Impozitul pe tranzacțiile financiare - Financial transaction tax

O taxă pe tranzacțiile financiare este o taxă pe un anumit tip de tranzacție financiară pentru un anumit scop. Conceptul a fost cel mai frecvent asociat cu sectorul financiar ; de obicei nu se consideră că include taxele de consum plătite de consumatori.

Un impozit pe tranzacții nu este o taxă pentru instituțiile financiare în sine; mai degrabă, se percepe numai pentru tranzacțiile specifice care sunt desemnate impozabile. Deci, dacă o instituție nu efectuează niciodată tranzacția impozabilă, atunci nu va fi niciodată supusă impozitului pe tranzacție. Mai mult, dacă o instituție efectuează doar o astfel de tranzacție, atunci va fi impozitată doar pentru acea tranzacție. Ca atare, acest impozit nu este nici un impozit pe activități financiare (FAT) , nici o contribuție la stabilitatea financiară (FSC) sau „ impozit bancar ”, de exemplu. Această clarificare este importantă în discuțiile despre utilizarea unei taxe pe tranzacțiile financiare ca instrument de descurajare selectivă a speculațiilor excesive fără descurajarea oricărei alte activități (așa cum John Maynard Keynes a conceput-o inițial în 1936).

Există mai multe tipuri de impozite pe tranzacțiile financiare. Fiecare are propriul scop. Unele au fost puse în aplicare, în timp ce altele sunt doar propuneri. Conceptele se găsesc în diferite organizații și regiuni din întreaga lume. Unele sunt domestice și menite să fie folosite într-o singură națiune; întrucât unele sunt multinaționale. În 2011, au existat 40 de țări care au folosit FTT, strângând împreună 38 de miliarde de dolari (29 miliarde de euro).

Istoria conceptului

John Maynard Keynes (1933) a avut în vedere impozitul pe tranzacțiile financiare în 1936

Anul 1694 a cunoscut o implementare timpurie a unei taxe pe tranzacțiile financiare sub forma unei taxe de timbru la Bursa de Valori din Londra . Impozitul a fost plătit de către cumpărătorul de acțiuni pentru ștampila oficială de pe documentul legal necesar formalizării achiziției. Începând din 2011, este cel mai vechi impozit care există încă în Marea Britanie.

În 1893, guvernul japonez a introdus taxa de schimb , care a continuat până în 1999. În 1893, cotele de impozitare erau de 0,06% pentru titluri și mărfuri și 0,03% pentru obligațiuni.

Statele Unite au instituit o taxă de transfer pentru toate vânzările sau transferurile de stocuri în The Revenue Act din 1914 (Actul din 22 octombrie 1914 (cap. 331, 38 Stat. 745)). În locul unei taxe fixe pe tranzacție, taxa a fost de 0,2% din valoarea tranzacției (20 de puncte de bază, bip). Aceasta a fost dublată la 0,4% (40 bip) în 1932, în contextul Marii Depresii, apoi eliminată în 1966. Până în 2020, toate economiile majore s-au mutat în sistemul fiscal bazat pe GST (Taxa pe bunuri și servicii) .

În 1936, ca urmare a Marii Depresii , John Maynard Keynes a susținut utilizarea mai largă a impozitelor pe tranzacțiile financiare. El a propus perceperea unui impozit pe tranzacții mici pe tranzacțiile de pe Wall Street , în Statele Unite, unde a susținut că speculațiile excesive ale comercianților financiari neinformați au crescut volatilitatea (a se vedea mai jos impozitul pe tranzacțiile financiare Keynes).

În 1972, sistemul Bretton Woods pentru stabilizarea monedelor a ajuns efectiv la sfârșit. În acest context, James Tobin , influențat de opera lui Keynes, a sugerat impozitul său mai specific pe tranzacțiile valutare pentru stabilizarea monedelor la o scară globală mai mare.

În 1989, la reuniunile din Buenos Aires ale Institutului Internațional de Finanțe Publice , Universitatea din Wisconsin-Madison, profesor de economie Edgar L. Feige a propus extinderea ideilor de reformă fiscală a lui John Maynard Keynes , James Tobin și Lawrence Summers , la concluzia lor logică, și anume de a impozita toate tranzacțiile. Impozitul pe tranzacțiile de plată automatizate ( impozitul APT) al Feige a propus impozitarea celei mai largi baze de impozitare posibil la cea mai mică rată de impozitare posibilă. Întrucât tranzacțiile financiare reprezintă cea mai mare componentă a bazei de impozitare APT și întrucât toate tranzacțiile financiare sunt impozitate, propunerea elimină posibilitățile de înlocuire pentru evaziune și evitare. Scopul impozitului APT este de a îmbunătăți semnificativ eficiența economică, de a spori stabilitatea pe piețele financiare și de a reduce la minimum costurile de administrare a impozitelor (costuri de evaluare, colectare și conformitate). Automat Taxa de tranzacții de plată Propunerea a fost prezentată la Panoul consultativ președintelui privind reforma fiscal federal în 2005.

Pe măsură ce UE , comerțul liber european și euro s- au reunit, diferite impozite pe tranzacțiile financiare au fost considerate în mod deschis. Un echivalent reglementar non-fiscal al impozitului restrâns al lui Tobin, pentru a solicita „cerințe de depozit fără dobândă pentru toate pozițiile valutare deschise”, a fost considerat în special, dar a fost respins. În anii 1980, opinia școlii de la Chicago a devenit dominantă, că speculațiile au servit unui scop vital în menținerea monedelor care să reflecte corect perspectivele economiilor lor și că chiar și tranzacțiile pe termen foarte scurt ca răspuns la știri ar putea reflecta, de fapt, analize fundamentale.

Literatura economică din perioada anilor 1990–2000 a subliniat că instrumentele derivate și alte variații ale condițiilor de plată în tranzacțiile comerciale (așa-numitele „swap”, de exemplu) furnizau un mijloc gata de a sustrage orice impozit, altul decât impozitul pe tranzacțiile de plată automată întrucât a impozitat uniform toate tranzacțiile. Au fost propuse și alte măsuri și scutiri de la astfel de impozite pe tranzacții, pentru a evita pedepsirea acoperirii (o formă de asigurare pentru fluxurile de numerar). Acestea au avut tendința de a conduce la scheme în general mai complexe care nu au fost puse în aplicare, în parte din cauza lipsei de standardizare a raportării riscurilor în cadrul Basel I , care a fost el însuși un răspuns la crizele de speculație financiară din anii 1980.

Cu toate acestea, divulgarea nu ținuse pasul cu practicile. Autoritățile de reglementare, factorii de decizie și teoreticienii din anii 1990 au avut de a face cu ingineria financiară din ce în ce mai complexă și „evitarea printr-o schimbare a mixului de produse ... participanții la piață ar avea un stimulent pentru a înlocui instrumentele financiare supuse impozitului și în instrumente în acest mod, piețele ar inova pentru a evita impozitul „așa cum făceau cu crearea instrumentelor financiare derivate . „Adevărata problemă este cum să proiectăm un impozit care să țină seama de toate metodele și marjele de substituție pe care investitorii le au pentru a-și schimba tiparele de activitate pentru a evita impozitul. [Așa] sugerat de Pollin și colab. (1999).” - Palley, 2000 Adoptarea globală a unui mic forfetar automat de plata taxei pe tranzacție a cărei bază sunt incluse toate tranzacțiile ar elimina posibilitățile de evaziune și de evitare , deoarece taxa s - ar aplica în mod egal la toate marjele de substituție. Avocații, inclusiv Pollin, Palley și Baker (2000), au subliniat că impozitele pe tranzacții „în mod clar nu au împiedicat funcționarea eficientă” a piețelor financiare în secolul XX.

Mulți teoreticieni au ridicat problema că acoperirea și speculațiile erau mai mult un spectru decât o dualitate distinctă de obiective. „Studiile academice (de exemplu, Bodnar și colab., 1998) arată că companiile încorporează de obicei predicții ale nivelurilor viitoare de prețuri (adică o„ vedere ”) atunci când execută acoperiri (fapt care nu va surprinde majoritatea practicienilor în managementul riscurilor). chiar de reducerea riscului, atunci de ce ar trebui ca așteptările noastre cu privire la direcția viitoare a pieței să aibă vreo legătură cu deciziile noastre de acoperire? Dacă ne acoperim 50% din expunerea noastră, în loc de 80% sau 100%, deoarece considerăm că prețul / rata expunerea subiacentă este mai probabil să se miște în favoarea noastră, îndeplinește acest lucru criteriile speculației? ... La un nivel (la extreme), nu există nicio îndoială că acoperirea și speculația sunt activități foarte diferite. Cu toate acestea, odată ce treceți dincolo eliminarea simplă a pozițiilor deschise, în tranzacții mai nuanțate care implică strategii complexe de acoperire sau relații fragile între acoperiri și expuneri, distincția dintre o acoperire și un pariu devine din ce în ce mai vagă. "

Pentru a evita această problemă, majoritatea propunerilor au subliniat impozitarea în mod clar speculativă a volumului mare de tranzacții pe termen foarte scurt (secunde până la ore) care nu ar putea reflecta în general vreo schimbare a expunerii fundamentale sau așteptărilor fluxului de numerar. Unele dintre acestea au subliniat natura automatizată a comerțului. Propunerile de TTF apar adesea ca răspuns la crize specifice. De exemplu, criza pesoului mexican din decembrie 1994 a redus încrederea în moneda sa. În acest context, Paul Bernd Spahn a reexaminat taxa Tobin , s-a opus formei sale originale și, în schimb, și-a propus propria versiune în 1995.

În contextul crizei financiare din 2007-2008 , mulți economiști, guverne și organizații din întreaga lume au reexaminat sau li s-a cerut să reexamineze conceptul de impozit pe tranzacțiile financiare sau diferitele sale forme. Ca urmare, au fost propuse diferite forme noi de impozite pe tranzacțiile financiare, cum ar fi impozitul pe tranzacțiile financiare din UE . Strigătul de după această criză a avut consecințe politice, juridice și economice majore. Până în anii 2010, cadrul Basel II și Basel III necesitau raportări care să ajute la diferențierea investițiilor de speculații. Gândirea economică tinde să respingă convingerea că nu pot fi diferențiați sau (așa cum susținuse „Școala din Chicago”) nu ar trebui să fie. Cu toate acestea, chiar și Basel III nu a necesitat o prezentare suficient de detaliată a riscului pentru a permite o diferențiere clară a acoperirii împotriva speculațiilor.

Ca un alt exemplu de propunere FTT ca avertisment pentru speculatori sau ca răspuns la criză, în martie 2016 China a elaborat reguli pentru a impune o taxă reală pe tranzacțiile valutare și acest lucru a fost menționat în presa financiară drept impozit Tobin [1] . Acest lucru a fost privit pe scară largă ca un avertisment pentru a limita scurtarea monedei sale, yuanul . Cu toate acestea, era de așteptat să mențină acest impozit la 0% inițial, calculând venituri potențiale din diferite sisteme de rate și scutiri și să nu impună impozitul efectiv decât dacă speculațiile au crescut.

De asemenea, în 2016 , candidata POTUS a Partidului Democrat SUA , Hillary Clinton, a afirmat că speculațiile „au pus stres pe piețele noastre, au creat instabilitate și au permis strategii comerciale neloiale și abuzive” și că, în calitate de POTUS, ea va încerca să „impună un impozit pe tranzacțiile dăunătoare de înaltă frecvență și reformează regulile pentru a face piețele noastre de valori mai echitabile, mai deschise și mai transparente. ". Cu toate acestea, termenul „de înaltă frecvență” implică faptul că doar câțiva jucători de tranzacții cu volum mare angajați în arbitraj vor fi probabil afectați. În această privință, Clinton urmărea tendința generală din anii 1990 de a se concentra pe tranzacțiile automatizate, în special pe cele care nu puteau reflecta nicio analiză reală a riscului fundamental sau a unei acoperiri de fond.

Ea a promis, de asemenea, să „impună o taxă de risc celor mai mari instituții financiare. Băncilor mari și companiilor financiare li se va cere să plătească o taxă în funcție de mărimea lor și de riscul lor de a contribui la o altă criză”. Cât de multe taxe ar fi evaluate și dacă acestea s-au ridicat la un impozit, au fost un subiect activ de speculații în comunitatea financiară, care se aștepta ca acestea să urmeze definițiile de la Basel III cu îmbunătățiri suplimentare.

Scop

Deși fiecare propunere de impozit pe tranzacțiile financiare (FTT) are propriul său scop specific, unele scopuri generale sunt comune majorității. Mai jos sunt câteva dintre aceste elemente comune. Scopul dorit poate fi sau nu atins.

Limitarea volatilității piețelor financiare

În 1936, când Keynes a propus prima dată o taxă pe tranzacțiile financiare, el a scris: „Speculatorii pot să nu dăuneze bulelor pe un flux constant de întreprinderi. Dar situația este gravă atunci când întreprinderea devine balonul într-un vârtej de speculații”. Salvarea întreprinderii de a deveni „balonul unui vârtej de speculații” a fost, de asemenea, un scop al taxei Tobin din 1972 și este o temă obișnuită în alte câteva tipuri de impozite pe tranzacțiile financiare. Pentru tipul specific de volatilitate în domenii specifice, consultați mai jos fiecare tip specific de impozite pe tranzacțiile financiare . O excepție de la scopul „reducerii volatilității” este probabil „impozitul pe tranzacțiile bancare”.

Limitarea speculațiilor fără a descuraja acoperirea împotriva riscurilor

Rolul unui număr mare de speculatori individuali dispuși să ia atât poziții scurte, cât și lungi fără prejudecăți joacă un anumit rol în prevenirea bulelor de preț și a inflației activelor. Cu toate acestea, excesul de speculații este adesea considerat nu numai o sursă de volatilitate, ci o distragere a talentelor și o schimbare periculoasă de concentrare pentru o economie dezvoltată. În schimb, acoperirea este necesară pentru stabilitatea întreprinderilor. Schemele de impozitare, în general, caută să impoziteze speculațiile - privite ca asemănătoare jocurilor de noroc - în timp ce încearcă să nu interfereze cu acoperirea (o formă de asigurare ). Diferențele rezumă că:

acoperirea protejează o investiție existentă împotriva schimbărilor neprevăzute de preț, în timp ce speculațiile își asumă riscul suplimentar pe care investitorul l-ar fi putut evita
acoperirea este un mijloc de gestionare sau limitare a riscului de preț, în timp ce speculațiile se bazează de fapt pe asumarea unui risc pentru profit (și în acest sens este similar cu jocurile de noroc )
acoperirea protejează împotriva schimbărilor de preț și le face mai puțin relevante pentru prețul global al produselor vândute publicului, în timp ce speculațiile implică riscuri pentru a obține un profit specific din volatilitatea prețurilor
acoperirea este o formă de asigurare pentru investitorii averse de risc, speculațiile sunt pentru cei care caută randamente mai rapide printr-un risc mai mare

Poate fi dificil să se facă o distincție clară între activitățile de acoperire și speculații "dacă expunerea reală nu poate fi stabilită în mod clar, diferențierea dintre o tranzacție de acoperire și o tranzacție speculativă poate deveni foarte complicată; dacă impactul expunerii subiacente este opac, atunci impactul de reducere a riscului acoperit de acoperire devine ascuns (dacă a existat vreodată) ... odată ce treceți dincolo de eliminarea directă a pozițiilor deschise, în tranzacții mai nuanțate care implică strategii complexe de acoperire sau relații tenue între acoperiri și expuneri, distincția dintre o hedge și un pariu devine din ce în ce mai vag "- [2] . În general, susținătorii impozitului pe tranzacțiile financiare indică Basel III și alte tratate și reglementări care au solicitat din ce în ce mai multă divulgare pentru a facilita stabilirea gradului de acoperire sau speculație într-o anumită tranzacție sau set de tranzacții.

Durata pură a unei exploatații este cel mai convingător indiciu: comercianții de zi se angajează în speculații prin definiție.

Colectare mai corectă și echitabilă a impozitelor

O altă temă comună este intenția propusă de a crea un sistem de colectare a impozitelor mai echitabil și mai echitabil. Automat taxei pe tranzacțiile de plată (impozit APT) impozitează cea mai extinsă bază de impozitare posibilă, și anume toate tranzacțiile , inclusiv toate operațiunile cu active reale și financiare. În loc să introducă progresivitatea prin structura cotei de impozitare, taxa forfetară APT introduce progresivitatea prin baza de impozitare, deoarece cele mai mari grupuri de venituri și avere realizează o parte disproporționată a tranzacțiilor financiare. În contextul crizei financiare din 2007-2008 , mulți economiști, guverne și organizații din întreaga lume au reexaminat sau li s-a cerut să reexamineze conceptul de impozit pe tranzacțiile financiare sau diferitele sale forme. Ca răspuns la o cerere din partea națiunilor G20 , Fondul Monetar Internațional (FMI) a prezentat în 2010 un raport intitulat „O contribuție echitabilă și substanțială a sectorului financiar” care făcea trimitere la un impozit pe tranzacțiile financiare ca una dintre mai multe opțiuni.

Potrivit mai multor figuri importante, aspectul „corectitudinii” unei taxe pe tranzacțiile financiare a eclipsat și / sau a înlocuit „prevenirea volatilității” ca cel mai important scop al taxei. Fraser Reilly-King of Halifax Initiative este unul dintre acești economiști. El propune că o TTF nu ar fi abordat cauzele profunde ale bulei imobiliare din Statele Unite care, în parte, a declanșat criza financiară din 2007-2008. Cu toate acestea, consideră că o TTF este importantă pentru a aduce un echilibru mai echitabil la impozitarea tuturor părților economiei.

Mai puțin susceptibil de evaziune fiscală decât alternativele

Potrivit unor economiști, un impozit pe tranzacțiile financiare este mai puțin susceptibil de evaziune și evaziune fiscală decât alte tipuri de impozite propuse pentru sectorul financiar. Automat taxei pe tranzacțiile de plată ( impozit APT ) folosește tehnologia secolului 21 pentru evaluarea și colectarea taxelor , atunci când tranzacțiile sunt decontate prin intermediul tehnologiei electronice a sistemului de plăți bancare în mod automat. Joseph Stiglitz , fost vicepreședinte senior și economist șef al Băncii Mondiale a afirmat „fezabilitatea tehnică” a impozitului . Deși Tobin a spus că ideea sa fiscală este irealizabilă în practică, Stiglitz a remarcat că tehnologia modernă înseamnă că nu mai este cazul și a spus că taxa este „mult mai fezabilă astăzi” decât acum câteva decenii, când Tobin nu era de acord. Fraser Reilly-King of Halifax Initiative subliniază, de asemenea, că problema cheie și avantajul unei TTF este capacitatea sa funcțională relativ superioară de a preveni evaziunea fiscală în sectorul financiar. Economistul Rodney Schmidt, cercetător principal al Institutului Nord-Sud , a fost de asemenea de acord că o taxă pe tranzacțiile financiare este mai fezabilă din punct de vedere tehnic decât „impozitul bancar” propus de FMI în 2010 .

Tipuri de impozite pe tranzacțiile financiare

Impozitele pe tranzacții pot fi majorate la vânzarea unor active financiare specifice, cum ar fi acțiuni, obligațiuni sau contracte futures; pot fi aplicate tranzacțiilor de schimb valutar sau pot fi impozite generale percepute pentru o combinație de tranzacții diferite.

Impozitul pe tranzacțiile cu valori mobiliare

John Maynard Keynes a fost printre primii susținători ai unei taxe pe tranzacțiile cu valori mobiliare . În 1936 a propus ca o mică taxă să fie percepută pentru tranzacțiile de pe Wall Street , în Statele Unite, unde a susținut că speculațiile excesive ale comercianților financiari neinformați au crescut volatilitatea. Pentru Keynes, problema cheie a fost proporția „speculatorilor” pe piață și îngrijorarea sa că, dacă nu vor fi bifați, aceste tipuri de jucători vor deveni prea dominanți. Keynes scrie: „Introducerea unei taxe substanțiale de transfer guvernamental pentru toate tranzacțiile ar putea dovedi cea mai utilă reformă disponibilă, pentru a atenua predominanța speculației asupra întreprinderii din Statele Unite. (1936: 159–60)”

Impozitul pe tranzacția valutară

O taxă pe tranzacția valutară este o taxă plasată pe un anumit tip de tranzacție valutară pentru un anumit scop. Acest termen a fost cel mai frecvent asociat cu sectorul financiar, spre deosebire de impozitele pe consum plătite de consumatori. Cele mai frecvent discutate versiuni ale impozitului pe tranzacții valutare sunt impozitul Tobin, impozitul pe tranzacții automate al lui Edgar L. Feige și impozitul Spahn . Impozitul automat de tranzacții de plată impune ca toate tranzacțiile să fie impozitate , indiferent de mijloacele de plată. Ca atare, propune un impozit unic asupra tranzacțiilor valutare colectate în momentul în care moneda părăsește sau intră în sistemul bancar. Deoarece fiecare tranzacție mediată de monedă nu poate fi impozitată direct, taxa APT propune o taxă de brokeraj pentru depozitele și retragerile valutare, care este un multiplu al ratei unice a impozitului pe tranzacții aplicat tuturor plăților efectuate prin mecanisme de plăți electronice.

Taxa Tobin

În 1972 economistul James Tobin a propus o taxă pentru toate conversiile la vedere ale unei monede în alta. Așa-numita taxă Tobin este destinată să impună o penalitate excursiilor financiare dus-întors pe termen scurt într-o altă monedă. Tobin și-a sugerat impozitul pe tranzacția valutară în 1972, în Janeway Lectures de la Princeton, la scurt timp după încheierea efectivă a sistemului Bretton Woods . În 2001, James Tobin s-a uitat înapoi la criza peso-ului mexican din 1994 , criza financiară asiatică din 1997 și criza financiară rusă din 1998 și a spus: „[Propunerea mea] [ideea] de impozitare pe tranzacțiile valutare ... descurajează speculatorii la fel de mulți investitorii își investesc banii în valută pe o perioadă foarte scurtă de timp. Dacă acești bani sunt retrași brusc, țările trebuie să crească drastic ratele dobânzii pentru ca moneda lor să fie în continuare atractivă. Dar dobânda mare este adesea dezastruoasă pentru o economie națională, deoarece Crizele anilor nouăzeci din Mexic, Asia de Sud-Est și Rusia s-au dovedit ... "

Se intenționează să se aplice o penalitate pentru excursiile financiare dus-întors pe termen scurt într-o altă monedă

Taxa Spahn

Paul Bernd Spahn s-a opus formei originale a unei taxe Tobin într-un document de lucru Impozite internaționale privind fluxurile financiare și tranzacții: sondaj și opțiuni , concluzionând „... taxa Tobin inițială nu este viabilă. În primul rând, este practic imposibil să se facă distincția între lichiditatea normală tranzacționare și tranzacționare speculativă a zgomotului. Dacă taxa este aplicată în general la rate ridicate, aceasta va afecta grav operațiunile financiare și va crea probleme internaționale de lichiditate, mai ales dacă instrumentele derivate sunt impozitate și. " Cu toate acestea, la 16 iunie 1995, Spahn a sugerat că „Majoritatea dificultăților impozitului Tobin ar putea fi rezolvate, posibil cu o structură a ratei pe două niveluri constând dintr-un impozit pe tranzacții financiare cu rată mică și o suprataxă de schimb la rate prohibitive”. Această nouă formă de impozitare, taxa Spahn , a fost aprobată ulterior de Parlamentul federal belgian în 2004.

Are o structură a ratei pe două niveluri constând dintr-o taxă pe tranzacțiile financiare cu rată scăzută și o suprataxă de schimb la rate prohibitive.

Drepturi speciale de tragere

La 19 septembrie 2001, speculatorul pensionar George Soros a înaintat o propunere, emitând drepturi speciale de tragere (DST) pe care țările bogate le-ar promite să ofere asistență internațională și reducerea sărăciei și alte obiective aprobate. Potrivit lui Soros, acest lucru ar putea pune la dispoziție o sumă substanțială de bani aproape imediat. În 1997, guvernele membre ale FMI au convenit asupra unei alocări speciale unice de DST, în valoare totală de aproximativ 27,5 miliarde de dolari. Aceasta este puțin mai mică de 0,1% din PIB-ul global. Membrii care au 71% din totalul voturilor necesare implementării au ratificat deja decizia. Tot ce are nevoie este aprobarea Congresului Statelor Unite . Dacă schema este testată cu succes, ar putea fi urmată de o emisiune anuală de DST, iar sumele ar putea fi mărite „astfel încât acestea să aibă un impact semnificativ asupra multora dintre cele mai presante probleme sociale”.

Impozitul pe tranzacțiile bancare

Între 1982 și 2002, Australia a perceput un impozit pe debite de cont bancar la retragerile clienților din conturi bancare cu o facilitate de cec . Unele țări din America Latină au experimentat și impozite percepute pe tranzacțiile bancare. Argentina a introdus un impozit pe tranzacții bancare în 1984 înainte de a fi abolit în 1992. Brazilia și-a implementat „CPMF” temporar în 1993, care a durat până în 2007. Impozitul pe bază largă perceput pentru toate intrările de debit (și / sau credit) din conturile bancare s-a dovedit să fie evaziv, mai eficient și mai puțin costisitor decât modelele fiscale ortodoxe.

Se aplică adesea depozitelor și retragerilor din conturi bancare, inclusiv deseori conturi de verificare.

Taxă de tranzacție de plată automată

În 1989, Edgar L. Feige a propus sinteza și extinderea ideilor lui Keynes și Tobin prin propunerea unei taxe forfetare pentru toate tranzacțiile. Volumul total al tuturor tranzacțiilor întreprinse într-o economie reprezintă cea mai extinsă bază de impozitare posibilă și, prin urmare, necesită cea mai mică rată de impozitare forfetară pentru a crește suma necesară a veniturilor. Întrucât tranzacțiile financiare în acțiuni, obligațiuni, tranzacții valutare internaționale și instrumente derivate cuprind cea mai mare parte a bazei de impozitare a tranzacțiilor de plată automatizate (APT), aceasta este, în esență, cea mai largă dintre impozitele pe tranzacțiile financiare. Propus inițial ca un înlocuitor neutru din punct de vedere al veniturilor pentru întregul sistem fiscal federal al Statelor Unite, acesta ar putea fi alternativ considerat ca un impozit global ale cărui venituri ar putea fi utilizate de guvernele naționale pentru a reduce veniturile existente, ratele impozitului pe profit și pentru TVA, precum și reducerea sarcinile datoriilor suverane existente. Dacă ar fi adoptată de toate țările dezvoltate, ar avea avantajul de a elimina toate stimulentele pentru substituirea între activele financiare și între centrele financiare, deoarece toate tranzacțiile ar fi universal impozitate la o rată de impozitare unică identică.

Fundamentele propunerii fiscale APT - un impozit mic și uniform pentru toate tranzacțiile economice - implică simplificarea, lărgirea bazelor, reduceri ale ratelor de impozitare marginale, eliminarea declarațiilor fiscale și de informații și colectarea automată a veniturilor fiscale la sursa de plată.

Implementarea impozitelor pe tranzacțiile financiare

În 2011, erau 40 de țări care aveau FTT în funcțiune, strângând 38 de miliarde de dolari (29 miliarde de euro).

Belgia

Impozitul pe valori mobiliare din Belgia se aplică anumitor tranzacții încheiate sau executate în Belgia printr-un intermediar profesional, în măsura în care acestea se referă la fonduri publice, indiferent de originea lor (belgiană sau străină). „Impozitul pe tranzacțiile la bursă” nu se datorează la subscrierea de noi valori mobiliare (tranzacții pe piața primară). Atât cumpărătorii, cât și vânzătorii sunt supuși impozitului. Cota de impozitare variază în funcție de tipul tranzacțiilor. O taxă de 0,09% (sub rezerva maximului de 1.300 EUR pe tranzacție) se percepe pentru distribuirea acțiunilor companiilor de investiții, a certificatelor de fonduri de investiții contractuale, a obligațiunilor datoriei publice belgiene sau a datoriei publice a statelor străine, a obligațiunilor nominative sau la purtător, a certificatelor de obligațiuni etc. Se percepe un impozit de 1,32% (sub un maximum de 4.000 EUR pe tranzacție) pentru acumularea acțiunilor companiilor de investiții și 0,27% (sub rezerva unui maxim de 1.600 EUR pe tranzacție) pentru orice alte valori mobiliare (cum ar fi acțiunile ). Tranzacțiile efectuate în contul propriu de contribuabilii nerezidenți și de unele instituții financiare, cum ar fi băncile, companiile de asigurări, organizațiile de finanțare a pensiilor (OFP) sau investițiile colective sunt scutite de impozit.

Columbia

În 1998, Columbia a introdus un impozit pe tranzacțiile financiare de 0,2% , acoperind toate tranzacțiile financiare, inclusiv bancnotele , biletele la ordin , procesarea plăților prin transfer telegrafic, EFTPOS , operațiuni bancare pe internet sau alte mijloace, plăți bancare și cecuri bancare , bani la depozit la termen , descoperiri de cont , împrumuturi în rate, scrisori de credit documentare și de rezervă , garanții, obligațiuni de executare , angajamente de subscriere a titlurilor de valoare și alte forme de expuneri în afara bilanțului, păstrarea documentelor și a altor elemente în seifuri , schimb valutar, vânzare, distribuție sau intermediere, cu sau fără sfaturi, trusturi unitare și produse financiare similare. În prezent, rata este de 0,4%

Finlanda

Finlanda impune un impozit de 1,6% pentru transferul anumitor titluri finlandeze, în principal acțiuni precum obligațiuni, titluri de creanță și instrumente derivate. Impozitul se percepe dacă cesionarul și / sau cedentul este un rezident finlandez sau o sucursală finlandeză a anumitor instituții financiare. Cu toate acestea, există mai multe excepții. De exemplu, nu se plătește nicio taxă de transfer dacă acțiunile în cauză sunt supuse tranzacționării pe o piață eligibilă. Prim-ministrul Jyrki Katainen (Partidul Național al Coaliției) a decis că Finlanda nu se va alătura unui grup de alte unsprezece state ale Uniunii Europene care s-au înscris pentru a fi în fruntea pregătirii impozitului pe tranzacțiile financiare în noiembrie 2012. Alte partide guvernamentale, Liga Verde , Partidul Social Democrat din Finlanda și Alianța de Stânga au avut susținători ai taxei. Susținătorii taxei sunt Austria, Belgia, Franța, Germania, Grecia, Italia, Portugalia, Slovacia, Slovenia și Spania și probabil Estonia. De exemplu, băncile britanice s-au opus impozitului. Susținătorii au declarat: "Suntem încântați că TTF european trece de la retorică la realitate și va asigura băncilor să plătească daunele pe care le-au cauzat; Acest lucru arată că este posibil să plasăm nevoile publicului asupra profiturilor câtorva privilegiați. Este de neiertat în această epocă de austeritate, că guvernul britanic refuză venituri suplimentare de miliarde pentru a proteja elita orașului. "

Franţa

La 1 august 2012, Franța a introdus un impozit pe tranzacțiile financiare în reglementările fiscale franceze în conformitate cu articolul 5 din proiectul de lege modificat francez din 14 martie 2012. De asemenea, au fost introduse alte două taxe aplicabile tranzacțiilor financiare, inclusiv un impozit pe tranzacționarea cu frecvență mare , (Articolul 235 ter ZD bis al FTC); și o taxă pe swap-urile de credit de credit suverane (articolul 235 ter ZD ter din FTC). FTT percepe un impozit de 0,2% pe achizițiile de acțiuni ale companiilor franceze tranzacționate public, cu o valoare de piață de peste 1 miliard EUR. Schema nu include titluri de creanță, cu excepția obligațiunilor convertibile și schimbabile, care sunt incluse, dar beneficiază de o scutire dedicată FTT. Potrivit președintelui francez Francois Hollande , taxa va genera venituri suplimentare de 170 de milioane de euro pentru 2012 și alte 500 de milioane de euro în 2013. Franța este prima țară europeană care impune un impozit pe tranzacții pentru achizițiile de acțiuni. De la data de decontare 2 ianuarie 2017, rata a crescut la 0,3%.

Grecia

Acțiunile listate achiziționate de la 1 ianuarie 2013 nu vor mai fi supuse impozitului pe vânzări; mai degrabă, orice câștiguri de capital primite vor fi adăugate la venitul total al contribuabilului. Impozitele pe câștigurile de capital, precum cele din Grecia, nu sunt în general considerate impozite pe tranzacțiile financiare.

India

De la 1 octombrie 2004, India percepe un impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare (STT). Începând cu 2020, rata tranzacțiilor de cumpărare și vânzare efectuate printr-o bursă națională recunoscută este de 0,1% plătită de vânzător plus 0,1% plătită de cumpărător. Alte tranzacții se aplică tranzacțiilor cu instrumente derivate; de exemplu, pentru vânzarea de opțiuni pe valori mobiliare, rata este de 0,017% din prima de opțiune. Impozitul a fost criticat de sectorul financiar indian și este în prezent în curs de revizuire.

Italia

De la 1 martie 2013, Italia percepe un impozit pe tranzacțiile financiare asupra tranzacțiilor de capitaluri calificate de până la 0,2% (0,22% în 2013) din valoarea tranzacției. Impozitul pe tranzacțiile financiare asupra instrumentelor derivate ale tranzacțiilor de capitaluri calificate a intrat în vigoare la 1 septembrie 2013. Regulamentul urmează să aplice impozitul pe soldul net al tranzacțiilor de cumpărare și vânzare executate în aceeași zi pe același instrument financiar de aceeași persoană / entitate.

Se aplică:

Acțiuni emise de companii rezidente italiene cu o capitalizare egală sau mai mare de 500 de milioane de euro;
Contracte de capitaluri proprii;
Contracte de instrumente financiare derivate;
Instrumente care încorporează sau reprezintă acțiunile (ADR, GDR) indiferent de rezidența emitentului;
Tranzacționare cu frecvență ridicată pe acțiuni de numerar și tranzacții cu instrumente financiare derivate. Partea responsabilă este investitorul (cumpărătorul net) pentru acțiuni în numerar și ambele părți ale contractului de instrumente financiare derivate.

Japonia

Până în 1999, Japonia a impus un impozit pe tranzacții pentru o varietate de instrumente financiare, inclusiv instrumente de datorie și instrumente de capitaluri proprii, dar la rate diferențiate. Ratele de impozitare au fost mai mari la acțiuni decât la obligațiuni și obligațiuni. La sfârșitul anilor 1980, guvernul japonez genera venituri semnificative de aproximativ 12 miliarde de dolari pe an. Impozitul a fost în cele din urmă retras ca parte a liberalizării „big bang” a sectorului financiar în 1999.

Au fost aceste impozite.

taxa de schimb (1893-1999)
impozit pe transferul valorilor mobiliare (1937-1950)
impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare (1953-1999)

În 1893, cotele de impozitare erau de 0,06% pentru titluri și mărfuri și 0,03% pentru obligațiuni.

Peru

În 2003, guvernul peruvian a introdus un impozit general pe tranzacțiile financiare de 0,1% pentru toate transferurile bancare primite în valută, indiferent de țara lor de origine, pentru a strânge finanțare pentru sectorul educațional. Taxa va fi evaluată automat, dar colectată manual.

Polonia

Polonia percepe o taxă de activități de drept civil (CLAT) de 1% pentru vânzarea sau schimbul de drepturi de proprietate, care include valori mobiliare și instrumente derivate. Impozitul se aplică tranzacțiilor care sunt efectuate în Polonia sau care acordă drepturi de proprietate care urmează să fie exercitate în Polonia. Se aplică și tranzacțiilor executate în afara Poloniei dacă cumpărătorul este stabilit în Polonia. Toate tranzacțiile de pe o piață de valori, obligațiunile de trezorerie poloneze și bonurile de trezorerie poloneze, bonurile emise de Banca Națională și alte valori mobiliare specificate sunt scutite de impozit.

Singapore

Singapore percepe o taxă de timbru de 0,2% pentru toate instrumentele care dau efect tranzacțiilor cu acțiuni și acțiuni. Cu toate acestea, această taxă se aplică numai documentelor fizice reale și nu este percepută pentru tranzacțiile computerizate efectuate prin conturi de valori mobiliare. Taxa de timbru nu se percepe asupra instrumentelor derivate .

Suedia

În ianuarie 1984, Suedia a introdus o taxă de 0,5% la cumpărarea sau vânzarea unui titlu de capital . Prin urmare, o tranzacție dus-întors (cumpărare și vânzare) a dus la o taxă de 1%. În iulie 1986, rata s-a dublat, iar în ianuarie 1989, a fost introdus un impozit considerabil mai mic de 0,002% asupra titlurilor cu venit fix pentru un titlu cu scadență de 90 de zile sau mai puțin. Pe o obligațiune cu o scadență de cinci ani sau mai mult, impozitul era de 0,003%. Analistul Marion G. Wrobel a pregătit o lucrare pentru guvernul canadian în iunie 1996, examinând experiența internațională cu impozitele pe tranzacțiile financiare și acordând o atenție deosebită experienței suedeze.

Veniturile din impozite au fost dezamăgitoare; de exemplu, veniturile din impozitul pe titlurile cu venituri fixe erau inițial așteptate să se ridice la 1.500 de milioane de coroane suedeze pe an. Nu s-au ridicat la mai mult de 80 de milioane de coroane suedeze în niciun an și media a fost mai aproape de 50 de milioane. În plus, pe măsură ce volumele de tranzacționare impozabile au scăzut, la fel au scăzut veniturile din impozitele pe câștigurile de capital, compensând în totalitate veniturile din impozitul pe tranzacțiile cu capitaluri proprii care crescuse la 4.000 milioane de coroane suedeze până în 1988.

În ziua anunțării taxei, prețurile acțiunilor au scăzut cu 2,2%. Dar au existat scurgeri de informații înainte de anunț, ceea ce ar putea explica scăderea prețului cu 5,35% în cele 30 de zile anterioare anunțului. Când impozitul a fost dublat, prețurile au scăzut din nou cu încă 1%. Aceste scăderi au fost în concordanță cu valoarea capitalizată a plăților fiscale viitoare rezultate din tranzacțiile preconizate. În plus, s-a simțit că impozitele pe titlurile cu venit fix au servit doar la creșterea costului împrumuturilor guvernamentale, oferind un alt argument împotriva impozitului.

Chiar dacă impozitul pe titlurile cu venit fix a fost mult mai mic decât cel pe acțiuni, impactul asupra tranzacționării pe piață a fost mult mai dramatic. În prima săptămână a impozitului, volumul tranzacționării obligațiunilor a scăzut cu 85%, chiar dacă rata impozitării obligațiunilor pe cinci ani a fost de doar 0,003%. Volumul tranzacțiilor la termen a scăzut cu 98%, iar piața de tranzacționare a opțiunilor a dispărut. La 15 aprilie 1990, impozitul pe titlurile cu venit fix a fost desființat. În ianuarie 1991, ratele impozitelor rămase au fost reduse la jumătate și până la sfârșitul anului, au fost abolite complet. Odată ce taxele au fost eliminate, volumul tranzacțiilor a revenit și a crescut substanțial în anii '90. Potrivit lui Anders Borg, care a fost ministru de finanțe în guvernul suedez din 2006 până în 2014, „între 90% -99% din comercianții de obligațiuni, acțiuni și instrumente derivate s-au mutat din Stockholm la Londra”.

FTT suedez este considerat pe scară largă un eșec al designului, deoarece comercianții ar putea evita cu ușurință taxa utilizând servicii de brokeri străini.

Elveţia

În Elveția, se percepe o taxă de transfer (Umsatzabgabe) asupra transferului de valori mobiliare interne sau străine, cum ar fi obligațiuni și acțiuni, în cazul în care una dintre părți sau intermediari este un broker de valori mobiliare elvețian. Alte valori mobiliare, cum ar fi opțiunile futures, etc. nu se califică drept valori mobiliare impozabile. Brokerii elvețieni includ bănci și instituții financiare legate de bănci. Taxa este percepută la o rată de 0,15% pentru valorile mobiliare interne și 0,3% pentru valorile mobiliare străine. Cu toate acestea, există numeroase scutiri de la taxa de transfer elvețiană. Acestea sunt, printre altele: euroobligațiuni, alte obligațiuni denominate în valută străină și stocul de tranzacționare al brokerilor profesioniști de securitate. Venitul impozitului pe transfer elvețian a fost de 1,9 miliarde CHF în 2007 sau 0,37% din PIB.

Taiwan

În Taiwan, impozitul pe tranzacțiile cu valori mobiliare (STT) se impune asupra prețului brut de vânzare al valorilor mobiliare transferate și la o rată de 0,3% pentru certificatele de acțiuni emise de companii și 0,1% pentru obligațiunile corporative sau orice titluri oferite publicului care au fost în mod corespunzător aprobat de guvern. Cu toate acestea, tranzacționarea de obligațiuni corporative și obligațiuni financiare emise de emitenți sau companii taiwaneze sunt temporar scutite de STT începând cu 1 ianuarie 2010. Guvernul taiwanez a susținut că acest lucru „ar însufleți piața obligațiunilor și ar spori competitivitatea internațională a întreprinderilor din Taiwan”.

Din 1998, Taiwan percepe, de asemenea, un impozit pe tranzacțiile futures pe indice bursier impus ambelor părți. Impozitul curent pe tranzacție este perceput pe tranzacție la o rată de cel puțin 0,01% și nu mai mult de 0,06%, pe baza valorii contractului futures. Veniturile din impozitul pe tranzacțiile cu titluri de valoare și din impozitul pe tranzacțiile futures au fost de aproximativ 2,4 miliarde EUR în 2009. Cea mai mare parte a acestor venituri provin din impozitarea obligațiunilor și a acțiunilor (96,5%). Impozitarea acțiunilor viitoare ale indicelui bursier a fost de 3,5%. În total, aceasta corespunde la 0,8% în termeni de PIB.

Regatul Unit

Taxă de timbru

O taxă de timbru a fost introdusă în Regatul Unit ca impozit ad valorem la achizițiile de acțiuni în 1808. Taxele de timbru sunt colectate pe documentele utilizate pentru efectuarea vânzării și transferului de acțiuni certificate și a altor titluri ale companiilor din Marea Britanie. Poate fi evitat folosind CFD-uri .

Taxa de rezervă a taxei de timbru

Pentru a aborda dezvoltarea tranzacțiilor cu acțiuni necertificate, Legea privind finanțarea din Marea Britanie din 1986 a introdus taxa de rezervă a taxei de timbru (SDRT) la o rată de 0,5% la achizițiile de acțiuni, strângând aproximativ 3,8 miliarde de euro pe an, din care 40% este plătit de străini rezidenți. Taxa se percepe indiferent dacă tranzacția are loc în Marea Britanie sau în străinătate și dacă oricare dintre părți este sau nu un rezident al Regatului Unit. Valorile mobiliare emise de companii din străinătate nu sunt impozitate. Aceasta înseamnă că - la fel ca taxa de timbru standard - taxa este plătită de investitori străini și din Marea Britanie care investesc în companii constituite din Marea Britanie. Cu alte cuvinte, impozitul se aplică tuturor companiilor cu sediul în Marea Britanie, deși există o scutire pentru intermediari (cum ar fi factorii de decizie de piață și băncile mari care sunt membre ale unei burse eligibile) ca condiție a obligației lor de a furniza lichidități .

Atât taxa de timbru, cât și SDRT rămân în vigoare astăzi, deși cu o scutire continuă pentru intermediari, astfel încât aproximativ 63% din tranzacții sunt scutite de impozite. SDRT reprezintă cea mai mare parte a veniturilor colectate din tranzacțiile de acțiuni efectuate prin bursele din Marea Britanie. În medie, aproape 90% din venituri provin din SDRT. Doar o parte minoră provine din Stamp Duty. Veniturile sunt prociclice cu activitatea economică. În ceea ce privește PIB-ul și veniturile totale din impozite, cele mai ridicate valori au fost atinse în perioada de boom a dot.com, la sfârșitul secolului al XX-lea, în special în 2000-2001. În 2007-2008, SDRT a generat venituri de 5,37 miliarde EUR (comparativ cu 0,72 miliarde din taxa standard de timbru). Acest lucru reprezintă 0,82% din totalul veniturilor fiscale din Marea Britanie sau 0,30% din PIB. În 2008-2009, cifra a scăzut la 3,67 miliarde EUR (0,22% din PIB), din cauza prețurilor reduse ale acțiunilor și a volumelor de tranzacționare ca urmare a crizei financiare.

Statele Unite

SUA au impus un impozit pe tranzacțiile financiare din 1914 până în 1966, care inițial era de 0,2% și a fost dublat în timpul Marii Depresii .

În prezent, SUA impune o taxă pe 0,242 USD dus-întors pe tranzacțiile la termen și 21,80 USD pe milion de dolari pentru tranzacțiile cu valori mobiliare. Impozitul, cunoscut sub numele de comisia Secțiunii 31, este utilizat pentru a sprijini costurile de operare ale Securities and Exchange Commission (SEC).

New York

Atât statul New York, cât și orașul New York au avut un impozit pe tranzacțiile financiare, care a durat din 1905 până în 1981. Un studiu realizat de Anna Pomeranets, economist la Bank of Canada , și Daniel Weaver, profesor de economie la Universitatea Rutgers , a constatat că a crescut costurile de capital pentru întreprinderi, a scăzut prețurile acțiunilor, a determinat creșterea volatilității stocurilor și a sporit spread-urile de cerere de ofertă.

Impozitul pe tranzacțiile financiare propus

Impozit global Tobin

În 2000, un ONG „pro-Tobin Tax” a propus ca un impozit să poată fi utilizat pentru finanțarea dezvoltării internaționale: „În fața disparității crescânde a veniturilor și a inechității sociale, Taxa Tobin reprezintă o ocazie rară de a capta bogăția enormă a unui sector neimpozitat. și redirecționează-o spre binele public. Estimările conservatoare arată că taxa ar putea genera între 150 și 300 de miliarde de dolari anual. " Potrivit dr. Stephen Spratt, „veniturile strânse ar putea fi utilizate pentru ... obiective de dezvoltare internațională ... cum ar fi îndeplinirea obiectivelor de dezvoltare ale mileniului”.

Estimarea veniturilor pentru
impozitul pe tranzacția valutară globală
Baza impozabilă	Cota de impozitare	Estimarea veniturilor (miliarde USD)
USD spot, forward și swap	.005%	28.4
Spot GBP, forward și swap	.005%	12.3
EUR spot, forward și swap	.005%	5.6
JPY spot, forward și swap	.005%	5

Total global	.005%	33.4

La Conferința mondială a ONU împotriva rasismului din 2001 , când problema compensației pentru colonialism și sclavie a apărut pe ordinea de zi, președintele Fidel Castro din Cuba a susținut taxa Tobin pentru a aborda această problemă. Potrivit lui Cliff Kincaid, Castro a susținut-o „în mod special pentru a genera reparații financiare SUA pentru restul lumii”, cu toate acestea, o lectură mai atentă a discursului lui Castro arată că el nu a menționat niciodată „restul lumii” ca fiind beneficiari de venituri. Castro a citat reparațiile holocaustului ca un precedent stabilit anterior pentru conceptul de reparații . Castro a sugerat, de asemenea, ca Organizația Națiunilor Unite să fie administratorul acestei taxe, afirmând următoarele:

Fie ca impozitul sugerat de laureatul premiului Nobel James Tobin să fie impus într-un mod rezonabil și eficient operațiunilor speculative actuale care reprezintă bilioane de dolari SUA la fiecare 24 de ore, apoi Organizația Națiunilor Unite, care nu poate continua în funcție de slabă, inadecvată și tardivă donații și organizații caritabile, vor avea anual un trilion de dolari SUA pentru a salva și dezvolta lumea. Având în vedere gravitatea și urgența problemelor existente, care au devenit un adevărat pericol pentru supraviețuirea speciei noastre pe planetă, de aceea ar fi de fapt nevoie înainte de a fi prea târziu.

Țările membre nu au dat ONU mandatul de a solicita un impozit financiar global.

Taxa Robin Hood

La 15 februarie 2010, o coaliție formată din 50 de organizații caritabile și societăți civile a lansat o campanie pentru impozitul Robin Hood pe tranzacțiile financiare globale. Propunerea ar afecta o gamă largă de clase de active, inclusiv achiziționarea și vânzarea de acțiuni, obligațiuni, mărfuri, trusturi unitare, fonduri mutuale și instrumente derivate, cum ar fi contractele futures și opțiunile.

Impozitul pe tranzacțiile financiare G20

Estimarea veniturilor pentru
impozitul pe tranzacțiile financiare din SUA
Baza impozabilă	Cota de impozitare	Estimarea veniturilor (miliarde USD)
Acțiuni / acțiuni din SUA	.5%	108–217
Obligațiuni americane	.02%	26–52
Spot forex SUA	.01%	8-16
Viitorul SUA	.02%	7-14
Opțiuni SUA	.5%	4-8
Swap-uri SUA	.015%	23–46

Total SUA		177–354

O taxă pe tranzacțiile financiare G20 (G20 FTT) a fost propusă pentru prima dată în 2008. O propunere G20 pentru o FTT pentru a crește veniturile pentru a reduce sărăcia mondială și a stimula creșterea economică globală nu a reușit să obțină sprijin la summitul G-20 de la Cannes din 2011 . Cu toate acestea, președintele francez Nicolas Sarkozy a declarat că intenționează să continue ideea. Potrivit lui Bill Gates , cofondator al Microsoft și susținător al unui G20 FTT, chiar și un impozit mic de 10 puncte de bază pe acțiuni și 2 puncte de bază pe obligațiuni ar putea genera aproximativ 48 de miliarde de dolari din statele membre G20 sau 9 miliarde de dolari dacă ar fi adoptat doar de țări europene mai mari.

Impozitul pe tranzacțiile financiare din Statele Unite

Diferite proiecte de lege privind impozitul pe tranzacțiile financiare din SUA (SUA FTT) au fost propuse în Congres din 2009. În acel an, Nancy Pelosi , vorbitorul Camerei Reprezentanților Statelor Unite , precum și alți membri democrați ai Congresului, a aprobat un plan global (G20- larg) FTT, cu venituri ridicate în SUA pentru a fi direcționate către infrastructură, reducerea deficitului și crearea de locuri de muncă. Această propunere nu a reușit să câștige sprijinul administrației Obama, secretarii Trezoreriei Timothy Geithner și Jacob Lew , precum și Larry Summers , opunându-se ideii. Administrația Obama a propus în schimb o taxă de responsabilitate în caz de criză financiară .

Principalele diferențe între diferitele propuneri FTT din Congres au fost dimensiunea impozitului, tranzacțiile financiare care sunt impozitate și modul în care sunt cheltuite noile venituri fiscale. Facturile au propus un impozit de .025% -. 5% pe acțiuni, .025% -. 1% impozit pe obligațiuni și .005% -. 02% pe instrumente derivate, fondurile fiind destinate sănătății, serviciilor publice, reducerii datoriilor, infrastructurii. și crearea de locuri de muncă. Camera Reprezentanților a introdus din 2009 zece proiecte de lege legate de SUA TTF diferite , iar Senatul a introdus patru. Proiectele de lege din Senat au fost sponsorizate de Tom Harkin (D-Iowa) sau Bernie Sanders (I-Vermont). Proiectele de lege din Cameră au fost sponsorizate diferit de Peter DeFazio (D-Oregon), John Conyers (D-Michigan) sau de un număr de alți reprezentanți.

Proiectele de lege FTT SUA propuse de Rep. Peter DeFazio (D-Oregon) și senatorul Harkin (D-Iowa) au primit un număr de coponsoratori în Senat și Cameră. Let Wall Street să plătească pentru restaurarea Main Street Bill este o versiune timpurie a facturii cosponsored SUA TTF , care include un impozit pe SUA pe piața financiară tranzacțiile cu valori mobiliare. Proiectul de lege sugerează impozitarea tranzacțiilor cu acțiuni la o rată de 0,25%. Impozitul pe contractele futures pentru cumpărarea sau vânzarea unei mărfuri specificate de calitate standardizată la o anumită dată în viitor, la un preț determinat de piață ar fi de 0,02%. Swapurile între două firme și swap-urile de credit vor fi impozitate cu 0,02%. Impozitul ar viza numai speculatorii, deoarece impozitul va fi rambursat investitorilor medii, fondurilor de pensii și conturilor de economii de sănătate. Veniturile anuale preconizate sunt de 150 de miliarde de dolari pe an, dintre care jumătate se vor îndrepta spre reducerea deficitului și jumătate din acestea vor fi destinate activităților de promovare a locurilor de muncă. În ziua introducerii proiectului de lege, a avut sprijinul a 25 de colegi ai Casei DeFazio.

Impozitul pe tranzacțiile financiare al Uniunii Europene

Impozitul pe tranzacțiile financiare al UE

Sprijinirea țărilor UE

Țările UE opuse

Țări euro indecise

Țări nedecise din afara euro

Impozitul pe tranzacțiile financiare al UE (FTT UE) este o propunere făcută de Comisia Europeană în septembrie 2011 de a introduce o taxă pe tranzacțiile financiare în cele 27 de state membre ale Uniunii Europene până în 2014. Impozitul ar avea impact doar asupra tranzacțiilor financiare dintre instituțiile financiare care percepe 0,1 % față de schimbul de acțiuni și obligațiuni și 0,01% între contracte derivate . Potrivit Comisiei Europene, aceasta ar putea strânge 57 de miliarde de euro în fiecare an, din care aproximativ 10 miliarde de euro (8,4 miliarde de lire sterline) ar merge în Marea Britanie, care găzduiește cel mai mare centru financiar din Europa. Nu este clar dacă o taxă pe tranzacțiile financiare este compatibilă cu legislația europeană.

Dacă este implementat, taxa trebuie plătită în țara europeană în care este stabilit operatorul financiar. Această soluție „R plus I” (reședință plus eliberare) înseamnă că EU-FTT ar acoperi toate tranzacțiile care implică o singură firmă europeană, indiferent dacă aceste tranzacții sunt efectuate în UE sau în altă parte a lumii. Sistemul face imposibil ca, de exemplu, băncile franceze sau germane să evite impozitul prin mutarea tranzacțiilor offshore, cu excepția cazului în care renunță la toți clienții lor europeni.

Potrivit lui John Dizard de la Financial Times , extinderea unilaterală a puterii extrateritoriale poate provoca doar probleme: -

Din perspectiva SUA, această extindere unilaterală a puterii extrateritoriale de către comisie depășește orice încercat de când SUA și Marea Britanie au încheiat Tratatul de la Paris care a pus capăt războiului revoluționar în 1783. Majoritatea instituțiilor care încearcă să facă așa ceva au propria lor marină, și de obicei unul mai mare decât teritoriul suveran unde încearcă să impună taxa.

Având în vedere o rezistență dură din partea unor țări din afara UE, în special Marea Britanie și Suedia, un grup de unsprezece state au început să urmărească ideea de a utiliza o cooperare consolidată pentru a pune în aplicare taxa în statele care doresc să participe. Sondajele de opinie indică faptul că două treimi dintre britanici sunt în favoarea unor forme de TTF (vezi secțiunea: Opinia publică ).

Propunerea susținută de cele unsprezece state membre ale UE a fost aprobată în Parlamentul European în decembrie 2012 și de către Consiliul Uniunii Europene în ianuarie 2013. Acordul formal cu privire la detaliile TTF UE trebuie încă decis și aprobat de către Parlamentul European.

Evaluare

Efect asupra volatilității

Susținătorii taxei afirmă că va reduce volatilitatea prețurilor . Într-o lucrare din 1984, Lawrence Summers și Victoria Summers susțineau: „O astfel de taxă ar avea efectele benefice ale reducerii instabilității introduse de speculații, reducând diversificarea resurselor în sectorul financiar al economiei și prelungind orizonturile managerilor corporativi”. În plus, se crede că FTT-urile „ar trebui să reducă volatilitatea prin reducerea numărului de comercianți de zgomot”. Cu toate acestea, majoritatea studiilor empirice constată că relația dintre FTT și volatilitatea prețurilor pe termen scurt este ambiguă și că „costurile mai mari de tranzacționare sunt asociate cu mai multă volatilitate decât cu mai puțină”.

Într-un document al personalului FMI din 2003, realizat de Karl Habermeier și Andrei Kirilenko, s-a constatat că FTT-urile sunt „pozitive legate de volatilitatea crescută și volumul mai mic”. Un studiu al burselor din Shanghai și Shenzhen spune că FTT a creat creșteri semnificative ale volatilității, deoarece „ar influența nu numai comercianții de zgomot, ci și acei comercianți informați care joacă rolul de scădere a volatilității pe piața de valori”. Un studiu francez de 6.774 zilnic a realizat măsurători ale volatilității pentru 4,7 milioane de tranzacții într-o perioadă de patru ani de tranzacționare a acțiunilor pe indici în bursa din Paris, din 1995 până în 1999, a ajuns la aceeași concluzie „că costurile mai mari ale tranzacțiilor măresc volatilitatea randamentului stocului”. Studiul francez a concluzionat că aceste măsuri de volatilitate „sunt de natură să subestimeze rolul destabilizator al tranzacțiilor de securitate, deoarece acestea - spre deosebire de căpușele mari - reduc și oferta stabilizatoare de lichiditate".

Un studiu din 1997 al taxei de timbru din Marea Britanie, care scuteste factorii de decizie de piață și băncile mari care sunt membre ale unei bursă eligibile, nu a găsit niciun efect semnificativ asupra volatilității prețurilor acțiunilor din Marea Britanie.

Efect asupra lichidității

În 2011, FMI a publicat o lucrare de studiu, care susține că un impozit pe tranzacțiile cu valori mobiliare (STT) „reduce volumul tranzacțiilor, poate reduce lichiditatea sau, în mod echivalent, poate crește impactul asupra prețurilor tranzacțiilor, ceea ce va tinde să sporească volatilitatea prețurilor”. Un studiu al grupului de reflecție Oxera a constatat că impunerea taxei de timbru din Marea Britanie „va avea probabil un efect negativ asupra lichidității pe piețele secundare”. În ceea ce privește propunerile de abolire a taxei de timbru din Marea Britanie, Oxera a concluzionat că abolirea „va avea probabil ca rezultat o creștere deloc neglijabilă a lichidității, reducând în continuare costul capitalului companiilor cotate în Regatul Unit”. Un studiu al TTF pe piețele bursiere chineze a constatat reduceri de lichiditate din cauza tranzacțiilor scăzute.

Efect asupra descoperirii prețurilor

Un document de lucru al FMI a constatat că FTT are impact asupra descoperirii prețurilor . Efectul natural al reducerii FTT a volumului de tranzacționare este de a reduce lichiditatea, care „la rândul său poate încetini descoperirea prețurilor, procesul prin care piețele financiare încorporează efectul noilor informații în prețurile activelor”. FTT ar face ca informațiile să fie încorporate mai încet în tranzacții, creând „o autocorelare mai mare a randamentelor”. Acest model ar putea împiedica capacitatea pieței de a preveni bulele de active. Descurajarea tranzacțiilor ar putea „încetini creșterea ciclului activelor”, dar ar putea „încetini corecția prețurilor către valorile lor fundamentale”.

Habermeier și Kirilenko concluzionează că "Prezența chiar și a unor costuri de tranzacții foarte mici face ca reechilibrarea continuă să fie infinit de costisitoare. Prin urmare, informațiile valoroase pot fi reținute de la încorporarea în prețuri. Ca urmare, prețurile se pot abate de la valorile lor complete de informații." Un studiu chinez este de acord, spunând: "Când se întâmplă că prețul unui activ este în prezent înșelător și este incompatibil cu valoarea sa intrinsecă, ar dura mai mult timp pentru a corecta discrepanța din cauza lipsei de tranzacții suficiente. În aceste cazuri, piața de capital devine mai puțin eficientă ".

Venituri

Estimarea veniturilor pentru
impozitul global pe tranzacțiile financiare
Baza impozabilă	Cota de impozitare	Estimarea veniturilor (miliarde USD)
Stocuri globale	.01%	6.6-7
Obligațiuni globale	.01%	1.4
Derivate globale (schimb)	.01%	110–147
Derivate globale (OTC)	.01%	83-111

Total global	.01%	202–266

Veniturile variază în funcție de rata de impozitare, tranzacțiile acoperite și efectele fiscale asupra tranzacțiilor. Experiența suedeză cu impozitele pe tranzacții din 1984-1991 demonstrează că efectul net asupra veniturilor fiscale poate fi dificil de estimat și poate fi chiar negativ din cauza volumelor reduse de tranzacționare. Veniturile din impozitul pe tranzacții cu titluri cu venit fix se așteptau inițial să se ridice la 1.500 de milioane de coroane suedeze pe an, dar de fapt nu se ridicau la mai mult de 80 de milioane de coroane suedeze în orice an. Volumul redus de tranzacționare a cauzat, de asemenea, o reducere a veniturilor din impozitul pe câștigurile de capital, care a compensat în totalitate veniturile din impozitul pe tranzacții.

O examinare a amplorii și naturii diferitelor tranzacții cu plăți și instrumente derivate și elasticitatea probabilă a răspunsului a determinat Honohan și Yoder (2010) să concluzioneze că încercările de a crește un procent semnificativ din produsul intern brut în venituri dintr-un impozit pe tranzacții financiare pe scară largă sunt susceptibile să eșueze atât prin creșterea veniturilor mult mai mici decât se aștepta, cât și prin generarea unor schimbări de anvergură în comportamentul economic. Aceștia subliniază că, deși efectele secundare ar include o restructurare considerabilă a activității din sectorul financiar, acest lucru nu ar avea loc în moduri corective ale formelor particulare de supra-tranzacționare financiară care au fost cele mai evidente în contribuția la criza financiară în curs. În consecință, astfel de impozite oferă probabil mai puține venituri și mai puține beneficii de eficiență decât au fost pretinse uneori de unii. Pe de altă parte, observă că astfel de impozite pot fi mai puțin dăunătoare decât se tem de alții.

Pe de altă parte, cazul impozitului pe rezervele de taxă de timbru din Marea Britanie arată că scutirile sunt acordate factorilor de decizie și băncilor, că FTT poate genera venituri modeste, pe cheltuiala pensionarilor și a economisitorilor. În ciuda ratei de impozitare de 0,5% la achiziționarea de acțiuni, Marea Britanie a reușit să genereze venituri din taxe de timbru pe an între 3,7 și 7,4 miliarde de euro pe parcursul ultimului deceniu. De asemenea, cazurile din Japonia, Taiwan și Elveția sugerează că țările pot genera sume considerabile de venit prin introducerea TTF la scară națională. Dacă sunt implementate la scară internațională, veniturile pot fi chiar mai mari, deoarece ar face mai dificil pentru comercianți să evite taxa prin mutarea în alte locații.

Proiecții ale propunerilor de TTF

La nivel mondial : Conform campaniei fiscale Robin Hood, o rată FTT de aproximativ 0,05% pentru tranzacții precum acțiuni, obligațiuni, valută străină și instrumente derivate ar putea ridica 250 miliarde de lire sterline pe an la nivel global sau 20 de miliarde de lire sterline doar în Marea Britanie.
Statele Unite : Centrul pentru Cercetări Economice și Politice estimează că o FTT SUA va strânge 177 miliarde de dolari pe an.
Uniunea Europeană : Comisia Europeană se așteaptă ca impozitul pe tranzacțiile financiare propus de UE de 0,1% la tranzacțiile cu obligațiuni și acțiuni și 0,01% la tranzacțiile cu instrumente derivate între firme financiare să crească până la 55 miliarde EUR pe an.

Efect asupra prețurilor acțiunilor

Potrivit unui document de lucru al Comisiei Europene, studiile empirice arată că taxa de timbru din Marea Britanie influențează negativ prețurile acțiunilor. Acțiunile tranzacționate mai frecvent sunt afectate mai puternic decât acțiunile cu cifră de afaceri redusă. Prin urmare, veniturile fiscale valorifică cel puțin într-o oarecare măsură prețurile curente ale acțiunilor. Pentru firmele care se bazează pe capitalul propriu ca sursă marginală de finanțare, acest lucru poate crește costurile de capital, deoarece prețul de emisiune al acțiunilor noi ar fi mai mic decât fără impozit.

Kenneth Rogoff, profesor de economie și politici publice la Universitatea Harvard și fost economist șef la FMI, susține că „impozitele mai mari pe tranzacții măresc costul capitalului, reducând în cele din urmă investițiile. Cu un stoc de capital mai mic, producția ar tendința în jos, reducând guvernul pe termen lung, salariile ar scădea, iar lucrătorii obișnuiți ar ajunge să suporte o parte semnificativă din cost. taxează factorii intermediari de producție, în special pe cei care sunt foarte mobili și fluizi în răspunsul lor. "

Impozit progresiv sau regresiv

Un document de lucru al FMI constată că FTT „împovărează în mod disproporționat” sectorul financiar și va avea, de asemenea, un impact asupra fondurilor de pensii, corporațiilor publice, firmelor de comerț internațional și sectorului public, cu „mai multe straturi de impozitare” creând un „efect în cascadă”. „[E] venind cu o rată aparent redusă [TTF] ar putea rezulta o povară fiscală ridicată pentru unele activități.” Aceste costuri ar putea fi transferate și clienților, incluzând nu numai persoanele și corporațiile bogate, ci și organizațiile de caritate și fondurile de pensii și mutuale.

Alte studii au sugerat că impozitul pe tranzacțiile financiare este regresiv în ceea ce privește aplicarea - în special Taxa de timbru în Marea Britanie, care include anumite scutiri disponibile numai investitorilor instituționali. Un studiu din Marea Britanie, realizat de Institutul pentru Studii de Dezvoltare, sugerează: „Pe termen lung, o proporție semnificativă din impozit ar putea ajunge să fie transferată consumatorilor”. Un alt studiu al taxei de timbru din Marea Britanie a constatat că investitorii instituționali evită impozitul datorat scutirii intermediare, în timp ce investitorii pe termen scurt care sunt dispuși să își asume un risc suplimentar pot evita impozitul prin tranzacționarea instrumentelor derivate neacoperite. Prin urmare, studiul a concluzionat că „este probabil ca impozitul să cadă cel mai mult asupra investitorilor pe termen lung, avers de risc”.

Fezabilitate tehnică

Deși James Tobin a spus că propria sa idee fiscală Tobin este irealizabilă în practică, un studiu privind fezabilitatea acesteia, comandat de guvernul german din 2002, a concluzionat că taxa este fezabilă chiar și la o scară limitată în cadrul fusului orar european, fără evaziune fiscală semnificativă. Joseph Stiglitz , fost vicepreședinte senior și economist șef al Băncii Mondiale , a declarat, la 5 octombrie 2009, că tehnologia modernă înseamnă că nu mai este cazul. Stiglitz a spus că taxa este „mult mai fezabilă astăzi” decât acum câteva decenii, când Tobin s-a retras. Cu toate acestea, la 7 noiembrie 2009, la summitul miniștrilor de finanțe G20 din Scoția, șeful Fondului Monetar Internațional , Dominique Strauss-Khan, a spus: „Tranzacțiile sunt foarte greu de măsurat și, prin urmare, este foarte ușor să eviți un impozit pe tranzacții”. Cu toate acestea, la începutul lunii decembrie 2009, economistul Stephany Griffith-Jones a fost de acord că „o mai mare centralizare și automatizare a sistemelor de compensare și decontare a burselor și băncilor ... face ca evitarea plăților să fie mai dificilă și mai puțin de dorit”.

În ianuarie 2010, fezabilitatea impozitului a fost susținută și clarificată de cercetătorul Rodney Schmidt, care a menționat că „este tehnic ușor să colectezi un impozit financiar din schimburi ... impozitele pe tranzacții pot fi colectate de contrapartea centrală la punctul de tranzacționare, sau automat în procesul de compensare sau decontare. " (Toate tranzacțiile financiare cu valoare mare parcurg trei pași. Mai întâi dealerii sunt de acord cu o tranzacție; apoi băncile dealerilor se potrivesc cu cele două părți ale tranzacției printr-un sistem electronic de compensare centrală; și în cele din urmă, cele două instrumente financiare individuale sunt transferate simultan către un sistem central de decontare. Astfel, un impozit poate fi colectat în puținele locuri în care toate tranzacțiile sunt în cele din urmă compensate sau decontate.)

Atunci când i s-a prezentat problema deplasării operațiunilor speculatorilor către paradisuri fiscale offshore , un reprezentant al unui ONG „pro-Tobin Tax” a argumentat după cum urmează:

Acordul dintre națiuni ar putea contribui la evitarea amenințării cu relocarea, în special dacă taxele ar fi percepute la locul unde se află fizic dealerii sau băncile sau la locurile în care plățile sunt decontate sau „compensate”. Relocarea Chase Manhattan Bank pe un site offshore ar fi costisitoare, riscantă și extrem de puțin probabilă - în special pentru a evita o taxă mică. La nivel global, trecerea la un sistem centralizat de tranzacționare înseamnă că tranzacțiile sunt urmărite de tot mai puține instituții. Ascunderea meseriilor devine din ce în ce mai dificilă. Transferurile către paradisuri fiscale precum Insulele Cayman ar putea fi penalizate la dublu față de rata convenită sau mai mult. Cetățenii țărilor participante vor fi, de asemenea, impozitați, indiferent de locul în care a fost efectuată tranzacția.

Fezabilitatea treptată a implementării

S-a dezbătut dacă o singură națiune ar putea implementa unilateral un impozit pe tranzacțiile financiare. În anul 2000, „optzeci la sută din comerțul valutar [a avut loc] în doar șapte orașe. Acordul [de implementare a impozitului] de [doar trei orașe], numai Londra, New York și Tokyo, ar captura 58 la sută de tranzacționare speculativă. " Cu toate acestea, la 27 iunie 2010, la summitul G-20 de la Toronto din 2010 , liderii G20 au declarat că o „taxă globală” nu mai este „pe masă”, ci că țările individuale vor putea decide dacă vor pune în aplicare o taxă împotriva instituțiile să recupereze miliarde de dolari în salvări finanțate de contribuabili.

Sprijin politic

Susținător (verde) și oponenți (roșu) la taxa UE pe tranzacțiile financiare; țările indecise sunt în gri (data: martie 2012)

Impozitul pe tranzacțiile financiare al UE

Țările UE pro

Țările UE contra

Țări UE nehotărâte

Udecided Non-Euro-Länder

Țări care sprijină

Argentina: La începutul lunii noiembrie 2007, președintele argentinian Néstor Kirchner inițiază și sprijină o taxă regională Tobin. Propunerea este susținută de Banca Sudului .
Austria: În august 2011, guvernul austriac își declară sprijinul pentru o TTF, inclusiv o TTF europeană, în caz de lipsă de sprijin politic pentru a o implementa la scară globală.
Belgia: la 15 iunie 2004, Comisia pentru finanțe și buget din Parlamentul federal belgian a aprobat un proiect de lege care pune în aplicare o taxă Spahn .
Brazilia: la 20 octombrie 2009, Guvernul Braziliei sprijină oficial o TTF.
Cuba: Președintele Cubei, Fidel Castro a susținut o TTF globală la Conferința mondială ONU împotriva rasismului din septembrie 2001, care să fie folosită ca o compensație pentru colonialism și sclavie .
Estonia: În decembrie 2011, prim-ministrul eston, Andrus Ansip, a declarat că țara sa este pregătită să susțină o TTF „dacă crește stabilitatea sistemului financiar și previne denaturările concurenței”.
Finlanda: Guvernul finlandez susține o TTF din 2000.
Franța: La sfârșitul anului 2001, Adunarea Națională Franceză a adoptat un amendament la impozitul Tobin, care a fost anulat de Senatul francez în martie 2002. La 19 septembrie 2009, Guvernul Franței sprijină o TTF. La 5 februarie 2010, Christine Lagarde , pe atunci ministru al afacerilor economice, industriei și ocupării forței de muncă din Franța, a sprijinit o TTF. La 1 august 2012, președintele francez Hollande a introdus un FTT unilateral de 0,2%.
Germania: La 10 decembrie 2009, cancelarul Germaniei, Angela Merkel, își revizuiește poziția și susține acum o TTF. La 20 mai 2010, oficialii germani au fost înțelese că favorizează un impozit pe tranzacțiile financiare în locul unui impozit pe activități financiare .
Grecia: Grecia susține o TTF.
Irlanda: Irlanda este în favoarea FTT la nivelul UE, dar nu susține o TTF din zona euro.
Italia: În ianuarie 2012, noul prim-ministru italian Mario Monti a declarat că Roma și-a schimbat abordarea și că a susținut acum impulsul pentru o taxă pe tranzacțiile financiare, dar a avertizat și împotriva țărilor care vor merge singure.
Luxemburg: În decembrie 2011, prim-ministrul luxemburghez, Jean-Claude Juncker, a susținut un FTT UE, spunând că Europa nu se poate abține de la „justiția care trebuie oferită” din considerația industriei financiare din Londra.
Olanda: În octombrie 2011, prim-ministrul olandez Mark Rutte a declarat că cabinetul său susține o TTF, dar se opune introducerii doar în câteva țări.
Portugalia: Portugalia susține o TTF.
Africa de Sud: În octombrie 2011, ministrul finanțelor Pravin Gordhan sprijină cu fermitate o TTF.
Slovenia: Slovenia susține o TTF.
Spania: Spania susține o TTF.
Venezuela: Președintele Venezuelei, Hugo Chávez, susține o TTF în 2001. În 2007, Chávez a propus o TTF regională pentru America Latină împreună cu fostul președinte argentinian Nestor Kirchner.

Alți susținători

Peste 1.000 de economiști (inclusiv laureatul Nobel Paul Krugman , Jeffrey Sachs și laureatul Nobel Joseph Stiglitz ), peste 1.000 de parlamentari din peste 30 de țări, principalii lideri muncitori din lume , Asociația pentru Impozitarea Tranzacțiilor Financiare și pentru Acțiunea Cetățenilor , Ocupează Zidul Protestatarii de pe stradă , Oxfam , War on Want și alte grupuri majore de dezvoltare, World Wildlife Fund , Greenpeace și alte organizații majore de mediu susțin un FTT. Alți susținători notabili includ arhiepiscopul de Canterbury , Bill Gates și Michael Moore . David Harding , fondator și CEO al unuia dintre cele mai mari fonduri speculative londoneze, a acordat sprijin calificat pentru o taxă europeană pe tranzacțiile financiare , rămânând în rânduri cu mulți dintre colegii săi, care se opun cu înverșunare unei astfel de măsuri. George Soros a prezentat o propunere diferită, chemând țările bogate să-și doneze drepturile speciale de tragere în scopul acordării asistenței internaționale, fără a respinge neapărat ideea de impozitare Tobin. S-a raportat pe scară largă că Papa sprijină o astfel de taxă. Cu toate acestea, realitatea este că o comisie a Vaticanului, din care Papa nu este membru, a spus doar că o astfel de taxă ar merita reflectată.

Un alt grup de susținători ai TTF UE este integrat de federaliștii europeni . În opinia lor, TTF ar constitui, printre altele, o inițiativă politică echitabilă în actuala criză financiară și ar reprezenta o valoare adăugată a UE .

Comisia Europeană a propus o TTF regională care urmează să fie implementată în Uniunea Europeană (sau zona euro) până în 2014.

Țările opuse

Canada: Paul Martin , ministru canadian al finanțelor, se opune unei TTF în 1994. La 23 martie 1999, Camera Comunelor din Canada a adoptat o rezoluție prin care guvernul a „adoptat un impozit pe tranzacțiile financiare în acord cu comunitatea internațională”. Cu toate acestea, în noiembrie 2009, la summitul miniștrilor de finanțe G20 , reprezentanții guvernului minoritar al Canadei au vorbit public pe scena mondială în opoziție cu rezoluția. Ministrul de finanțe al Canadei, Jim Flaherty , a reafirmat opoziția Canadei față de impozitul Tobin, spunând: "Nu este ceva ce ne-ar interesa în Canada. Nu ne ocupăm de creșterea impozitelor, ci de reducerea impozitelor în Canada. Nu este o idee la care ne-am uita. "
Republica Populară Chineză: China se opune impozitului, deoarece ar putea adăuga mai multe sarcini asupra băncilor interne.
Marea Britanie: Guvernul britanic sprijină FTT numai dacă este implementat la nivel mondial. În 2009, Adair Turner (președinte) și Hector Sants (CEO) de la Autoritatea Serviciilor Financiare din Marea Britanie au susținut ambii ideea unor noi impozite globale pe tranzacțiile financiare. Pe de altă parte, Banca Angliei se opune puternic unei TTF. Guvernatorul său Mervyn King a respins ideea unei „taxe Tobin” la 26 ianuarie 2010, spunând: „Dintre toate componentele reformei radicale, cred că o taxă Tobin se află în partea de jos a listei ... Nu se crede că este răspunsul la problema „Prea mare pentru a eșua” - există mult mai mult sprijin pentru ideea unei taxe de tip SUA ”.
India: India rămâne opusă unei TTF globale. Un înalt oficial al Ministerului Finanțelor a susținut că impozitul propus va pune o povară suplimentară asupra sistemului bancar intern.
Suedia: Suedia se opune unei TTF dacă se aplică numai în Uniunea Europeană.
Statele Unite: Secretarul Trezoreriei SUA, Lloyd Bentsen, a susținut inițial un FTT în 1994. În 2004, reprezentantul Chaka Fattah din Pennsylvania a introdus un proiect de lege în Camera Reprezentanților SUA (HR 3759) care ar necesita un studiu pentru reformarea codului fiscal federal prin eliminarea impozitului pe venit federal și înlocuirea acestuia cu un sistem bazat pe taxe de tranzacție. În 2010 a introdus „Debit Free America Act” (HR 4646), care merge mai departe și propune adoptarea unui FFT de 1% și eliminarea impozitului pe venit federal. Ambele proiecte de lege nu au ieșit niciodată din comitet. La 24 septembrie 2009, Paul Volcker (fost președinte al Rezervei Federale SUA ) „s-a declarat„ foarte interesat ”de ideile de impozitare a tranzacțiilor între bănci”. La 3 decembrie 2009, 22 de reprezentanți în Camera Reprezentanților din Statele Unite au susținut „ Să plătească Wall Street pentru restaurarea proiectului de lege Main Street ”, care conținea un impozit pe tranzacțiile financiare interne. La 7 decembrie 2009, Nancy Pelosi , președintele Camerei Reprezentanților Statelor Unite, și-a exprimat sprijinul pentru „impozitul global G-20”. Cu toate acestea, deja la 6 noiembrie 2009, secretarul Trezoreriei SUA, Timothy Geithner , în urma cererii prim-ministrului britanic Gordon Brown pentru o TTF globală, și-a exprimat opoziția față de propunere spunând: „O taxă pe tranzacțiile financiare de zi cu zi nu este ceva ce suntem pregătit să sprijine ". În schimb, Geither este în favoarea unei prelevări continue impuse băncilor mari . La 13 decembrie 2009, Paul Volcker , președintele Comitetului consultativ pentru redresarea economică din SUA sub președintele Barack Obama , a declarat că s-a „opus instinctiv” oricărei taxe pe tranzacțiile financiare. "Dar ar putea fi util să analizăm propunerile actuale atâta timp cât rezultatul nu este predeterminat. Asta ar pune capăt tuturor acestei discuții reînnoite despre idee, dar, în general, sunt sceptic cu privire la aceste idei". Până în 2011, Volcker era mai deschis la ideea unei taxe pe tranzacții ca mijloc de încetinire a tranzacționării.
Potrivit lui Ron Suskind , autorul „ Oamenilor de încredere ”, o carte bazată pe 700 de ore de interviuri cu personalul la nivel înalt al administrației SUA, președintele Obama a susținut un FTT privind tranzacțiile de acțiuni, instrumente financiare derivate și alte instrumente financiare, dar a fost blocat de fostul director al Obama al Consiliului Economic Național Larry Summers .

Alți opozanți

Majoritatea administratorilor de fonduri speculative se opun cu înverșunare FTT. La fel și economistul și fostul membru al Băncii Angliei, Charles Goodhart . Financial Times , The Cooperare Economică Asia-Pacific Consiliul Consultativ de Afaceri, Confederația Industriei Britanice , iar Institutul Smith Adam au vorbit , de asemenea , împotriva unei taxe pe tranzacțiile financiare la nivel mondial.

Poziția FMI

În 2001, FMI a efectuat cercetări considerabile care se opun impozitului pe tranzacții. La 11 decembrie 2009, Financial Times a raportat „De la summitul din 7 noiembrie [2009] al miniștrilor de finanțe din G20, șeful Fondului Monetar Internațional, dl Strauss-Kahn, pare să-și fi înduplecat îndoielile, declarând conferința angajatorilor CBI : „Ne-a fost solicitat de G20 să analizăm impozitele din sectorul financiar. ... Aceasta este o problemă interesantă ... O vom analiza din diferite unghiuri și vom lua în considerare toate propunerile.” „Când FMI și-a prezentat raportul intermediar pentru G20 la 16 aprilie 2010, a stabilit trei opțiuni: o taxă bancară , o taxă pentru activități financiare (FAT) și o a treia opțiune (care nu a fost promovată, dar nu a fost exclusă), o taxă pe tranzacțiile financiare. La 16 aprilie 2011, FMI a declarat că nu susține o taxă pe tranzacțiile financiare, considerând că „nu pare să fie adecvată scopurilor specifice stabilite în mandatul liderilor G-20”. Cu toate acestea, acesta admite că „FTT nu ar trebui respinsă din motive de practic administrativ”.

Contestând reducerea de către FMI a impozitului pe tranzacțiile financiare, Stephan Schulmeister de la Institutul austriac de cercetare economică a constatat că, „afirmația lucrării FMI, potrivit căreia un impozit pe tranzacțiile financiare„ nu se concentrează pe sursele de bază ale instabilității financiare ”, nu par să aibă o bază solidă în dovezile empirice. " În plus, grupul de supraveghere al FMI, Independent Evaluation Office (IEO), a publicat un raport în 2011 care punea sub semnul întrebării calitatea și nivelul prejudecății în cercetările FMI între 1999 și 2008. Raportul indica faptul că „există o percepție larg răspândită că FMI cercetarea este direcționată prin mesaje. Aproximativ jumătate dintre autorități au susținut acest punct de vedere și mai mult de jumătate din personal a declarat că au simțit presiuni pentru a-și alinia concluziile cu politicile și pozițiile FMI. "

Opinie publica

Europa

Un sondaj din 2011 publicat de YouGov sugerează că mai mult de patru din cinci persoane din Marea Britanie, Franța, Germania, Spania și Italia consideră că sectorul financiar are responsabilitatea de a ajuta la repararea daunelor cauzate de criza economică. Un sondaj Eurobarometru realizat în 2011, cu peste 27.000 de persoane, a constatat că europenii sunt în favoarea unei taxe pe tranzacțiile financiare, cu o marjă de 61% până la 26%. Acesta a constatat că europenii „susțin cu tărie diferitele măsuri pe care Uniunea Europeană le-ar putea adopta pentru a reforma piețele financiare globale ... cu privire la introducerea unei taxe pe tranzacțiile financiare, această propunere este totuși susținută de mai mult de șase din zece respondenți (61). Un sfert dintre europeni sunt împotrivă, probabil din cauza fricii că ei înșiși ar putea fi supuși acestei taxe. "

Languages

In other projects

Impozitul pe tranzacțiile financiare - Financial transaction tax

Istoria conceptului

Scop

Tipuri de impozite pe tranzacțiile financiare

Impozitul pe tranzacțiile cu valori mobiliare

Impozitul pe tranzacția valutară

Impozitul pe tranzacțiile bancare

Taxă de tranzacție de plată automată

Implementarea impozitelor pe tranzacțiile financiare

Belgia

Columbia

Finlanda

Franţa

Grecia

India

Italia

Japonia

Peru

Polonia

Singapore

Suedia

Elveţia

Taiwan

Regatul Unit

Taxă de timbru

Taxa de rezervă a taxei de timbru

Statele Unite

New York

Impozitul pe tranzacțiile financiare propus

Impozit global Tobin

Taxa Robin Hood

Impozitul pe tranzacțiile financiare G20

Impozitul pe tranzacțiile financiare din Statele Unite

Impozitul pe tranzacțiile financiare al Uniunii Europene

Evaluare

Efect asupra volatilității

Efect asupra lichidității

Efect asupra descoperirii prețurilor

Venituri

Efect asupra prețurilor acțiunilor

Impozit progresiv sau regresiv

Fezabilitate tehnică

Fezabilitatea treptată a implementării

Sprijin politic

Țări care sprijină

Țările opuse

Poziția FMI

Opinie publica

Europa

Vezi si

Referințe