impozitul pe profit ale SUA din 1994 până în 2014 și a constatat următoarele:

  • După primul an, rata efectivă agregată a impozitării la nivel mondial a companiei inversate a scăzut de la o rată de 29% la o rată de 18%; și
  • Până în anul trei, cheltuielile fiscale la nivel mondial au fost cu 34% mai mici, în timp ce cheltuielile fiscale din SUA au fost cu 64% mai mici.

Un raport din 2014 al Financial Times privind inversiunile impozitelor farmaceutice din SUA în perioada 2012-2014, a arătat că ratele impozite la nivel mondial au scăzut de la 26 la 28% la 16-21%. Un studiu similar din 2014 al revistei Forbes, care utilizează ratele de impozitare proiectate după inversarea de la întreprinderile inversoare, a confirmat, de asemenea, aceeași mișcare a ratelor de impozitare.

Impactul acționarilor

O serie de studii au arătat că declarațiile după impozitare către acționarii inițiali ai companiei după inversare sunt mai mixte și adesea slabe:

  • Un raport din 2014 realizat de Reuters cu privire la 52 de inversiuni fiscale din SUA din 1983 a arătat că 19 au depășit performanțele S & P500, alți 19 au fost mai puțin performanți decât S & P500, alți 10 au fost cumpărați de rivali, alți 3 au dat faliment, iar ultimul a revenit în SUA. Reuters a concluzionat că: "Dar analiza arată un lucru clar: inversiunile, pe cont propriu, în ciuda faptului că oferă în mare măsură economiile fiscale pe care le caută companiile, nu sunt o garanție a unor randamente superioare pentru investitori".
  • Un studiu din 2017 publicat în Journal of Financial Economics a constatat că, în timp ce inversiunile au scăzut impozitul pe profit și au crescut valoarea economică a societății, beneficiile după impozitare pentru acționari au fost distribuite disproporționat. Directorii executivi și acționarii pe termen scurt, acționarii străini și acționarii scutiți de impozite au beneficiat în mod disproporționat de inversiuni. Cu toate acestea, acționarii interni pe termen lung nu au beneficiat de inversiuni, deoarece codul fiscal din SUA impune acționarilor impozabili să-și recunoască câștigurile de capital în momentul inversării.
  • Un studiu din 2019 publicat în Revista Internațională a Analizei Financiare , constatat pe termen scurt, cotele companiilor inversoare au crescut în valoare. Pe termen mediu și mai lung, totuși, au constatat că prețul acțiunilor tindea să scadă. S-a dovedit că factorul de conducere este parțial costuri de agenție și s-a făcut distincția între câștigurile semnificative ale CEO-ului din inversare și pierderile acționarilor pe termen lung. Au existat îngrijorări cu privire la primele de achiziție plătite în cadrul fuziunilor de inversare și că inversiunile au avut tendința de a fi favorizate de către corporații cu perspective slabe de creștere.

Tipuri

Definiție

Sediul efectiv al Medtronic din Fridley, Minnesota , Statele Unite.

În 2017, Biroul de buget al Congresului SUA (CBO) a declarat că a considerat că o tranzacție este doar o inversiune fiscală în următoarele condiții:

  1. Acționarii existenți ai companiei americane mențin cel puțin 50% din capitalul propriu sau „controlul efectiv” al noii companii post-inversiune; și
  2. Compania post-inversare își are reședința fiscală în afara SUA.
Sediul legal al Medtronic din Dublin, Irlanda

În toate definițiile, conducerea executivă (de exemplu, CEO, CFO), precum și birourile și activele substanțiale ale companiei, pot rămâne în SUA. De exemplu, directorii Medtronic, care au executat cea mai mare inversiune fiscală din istorie prin mutarea legală a Medtronic în Irlanda în 2015, au rămas în principalul lor sediu operațional din Fridley, Minnesota, în SUA. Toate operațiunile substanțiale de afaceri și de management ale Medtronic se află încă în SUA.

Uneori, fuziunea Allergan plc și Activis plc , în valoare de 70 miliarde USD din 2015 , ambele inversiuni fiscale anterioare ale SUA în Irlanda, sunt listate ca o inversiune fiscală (și cea mai mare inversiune executată din istorie). Cu toate acestea, întrucât ambele companii erau societăți legal irlandeze, fuziunea lor nu a fost considerată o inversare fiscală.

Clase majore

În 2019, în „anatomia unei inversiuni”, Serviciul de cercetare al Congresului din SUA (CRS) a clasificat inversarea fiscală a SUA în trei tipuri mari:

  • Prezență substanțială în afaceri . O corporație din SUA creează o nouă filială străină și își schimbă reciproc capitalurile proprii proporțional cu evaluările lor, astfel încât, după schimb, noua entitate să fie o corporație străină cu o filială din SUA. Nu există „schimbarea controlului”. Aceasta se mai numește și „inversiune fiscală goală”, „inversiune shell”, „inversare auto-ajutorare”, „inversare pură” sau „redomicilare”. Începând cu ACJA din 2004 și regulile Trezoreriei 2012–16, doar corporațiile din SUA cu o „prezență comercială substanțială” existentă în locația străină, care constituie mai mult de 25% din corporația post-inversiune (numită „grupul afiliat extins” (EAG) ) în legalizare) poate executa o „autoinversiune”. Acest lucru a împiedicat corporațiile americane să se inverseze în paradisuri fiscale mai mici.
  • Corporație americană achiziționată de o corporație străină mai mare . O corporație americană fuzionează cu o corporație străină mai mare. Prin urmare, acționarii americani dețin o minoritate a grupului fuzionat și „controlul efectiv” se mută în afara SUA către acționarii corporației străine. OBC nu recunoaște aceste tranzacții ca fiind inversiuni fiscale (inclusiv în cazul în care societatea care achiziționează este un fond de capital privat sau tranzacția provine dintr-un faliment).
  • O corporație străină mai mică achiziționată de o corporație mai mare din SUA . O corporație americană fuzionează cu o corporație străină mai mică care devine noul părinte legal al grupului. Acționarii americani existenți încă dețin un grup majoritar fuzionat, menținând astfel un „control efectiv”, însă acum este o companie străină conform codului fiscal american. OBC consideră acest tip de tranzacții drept inversiuni fiscale (o „inversiune fiscală prin fuziune”). Începând cu 2004 ACJA și regulile Trezoreriei 2012-2016, numai fuziunile în care acționarii americani existenți dețin mai puțin de 80% din EAG sunt recunoscute ca străine de IRS (și fuziunile în care EAG cu sediul în străinătate este deținut în continuare peste 80% de originalul Acționari corporativi din SUA, este considerat de IRS a fi o corporație americană în scopuri fiscale).

Inversiuni hibride

Vezi și: Leprechaun economics
Scăderea semnificativă a cotei de impozitare corporativă „efectivă” a SUA (1990-2016). Sursa: Federal Reserve Bank of St. Louis .

În 1994, academicianul american în impozite James R. Hines Jr. a publicat hârtia importantă Hines – Rice , care a arătat că multe corporații americane au ales să transfere profiturile în paradisuri fiscale, în loc să se mute direct în paradisul fiscal prin executarea unei inversiuni fiscale. Hines, și mai târziu din nou cu academicianul fiscal american Dhammika Dharmapala , ar arăta că eroziunea de bază și schimbarea profitului (BEPS), a reprezentat o pierdere chiar mai mare a veniturilor din impozitul pe profit către solda americană, decât inversiunile fiscale totale.

În 2018, oamenii de știință au identificat o nouă clasă de inversare a impozitelor, pe măsură ce au apărut detalii despre tranzacția Apple în primul trimestru al anului 2015 în Irlanda. În timp ce reședința fiscală a Apple a rămas în SUA, Apple a mutat reședința legală fiscală a unei mari părți a afacerii sale în Irlanda, printr-o inversiune cvasi-fiscală a proprietății sale intelectuale (PI) de 300 miliarde USD.

Utilizarea instrumentelor BEPS bazate pe IP (de exemplu, Apple și Google Double Irish și Microsoft Single Malt ), a fost atribuită drept motor pentru reducerea ratei de impozitare corporativă efectivă agregată marginală din SUA, scăzând de la aproximativ 30% în 2000, la circa 20% până în 2016 (vezi graficul). De exemplu, instrumentul CAIA BEPS pe care Apple l-a folosit în 2015 i-ar oferi Apple o „ rată de impozitare efectivă ” de sub 2,5% din profiturile mondiale pe care Apple le-a generat pe acest PI care a fost transferat în Irlanda.

Cu toate acestea, aceste active IP erau găzduite în mod normal în locații mici de tip paradis fiscal din Caraibe; Apple a fost raportat că folosește Bermuda și Jersey pentru a-și păstra IP-ul. Astfel de locații nu au putut îndeplini „testul de afaceri de fond” de 25% din regulamentul TD 9592 pentru o inversare. Cu toate acestea, tranzacția Apple a BEPS din 2015 către Irlanda a fost pentru prima dată când o corporație americană a mutat o cantitate substanțială de PI într-o jurisdicție completă a OCDE, unde avea deja o „operațiune comercială substanțială”.

În iulie 2018, Seamus Coffey , președintele Consiliului consultativ fiscal irlandez și autor al revizuirii din 2016 a statului irlandez privind Codul fiscal irlandez al societăților , a postat că Irlanda ar putea vedea un „boom” în onorarea IP-ului SUA, prin instrumentul CAIA BEPS , de acum până în 2020, când Double Irish este complet închis. În februarie 2019, Brad Setser de la Consiliul pentru relații externe , a scris un articol din New York Times care subliniază problemele cu TCJA în ceea ce privește combaterea puterii instrumentelor BEPS.

Industrii

În 2017, Biroul bugetar al Congresului a raportat că din cele 60 de inversări fiscale din SUA din 1983 până în 2015 pe care OBC le recunoaște oficial, peste 40% provin din trei industrii: preparate farmaceutice (9), asigurări de incendiu, marine și asigurări de accident (7), și forarea și întreținerea puțurilor de petrol și gaze (7).

Forajele și întreținerea puțurilor de petrol și gaze din SUA și inversiunile din SUA în caz de accidentare sunt în mare parte asociate cu primul val de inversări fiscale din SUA înainte de 2004; prima inversare a impozitelor din SUA, McDermott International în 1983, provenea din industria de forare și întreținere a puțurilor de petrol și gaze. Aceste companii americane care s-au inversat în aceste două industrii împărtășeau atributele comune de a avea în principal baze de clienți internaționali și de a avea active ușor „portabile” în afara SUA. Activele inversiunilor impozitului pe profit și petrol au fost deja deținute în cea mai mare parte în vehicule de securitizare situate adesea legal în centre financiare offshore . În mod similar, activele inversiunilor impozitului pe profit ale Asigurărilor pentru Vătămări corporale erau, de asemenea, contracte de reasigurare globală, care erau, de asemenea, localizate legal în centre financiare offshore .

Industria științelor vieții din SUA (dispozitive farmaceutice și medicale) a devenit o parte semnificativă a celui de-al doilea val de inversiuni fiscale din SUA din 2012 până în 2016. A implicat, de asemenea, unele dintre cele mai mari și mai executate investiții fiscale din SUA (de exemplu, Medtronic (2015) și Perrigo (2013)), precum și inversiunea anulată din 2016 a lui Pfizer și Allergan , care ar fi fost cea mai mare inversiune din istorie la 160 miliarde USD.

În iulie 2015, The Wall Street Journal a raportat că „ rata efectivă de impozitare ” de aproximativ 4% plătită de farmaceutice din SUA care s-au inversat în Irlanda i-au făcut extrem de achiziționali față de alte firme din SUA (adică își permiteau să plătească mai mult pentru a achiziționa concurenți din SUA și redomicilă) le în Irlanda). WSJ a enumerat achizițiile extinse post-inversiune ale Activis / Allergan, Endo, Mallinckrodt și Horizon.

În august 2016, după ce Trezoreria SUA a blocat inversiunea de 160 de miliarde de dolari a lui Pfizer în Irlanda cu Allergan, Bloomberg a declarat că „Big Pharma Murdered Tax Inversions”.

Curățarea câștigurilor

A se vedea, de asemenea: Eroziune de bază și schimbare de profit și aranjament dublu irlandez

Un concept important în inversiuni sunt instrumentele necesare pentru a transfera profiturile neimpozitate din jurisdicțiile de operare existente ale corporației către noua destinație. Acest lucru este cunoscut sub numele de eliminarea câștigurilor . Fără aceste instrumente, o inversare a impozitelor ar putea să nu producă economiile fiscale preconizate, deoarece profiturile ar putea ajunge la noua destinație după ce au suportat impozite integrale în jurisdicțiile din care au provenit.

De exemplu, când Medtronic a trecut în Irlanda în 2015, peste 60% din veniturile grupului fuzionat provin încă din sistemul de sănătate din SUA. În mod similar, peste 80% din veniturile Allergan provin din sistemul de sănătate din SUA după inversarea sa irlandeză. Medtronic și Allergan, prin urmare, ar putea beneficia de ratele de impozitare efective mai scăzute ale Irlandei numai dacă ar putea transfera profiturile provenite din SUA către Irlanda fără a suporta impozite corporative complete din SUA. Studiile au arătat că eliminarea câștigurilor din veniturile provenite din SUA este o componentă critică a reducerii ratei impozitare efective agregate după inversare (conform § Dovezi ale economiilor fiscale ).

Cele două tipuri principale de instrumente utilizate în inversiunile fiscale sunt:

  • Instrumente bazate pe datorii . Aici părintele străin al companiei nou inversate ridică datorii pentru a achiziționa compania originală din SUA. Această datorie este apoi „mutată” în filiala SUA, iar profiturile SUA sunt astfel transferate neimpozitate la brevetul extern prin plăți de dobânzi pentru această datorie. Inversiile fiscale timpurii din SUA au implicat structuri foarte pârghiate cu datorii externe reale.
  • Instrumente BEPS bazate pe IP . Aici IP-ul noului grup inversat este mutat în jurisdicția cu taxe mai mici a părintelui, care o percepe în jurisdicțiile cu taxe mai mari în care activează grupul (inclusiv jurisdicția sa inițială din SUA). Acest lucru poate fi realizat numai în cazul în care IP-ul este deja găzduit într-o locație offshore (de exemplu, Bermuda), astfel încât deplasarea sa să nu suporte ea însăși taxe fiscale în SUA.

§ Măsuri contrare create în TCJA 2017, direcționate în mod direct pe instrumente bazate pe datorii prin noua taxă BEAT și introduc un instrument competitiv bazat pe IP din SUA numit impozitul FDII.

Cheltuieli

Au existat mai multe estimări ale costului agregat al inversiunilor fiscale din SUA către trezoreria americană (numită și eroziunea bazei de impozitare a SUA). Cu toate acestea, există o variație semnificativă a acestor estimări agregate ale eroziunii fiscale de-a lungul anilor din cauza a doi factori specifici:

  • Variația în inversiunile SUA . În primul rând, au existat variații semnificative în scara financiară a inversiunilor începând cu 1983. În 2014, un Comitet mixt pentru impozite (JCT) a estimat că oprirea inversărilor ar împiedica pierderea impozitelor de 19,5 miliarde USD în următorul deceniu (2015-2024), sau în medie 1,95 miliarde USD anual. La acea vreme, această cifră reprezenta doar 0,4% din veniturile totale estimate din impozitul pe profit ale SUA pentru următorul deceniu, de 4,5 trilioane de dolari SUA (2015-2024). Cu toate acestea, doar trei ani mai târziu, amploarea inversiunilor fiscale din SUA a crescut dramatic, determinând OBC să prevadă din nou în 2017 că până în 2027, impozitele anuale din SUA vor fi cu aproximativ 2,5% (sau 12 miliarde USD) mai mici din cauza inversiunilor fiscale.
  • Efectul inversiunilor hibride . În al doilea rând, estimările pot varia dramatic în funcție de includerea efectului inversiunilor hibride. CBO (și alte estimări ale statului SUA de mai sus) ignoră inversiunile hibride. În 2016, academicianul în materie fiscală Kimberly Clausing a estimat că pierderea către SUA a fiscalității din toate clasele de inversiuni, folosind cele mai largi tipuri de inversiuni hibride (și toate activitățile de eroziune de bază și de schimbare a profitului, de către corporațiile SUA) a fost între 77 USD și SUA 111 miliarde de dolari în 2012 (fiind zero acum 20 de ani).

Destinații

A se vedea, de asemenea: Impozitul pe profit în Republica Irlanda § Inversiunile impozitului pe profit

Inversiuni SUA

Fazele majore ale inversiunilor impozitului pe profit din SUA. Sursa: Serviciul de cercetare al Congresului (2015).

Biroul de buget al Congresului din SUA și Serviciul de Cercetare al Congresului au catalogat 85 de inversiuni fiscale din SUA din 1983 până în 2017 (OCB nu le recunoaște pe toate ca inversiuni fiscale oficiale). Bloomberg a folosit aceste date pentru a identifica cele mai atractive destinații pentru inversiunile din SUA intitulate Tracking the Tax Runaways, care a câștigat Premiul Pulitzer 2015 pentru raportare explicativă și a fost actualizat la 2018.

Primul val de inversiuni fiscale din SUA din 1996 până în 2004 a fost în principal în paradisurile fiscale din Caraibe, cum ar fi Bermuda și Insulele Cayman. Acestea au fost în mare parte „inversiuni goale” în care compania a avut puține sau deloc „activități de afaceri substanțiale” anterioare în locație. De asemenea, au folosit instrumente de reducere a veniturilor bazate pe datorii pentru a transfera profiturile SUA către noua destinație. ACJA din 2004 a încheiat aceste tipuri de "inversiuni goale" cu secțiunea 7874 a IRS.

Un al doilea val semnificativ mai mare de inversiuni fiscale din SUA din 2012 până în 2016 a fost în principal în paradisurile fiscale OECD din Irlanda și, după reformele lor din 2009, în Regatul Unit. Aceste inversiuni au implicat fuziuni cu companii reale care au îndeplinit testul „activităților de afaceri substanțiale” din secțiunea 7874 a IRS. Aceste destinații aveau, de asemenea, instrumente BEPS avansate bazate pe IP (de exemplu, instrumentul CAIA irlandez, instrumentul Double Irish, instrumentul pentru cutia de brevete din Marea Britanie ) care ar putea furniza o „ rată de impozitare efectivă ” mai aproape de zero la profiturile transferate la destinație.

Destinațiile pentru cele 85 de inversiuni ale impozitului pe profit din SUA din 1983 sunt următoarele:

Destinații ale inversiunilor din impozitul pe profit ale SUA (1983-2018)
Destinaţie Total Ultima inversiune Inversiuni notabile ale impozitului pe profit ale SUA către destinație
An Nume
Irlanda 21 2016 Johnson Controls Cea mai mare inversiune din SUA din istorie, Medtronic (2015); plus 3rd Johnson (2016),
4th Eaton (2012) și 6th Perrigo (2013).
Bermuda 19 2015 C&J Energy Services
Anglia 11 2016 CardTronics Revizuirea după 2009–12 a codului fiscal, a atras a doua cea mai mare
inversiune din SUA din istorie, Liberty Global (2013).
Canada 8 2016 Conexiuni de deșeuri A atras cea de-a cincea cea mai mare inversiune din SUA din istorie, Burger King (2014).
Olanda 7 2015 Mylan
Insulele Cayman 5 2014 Theravance Biopharma
Luxemburg 4 2010 Trinseo
Elveţia 3 2007 TE Connectivity
Australia 1 2012 Tronox
Israel 1 2012 Stratasys
Danemarca 1 2009 Invitel Holdings
Jersey 1 2009 Delphi Automotive
Insulele Virgine Britanice 1 2003 Michael Kors Ltd.
Singapore 1 1990 Flextronics International
Panama 1 1983 McDermott International A atras prima inversiune SUA din istorie, McDermott International (1983).

Inversiuni în Marea Britanie

Un articol din 2012 din Tax Notes a enumerat cele 22 de inversiuni fiscale ale companiilor din Marea Britanie către alte destinații din 2006 până în 2010, până când reforma fiscală din Marea Britanie a încetat alte investiții materiale.

Deși lista completă nu este disponibilă, Fundația Fiscală SUA a enumerat cele mai importante nouă inversiuni din Marea Britanie, dintre care șase s-au dus în Irlanda ( Experian plc , WPP plc , United Business Media plc , Henderson Group plc , Shire plc și Charter International ) și fiecare a mers în Elveția ( Informa ), Luxemburg ( Regus ) și Olanda ( Brit Insurance ).

Alte jurisdicții

Puține alte jurisdicții din afara SUA și Marea Britanie au cunoscut o ieșire semnificativă a inversiunilor impozitului pe profit către alte destinații.

Contramăsuri

Statele Unite

A se vedea, de asemenea: Aranjament dublu irlandez § Efectul legii privind reducerile fiscale și locurile de muncă (TCJA)

Au existat trei faze ale inițiativelor pe care Guvernul SUA le-a luat pentru a contracara inversiunile impozitului pe profit ale SUA:

În 2002, Trezoreria SUA a raportat Congresului că a existat o „creștere semnificativă a frecvenței, dimensiunii și vizibilității” „inversiunilor goale”. Trezoreria a menționat trei preocupări: erodarea bazei de impozitare a SUA, un avantaj al costurilor pentru firmele controlate din străinătate și o reducere a corectitudinii percepute a sistemului fiscal. Ca răspuns, Congresul a adoptat AJCA, care a adăugat secțiunea 7876 la codul fiscal al SUA, care a pus capăt efectiv „inversiunilor goale” în paradisurile fiscale de tip Caraibe în care corporația americană nu avea nicio prezență comercială anterioară în locație. Principalele prevederi au fost:
  • Inversiunile din SUA în care acționarii americani existenți dețineau mai mult de 80% din grupul post-inversiune sau Grupul afiliat extins (EAG), nu ar fi recunoscute.
  • În cazul în care acționarii americani existenți dețineau între 60%, dar mai puțin de 80% din EAG, inversiunea ar fi recunoscută ca o companie străină, dar cu beneficii fiscale limitate.
  • Secțiunea 7876 a inclus un „port sigur” din prevederile sale în care EAG avea o „prezență comercială substanțială” existentă în țara străină, dar a lăsat-o Trezoreriei să definească ce înseamnă aceasta.
  • La scurt timp, Trezoreria a declarat că, pentru a îndeplini „prezența substanțială a afacerilor”, EAG trebuia să aibă peste 10% din angajații săi, activele și veniturile din locația străină.
  • 2012-2016 Reglementările Trezoreriei SUA :
    • În 2012, Trezoreria a emis regulamentul TD 9592 care a mărit pragul pentru scutirea de la portul sigur „prezență comercială substanțială” de la secțiunea 7876, de la 10% la 25%.
    • În 2014, Trezoreria a emis aviz fiscal 2014–52 care a blocat diferite tehnici de structurare juridică pentru a eluda reglementările anterioare ACJA și TD 9592; AbbVie și Chiquita anulează inversiunile.
    • În 2016, Trezoreria a emis o serie de hotărâri pentru a clarifica hotărârile trecute și a introduce noi dispoziții care blocau tehnici de structurare juridică suplimentare pentru a eluda ACJA.
    • În 2016, la două zile după hotărârea finală a Trezoreriei din 2016, Pfizer a anunțat că renunță la inversarea planificată a taxelor de 160 miliarde USD în Irlanda printr-o fuziune cu Allergan plc.
  • 2017 Reduceri fiscale și Legea privind locuri de muncă (TCJA) :
În timp ce ACJA din 2004 și Regulamentele de trezorerie 2012-2016 au încercat să blocheze inversiunile impozitului pe profit din SUA, TCJA a încercat să elimine stimulentele fiscale prin reformarea elementelor codului fiscal al SUA. O astfel de reformă a fost finalizată de Regatul Unit în 2009-2012 (a se vedea mai jos). Principalele dispoziții au fost:
  • Reducerea ratei principale a impozitului pe profit din SUA de la 35% la 21%.
  • Transformarea codului impozitului pe profit din SUA dintr-un „sistem fiscal mondial” într-un „sistem fiscal teritorial” hibrid.
  • Dispoziții specifice de eliminare a câștigurilor anti-SUA, cum ar fi impozitul BEAT.
  • Noi instrumente BEPS din SUA, precum rata de impozitare FDII de 13,125%.

În primul trimestru al anului 2018, multinaționalele americane, cum ar fi Pfizer, au anunțat în primul trimestru al anului 2018, o rată de impozitare globală post-TCJA pentru 2019 de aproximativ 17%, care se apropie de cota de impozitare circa 15-16% din 2019, ghidată de inversiunile anterioare ale impozitului pe profit ale SUA în Irlanda, inclusiv : Eaton, Allergan și Medtronic. În martie 2018, șeful științelor vieții din Goldman Sachs a făcut următorul comentariu:

„Acum că reforma impozitului pe profit [din SUA] a trecut, avantajele de a fi o companie inversată sunt mai puțin evidente”

-  Jami Rubin, director general și șef al grupului de cercetare în științele vieții, Goldman Sachs (martie 2018).

Într-un raport adresat Congresului în martie 2019, Serviciul de Cercetare al Congresului a menționat că „există, de asemenea, indicii că majoritatea inversărilor motivate de impozite au fost deja descurajate de reglementările din 2016” și că, odată cu adăugarea TCJA din 2017, „Unele firme apar să ia în considerare inversarea deciziei de sediu [sau inversare trecută] ".

În iunie 2019, AbbVie din SUA a anunțat un acord pentru achiziționarea Allergan plc cu sediul în Irlanda pentru 63 miliarde USD; cu toate acestea, achiziția nu ar fi structurată ca o inversare fiscală și că grupul va avea domiciliul în SUA în scopuri fiscale. AbbVie a anunțat că după TCJA din 2017, rata sa de impozitare efectivă era deja mai mică decât cea a Allergan plc cu sediul în Irlanda, la 9%, și că, după achiziție, va crește la 13%. În 2014, Trezoreria SUA a blocat efectiv încercarea lui AbbVie de a executa o inversiune fiscală cu Shire plc cu sediul în Irlanda.

Regatul Unit

După pierderea a 22 de inversiuni fiscale din 2007 până în 2010, în principal în Irlanda, Marea Britanie a trecut la reformarea codului său de impozitare a societăților comerciale din 2009 până în 2012, executând următoarele:

  • Reducerea ratei principale a impozitului pe profit din Marea Britanie de la 28% la 20% (și în cele din urmă la 19%).
  • Transformarea codului impozitului pe profit din Marea Britanie dintr-un „sistem fiscal mondial” într-un „sistem fiscal teritorial”.
  • Crearea de noi instrumente BEPS bazate pe IP, inclusiv o casetă de brevete cu impozite reduse .

În 2014, The Wall Street Journal a raportat că „În ofertele de inversare a impozitelor din SUA, Marea Britanie este acum câștigătoare”. Într-o prezentare din 2015, HMRC din Marea Britanie a arătat că multe dintre inversiunile remarcabile din Marea Britanie din perioada 2007-2010 s-au întors în Marea Britanie ca urmare a reformelor fiscale (majoritatea celorlalte au încheiat tranzacții ulterioare și nu au putut reveni, inclusiv Shire ).

Inversii notabile

Inversiuni SUA

Executat

A se vedea, de asemenea: Impozitul pe profit în Republica Irlanda § Lista inversiunilor

Dintre cele 85 de inversiuni fiscale executate de către corporațiile SUA către alte jurisdicții, următoarele sunt notabile:

  • 1982 McDermott International către Panama, prima inversare fiscală și prima „inversiune goală” vreodată; numai inversarea impozitelor SUA către Panama.
  • 1994 Helen din Troia în Bermuda, a doua inversare fiscală și, de asemenea, o „inversiune goală”.
  • 1997 Tyco International la Bermuda; Mai târziu, Tyco va derula Covidien, care va efectua cea mai mare inversiune din istorie cu Medtronic în 2015; Tyco în sine ar fuziona cu Johnson Controls în 2016 în cea de-a 3-a cea mai mare inversiune din istorie.
  • 1998 Fructul țesăturii către Insulele Cayman; a intrat în faliment 3 ani mai târziu și a fost apoi cumpărat de Berkshire Hathaway .
  • 1999 Transocean în Insulele Cayman.
  • 2001 Ingersoll Rand la Bermude; s-ar „inversa” în Irlanda în 2009.
  • 2001 Accenture to Bermuda, ulterior s-ar „auto-inversa” în Irlanda în 2009 pentru a deveni prima inversiune fiscală a Irlandei și primul utilizator irlandez de instrument CAIA BEPS.
  • 2003 Michael Kors în Insulele Virgine Britanice; doar inversarea SUA către BVI, ulterior auto-inversată în Marea Britanie.
  • 2009 Valaris plc în Regatul Unit, prima inversare a SUA în Regatul Unit.
  • 2012 Eaton Corporation în Irlanda cu o fuziune de 12 miliarde USD cu Cooper Industries , a 4-a cea mai mare inversiune din istorie.
  • 2013 Actavis în Irlanda cu o fuziune de 5 miliarde de dolari SUA cu Warner Chilcott și ulterior va executa o fuziune de 70 miliarde USD cu Allergan în Irlanda în 2015.
  • 2013 Liberty Global către Regatul Unit cu o fuziune de 23 miliarde USD cu Virgin Media , a doua cea mai mare inversiune din istorie.
  • 2013 Perrigo în Irlanda cu o fuziune de 9 miliarde de dolari SUA cu Elan Corporation , a 6-a cea mai mare inversiune din istorie.
  • 2014 Burger King în Canada cu o fuziune de 12 miliarde USD cu Tim Hortons , a 5-a cea mai mare inversiune din istorie.
  • 2015 Medtronic în Irlanda cu o fuziune de 48 miliarde USD cu Covidien plc , cea mai mare inversiune din istorie.
  • 2015 Mylan în Olanda într-o fuziune cu divizia internațională de generice Abbott Laboratories ; prima fuziune a unei corporații americane cu afacerile non-americane ale unei corporații americane.
  • 2016 Johnson Controls către Irlanda cu o fuziune de 17 miliarde de dolari SUA cu Tyco International , a treia cea mai mare inversiune din istorie.

Abortat

  • 2014 Abbvie în Irlanda, cu o fuziune de 54 miliarde USD cu Shire plc , ar fi fost a doua cea mai mare inversiune din istorie; blocat de Trezoreria SUA.
  • 2014 Walgreens în Regatul Unit, deoarece fusese deja cu 16 miliarde de dolari SUA Alliance Boots ; a decis să își mențină sediul legal în SUA.
  • 2014 Pfizer în Regatul Unit, cu o fuziune de 120 miliarde USD cu Astra Zeneca , ar fi fost cea mai mare inversiune din istorie; Astra a respins oferta GBP 55 GBP pe acțiune a Pfizer.
  • 2016 Pfizer în Irlanda, cu o fuziune de 160 miliarde USD cu Allergan , ar fi fost cea mai mare inversiune din istorie; blocat de Trezoreria SUA.

Inversiuni în Marea Britanie

Dintre cele 22 de inversiuni executate de companiile britanice către alte jurisdicții, următoarele sunt notabile:

Executat

A se vedea, de asemenea: Impozitul pe profit în Republica Irlanda § Inversiuni în Regatul Unit
  • 2006 Experian plc în Irlanda cu o „autoinversiune”, prima inversare a Marii Britanii în Irlanda.
  • 2008 WPP plc în Irlanda, mai târziu se va întoarce în Marea Britanie.
  • 2009 Shire plc în Irlanda, va fuziona ulterior cu Takeda Pharmaceuticals în 2018.

Vezi si

Note

Referințe

Surse

linkuri externe